A contramano de lo que se escucha en Washington e incluso dentro del mismo gobierno argentino, uno de los bancos más importantes del mundo se jugó con una cifra sideral que el Fondo Monetario podría darle a la Argentina en un nuevo acuerdo que se está negociando. JP Morgan, la entidad más grande de Estados Unidos, habló en un reciente paper emitido a clientes sobre unos "15.000-20.000 millones de dólares adicionales que ahora tienen el potencial de liberarse como parte de la revisión del programa del FMI".
La entidad va incluso pasos más allá de lo que el mismo Javier Milei había dicho en sus últimas apariciones con El Observador donde hablaba de unos 11.000 millones de dólares del Fondo para poder levantar el cepo cambiario. El JP Morgan viene haciendo una jugada estratégica con la Argentina: pasó de publicitar los bonos argentinos a decir que ya no tienen tanto recorrido. Fundamenta esa idea en que ahora tiene que haber catalizadores nuevos: uno de ellos, el acuerdo con el FMI; el otro, la salida del cepo cambiario.
Enrique Szewach, ex director del BCRA y del IERAL de la Fundación Mediterránea, cree que lo más probable sea que el acuerdo entre la Argentina y el FMI tenga muchos puntos sin clarificar. Imagina que se pondrá sobre la mesa el tema del cepo y tipo de cambio, pero que no habrá plazos explícitos para que el país cumpla esos objetivos Enrique Szewach, ex director del BCRA y del IERAL de la Fundación Mediterránea, cree que lo más probable sea que el acuerdo entre la Argentina y el FMI tenga muchos puntos sin clarificar. Imagina que se pondrá sobre la mesa el tema del cepo y tipo de cambio, pero que no habrá plazos explícitos para que el país cumpla esos objetivos
Luis Caputo.webp
El ministro de Economía aprovechó un posteo en la red social X para reafirmar la posición oficial.
NA
Optimismo con la Argentina en 2025
JP Morgan igualmente es muy optimista con la Argentina en términos generales. Espera que 2024 termine con un superávit fiscal primario y financiero mayor desde 2010. Destaca la baja de la inflación y mantiene su expectativa de 25% en todo el 2025. "Los próximos catalizadores positivos podrían ser un acuerdo con el FMI y la eliminación de los controles de capital más resultados positivos en las elecciones legislativas de octubre", sostiene.
Uno de los argentinos que más conoce cómo piensa el Fondo es Héctor Torres. Fue representante del país y mantiene contactos con el staff del organismo. Torres elogia el desempeño fiscal del gobierno de Milei y dice que es uno de los activos más valorados por el FMI. “El superávit fiscal ayuda sin lugar a dudas. Es algo que el FMI valora y que mejora las probabilidades de alcanzar un acuerdo favorable”, sostuvo.
JP Morgan, la entidad más grande de Estados Unidos, habló en un reciente paper emitido a clientes sobre unos "15.000-20.000 millones de dólares adicionales que ahora tienen el potencial de liberarse como parte de la revisión del programa del FMI". JP Morgan, la entidad más grande de Estados Unidos, habló en un reciente paper emitido a clientes sobre unos "15.000-20.000 millones de dólares adicionales que ahora tienen el potencial de liberarse como parte de la revisión del programa del FMI".
Washington mira con dudas
Sin embargo, dice que el monto que soltó Milei no parece alcance en este tramo de la negociación. “El gobierno busca un desembolso inicial de 11.000 millones de dólares, pero ese monto parece desmedido. Es poco probable que el FMI acepte liberar una suma tan alta para intervenir en el mercado cambiario”, explicó Torres.
FMI Fondo Monetario Internacional
AFP
Si bien lo fiscal es lo más notorio por lo positivo, el tema cambiario es algo cuestionado por el organismo. Más ahora que el BCRA avisó que bajará el crawling peg en febrero, perpetuando la apreciación cambiaria del dólar oficial. “El FMI ya considera que el tipo de cambio está apreciado. Bajar el ritmo devaluatorio puede ser visto como una distorsión adicional en el mercado cambiario”, advirtió.
El cepo cambiario en la mira
Enrique Szewach, ex director del BCRA y del IERAL de la Fundación Mediterránea, cree que lo más probable sea que el acuerdo entre la Argentina y el FMI tenga muchos puntos sin clarificar. Imagina que se pondrá sobre la mesa el tema del cepo y tipo de cambio, pero que no habrá plazos explícitos para que el país cumpla esos objetivos.
El gobierno busca un desembolso inicial de 11.000 millones de dólares, pero ese monto parece desmedido. Es poco probable que el FMI acepte liberar una suma tan alta para intervenir en el mercado cambiario”, explicó Torres
Claro que todo dependerá de la muñeca que tenga Donald Trump, quien asume en breve en Estados Unidos y puede jugar muy a favor del país. De todas formas, se cree que no será sencillo otro préstamo político como el que obtuve Mauricio Macri porque habrá resistencia del resto de los países, principalmente europeos. Sucede que las empresas de estos países en la Argentina no puede girar dividendos hace muchos años (por las restricciones cambiarias) y pedirán que eso sea un tema central.