La Reserva Federal, ahora comandada por Kevin Warsh, mantuvo las tasas de interés sin cambios por cuarta reunión consecutiva, pese a la presión de Donald Trump. Los funcionarios del banco central indicaron que buscan mantener las tasas estables durante este año, pero están cerca de realizar un aumento.
"Nueve de los 18 miembros del FOMC (Comité de Mercado Abierto) proyectaron al menos una suba de 25 puntos básicos este año; seis de ellos prevén al menos dos subas. Los otros nueve esperan que la tasa permanezca estable o incluso que haya recortes. Warsh decidió no participar de las proyecciones", comentó Daniel Chodos, jefe de research de Dhalmore Capital.
Los miembros de la Fed votaron por unanimidad —la primera vez desde junio pasado— para mantener la tasa de interés de referencia entre el 3,5% y el 3,75%. Por un margen estrecho, los funcionarios de la Reserva Federal prevén mantener las tasas o posiblemente aumentarlas una vez este año antes de realizar un recorte el próximo año.
Este giro hacia una postura más restrictiva se produce después de que los responsables de la política monetaria proyectaran previamente un recorte de tasas para 2026, pero el mercado laboral se ha fortalecido y la inflación ha alcanzado su nivel más alto en tres años, impulsada por el aumento de los precios de la energía debido al conflicto en Medio Oriente.
Los cambios que impulsa Kevin Warsh
La reunión fue la primera bajo la presidencia de Kevin Warsh, quien anunció cambios significativos en algunas operaciones de la Reserva Federal, con la posibilidad de muchos más por venir. El cambio más importante: el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) no emitió "orientación prospectiva", la comunicación pública que anticipa la probable dirección de la política monetaria y las tasas de interés.
Warsh también anunció la creación de grupos de trabajo para examinar cinco áreas relacionadas con la política monetaria: las comunicaciones de la Reserva Federal (incluida la orientación prospectiva), el balance de la Fed, el uso de las fuentes de datos existentes, la productividad y el empleo, y el marco de la Reserva Federal para la inflación.
El monitoreo a la inflación
Al jurar el cargo, Warsh afirmó que pretendía liderar una Reserva Federal orientada a la reforma, y ese trabajo ya ha comenzado.
En el nuevo comunicado, los funcionarios señalaron que la economía se está expandiendo a un ritmo "sólido" a pesar de la elevada incertidumbre, en parte debido al conflicto en Medio Oriente. Indicaron que la inflación se mantiene alta, lo que refleja en parte las perturbaciones de la oferta que han impulsado el aumento de precios en ciertos sectores, incluido el energético. "El comité garantizará la estabilidad de precios", declararon los funcionarios en su comunicado.
Se prevé que la inflación aumente un 3,6%, frente al 2,7% anterior, en términos generales. En términos subyacentes, los funcionarios estiman una inflación del 3,3%, en comparación con el 2,7% anterior.
El IPC de mayo y la preocupación
El Índice de Precios al Consumidor (IPC) subió un 4,2% en mayo, alcanzando su nivel más alto en tres años, impulsado principalmente por el alza de los precios de la energía. Excluyendo la volatilidad de los precios de la energía y los alimentos, la inflación subyacente aumentó ligeramente hasta el 2,9% desde el 2,8% de abril, casi un punto porcentual por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal.
El indicador de inflación preferido de la Fed, el Índice de Gastos de Consumo Personal (ICP), presenta un panorama más desalentador, con una inflación subyacente del 3,3% en abril y expectativas de que aumente al 3,5% en mayo.
La Reserva Federal prevé un menor crecimiento del PIB este año, entre un 0,2% y un 2,2%, frente a la estimación anterior del 2,4%. Se prevé que la tasa de desempleo se mantenga estable en el 4,3%, frente al 4,4% anterior.
