El crecimiento económico de Estados Unidos se desaceleró en el segundo trimestre debido a la ampliación del déficit comercial. Sin embargo, la aceleración del gasto de los consumidores y la sólida inversión empresarial en equipos relacionados con el desarrollo de infraestructura de inteligencia artificial (IA) apuntaron a una fortaleza subyacente.
El producto interior bruto (PIB) aumentó a una tasa anualizada del 1,5% el trimestre pasado, según informó la Oficina de Análisis Económico del Departamento de Comercio en su estimación preliminar del PIB del segundo trimestre. Los economistas encuestados por Reuters habían pronosticado un crecimiento del PIB del 2,1%. Las estimaciones oscilaron entre una tasa del 0,8% y una del 2,9%.
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"En comparación con el primer trimestre, la desaceleración del PIB real en el segundo trimestre reflejó una caída del gasto público y desaceleraciones en la inversión y las exportaciones, que fueron parcialmente compensadas por una aceleración del gasto de los consumidores", señaló un comunicado oficial de la Oficina de Análisis Económico.
Consumo no para
La encuesta entre economistas se había realizado antes de la publicación del informe de indicadores económicos preliminares de junio, que mostró una contracción moderada en el déficit comercial de bienes y unos inventarios minoristas sin cambios. Esos datos llevaron a algunos economistas a recortar sus estimaciones del PIB hasta en 0,8 puntos porcentuales, situándolas en un mínimo del 1,5%. La economía había crecido a un ritmo del 2,1% en el primer trimestre.
El gasto de los consumidores, que representa más de dos tercios de la actividad económica de EEUU, aumentó a una tasa del 3,2% el trimestre pasado, tras haberse desacelerado bruscamente a un ritmo del 0,5% en el trimestre de enero a marzo. A pesar del conflicto en Medio Oriente, el gasto se ha mantenido resiliente, en parte gracias a las mayores devoluciones de impuestos de este año, que sirvieron de amortiguador para los consumidores frente al aumento de los precios de la gasolina derivado de la guerra con Irán.
Además de las generosas devoluciones de impuestos derivadas de la ley "One Big Beautiful Bill" del presidente Donald Trump, los hogares de mayores ingresos —que se benefician del fuerte aumento en los precios de los activos— también están impulsando el gasto.
La Reserva Federal y la economía
Es probable que la reciente Copa Mundial de la FIFA también haya contribuido a estimular el gasto, al igual que el desembolso realizado por organizaciones sin fines de lucro en relación con las elecciones de mitad de mandato.
El auge de la inversión en IA, que no muestra signos de desaceleración a pesar de la preocupación de los inversores por las elevadas valoraciones de muchas empresas tecnológicas, también está ayudando a sostener la demanda interna. Sin embargo, los economistas advirtieron que la guerra con Irán liderada por EEUU, que ya entra en su sexto mes, supone un riesgo a la baja para la demanda y, en última instancia, para el crecimiento económico en la segunda mitad del año.
El miércoles, la Reserva Federal mantuvo su tasa de interés de referencia a un día en el rango del 3,50% al 3,75%. Tres miembros del comité de política monetaria del banco central estadounidense expresaron su desacuerdo: "preferían" un aumento de un cuarto de punto porcentual.
La gasolina no afloja
La Fed describió la actividad económica como una que "se expande a un ritmo sólido, a pesar de la elevada incertidumbre derivada, en parte, del conflicto en Medio Oriente". Los economistas esperaban que la Fed subiera las tasas de interés tan pronto como en septiembre para contener la inflación, factor que también influyó en sus previsiones de un crecimiento económico más lento para la segunda mitad del año.
El precio promedio de la gasolina ha vuelto a superar los 4 dólares por galón en medio de la reanudación de las hostilidades en Medio Oriente. Dado que los salarios apenas siguen el ritmo de la inflación, los hogares han estado recurriendo a sus ahorros y ahorrando menos para mantener su nivel de gasto; una situación que, según los economistas, no puede prolongarse indefinidamente.
Algunos esperaban que los hogares comenzaran a priorizar el ahorro como medida de precaución ante la incertidumbre económica.
