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"La inflación es enemiga de la competitividad", dijo Bergara

Afirmó que una mayor depreciación atenta contra la demanda interna

Por  Redacción
Presidente del Banco Central, Mario Bergara.

El gobierno no va a soltarle la mano a la inflación. En momentos en que ciertos sectores –sobre todo aquellos relacionados con Brasil– reclaman que el peso se deprecie de manera más acelerada para no seguir corriendo de atrás a un real en caída, el presidente del Banco Central (BCU), Mario Bergara, sostuvo con firmeza que "la inflación es enemiga de la competitividad", además de que atenta contra la demanda interna y la inversión.

"Pensar que uno tiene que optar entre dar competitividad cambiaria y habilitar inflación es un error conceptual. Nos cuesta ver cómo una solución del problema que el dólar salte y la inflación se vaya a rangos insostenibles", afirmó ayer Bergara durante su exposición en la Cámara Oficial Española de Comercio, Industria y Navegación de Uruguay.
Se ve como una solución –manifestó–, algo que ha sido un dolor de cabeza para Uruguay a lo largo de su historia: salto del dólar e inflación fuera de rango. "Que pase el 10%, el 12%, y que sea lo que Dios Momo quiera", ironizó.

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La herramienta clave para mejorar la competitividad, agregó, es la productividad. Bergara indicó que el desafío del país es de qué manera balancear todos los objetivos (estabilidad financiera, cuentas públicas, competitividad e inflación) y dijo que no es factible que se resuelva uno de estos elementos olvidándose de otro.

Respecto a Brasil, destacó que se produjo un salto "enorme" del tipo de cambio en poco tiempo y que es complejo prever dónde va a "sentarse" el real. "Estamos en el medio de la turbulencia y el real lo refleja, esto genera incertidumbre y presión", expresó.

Acompañar a Brasil en su depreciación acelerada no es solución, a su juicio, porque el gigante norteño atraviesa un desplome en el ingreso o en las perspectivas de ingreso de las personas, lo que limita su demanda. "Por más que el tipo de cambio salte acá, no le vamos a vender autos", ejemplificó. La situación compleja que vive la frontera con Brasil ("un mundo aparte") se soluciona con "medidas puntuales", no desde la macroeconomía, indicó. Dado el contexto internacional –que se ha complicado de manera acelerada, dijo– "sigue siendo un buen resultado" si la economía uruguaya tiene un crecimiento "más cercano" al 2% este año.

Proceso saludable

Bergara manifestó que la depreciación que sufrió el peso (9,5% en lo que va del año) "acompañó al resto del mundo". El presidente del BCU también defendió la decisión de intervenir en el mercado con la venta de dólares. Explicó que los inversores institucionales vieron en este contexto la oportunidad de comprar bonos uruguayos en el exterior en unidades indexadas a menor precio. Las AFAP "estaban dispuestas a deshacerse de deuda de corto plazo del BCU e ir hacia bonos de plazos mayores", dijo.

Para realizar esas compras necesitaban dólares. "Estamos hablando de unos montos que en el mercadito cambiario que tenemos en Uruguay hacen mucho ruido", afirmó, y agregó que por ese motivo el BCU ofreció recomprar las letras de regulación monetaria (LRM) a cambio de esos dólares, sin pasar por el mercado. La recompra de letras ascendió a US$ 655 millones. "Imagínense el ruido que hubieran hecho si esa operación pasaba por el mercado", expresó.
El presidente del Central comentó que no se intervenía desde hacía cuatro días y que el dólar no se "disparó". Admitió, asimismo, que en este proceso de venta de dólares las reservas del banco disminuyeron en alrededor de US$ 2.000 millones, pero que, en paralelo, la deuda de corto plazo del BCU cayó casi US$ 4.000 millones. Se trata, a su criterio, "de un proceso saludable".

Asimismo, llamó a ser "cuidadosos" y "responsables" con lo que generan algunos pronósticos. "Si uno le mete en la cabeza una expectativa de dólar a $35 y de inflación a 14%" hay riesgo de que se vuelva una "profecía autocumplida". La mediana de la Encuesta de Expectativas Económicas de El Observador de setiembre muestra un tipo de cambio de $ 29,8 para el cierre de este año y de $ 33,8 para fines de 2016, y una inflación de 9,7% este año y de 9%, para 2016.
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BCU inflación tipo de cambio Competitividad Banco Central Brasil Comercio deuda Dólar letras de regulación monetaria Mario Bergara

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