En el medio de un suba inesperada del dólar y en la antesala de una baja liquidación del campo a partir de la semana próxima, el Banco Central recompuso reservas en forma acelerada: esta semana, se incrementaron en US$ 1.330 millones para cerrar en US$ 40.387 millones. Según fuentes oficiales, de los US$ 554 millones que crecieron este viernes, US$ 314 millones corresponden a la CAF y unos US$ 60 millones se explican por suba de cotizaciones de activos en manos del Central.
Durante esta semana, el dólar siguió exhibiendo una marcada volatilidad. El tipo de cambio spot cerró en $1.286. En consecuencia, fue una suba del 1,9%. "Este repunte ocurrió en un marco en el que el Tesoro convalidó tasas muy por encima del secundario en la licitación del miércoles y el BCRA habría continuado interviniendo en futuro. Además, la autoridad monetaria anunció un aumento de encajes para cuentas remuneradas y plazo fijo precancelable de FCI a partir del 01/08, que en el agregado implicará menor liquidez en el sistema, lo que presionaría al alza las tasas", explicó Portfolio Personal Inversiones (PPI).
El dólar y la banda cambiaria
En simultáneo, el Tesoro hizo su “compra en bloque” en varias ocasiones. "Es cierto que refuerza el compromiso por cumplir la meta con el FMI (deberían acumular más de US$ 7.000 millones en menos de dos semanas) y/o tener cubierto los futuros vencimientos en dólares", dice GMA Capital. "Pero también marca una incógnita respecto de si este dólar es un piso ya asumido", acota.
Suba que mejora la competitividad
Por lo pronto, la boutique financiera apunta a que este nuevo nivel marca una mejoría en el tipo de cambio real de casi 4% en el mes, situándonos en momentos comparables a mitad del año pasado y promedios de 2017. "Esto algo desde luego para festejar de cara a la mejora de competitividad que gana el país, lo que permite mejorar el saldo de las cuentas externas", advierte.
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De todas formas, se viene la temporada de "sequía" de liquidación por parte del campo. "El mercado espera evaluar cómo seguirá el saldo cambiario a partir de mediados de la semana próxima. Ello se debe a que se anticipa un fuerte descenso en la liquidación de exportaciones”, sostuvo el economista Gustavo Ber. “Dicha menor oferta de divisas dejará que sea la demanda la que tendrá la última palabra, en especial a partir de la dinámica que pueda tener la histórica dolarización preelectoral”, agregó.
Qué pasa con las metas del FMI
La aceleración de la compra de dólares tiene que ver con el evidente incumplimiento del Gobierno con la meta de reservas que tenía con el FMI. Los rumores dicen que la revisión de la meta con el organismo sería la semana que viene y que el país tendría que explicar por qué no llegó a cumplirla. Sea como fuere, incumplir por menos margen es lo que busca el equipo económico para que el Fondo le libere los US$ 2.200 millones pendientes.
