La actividad económica argentina registró un crecimiento del 7,7% interanual en abril de 2025, según el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) publicado por el INDEC. En la medición desestacionalizada, la economía rebotó 1,9% respecto a marzo, recuperando prácticamente toda la caída del 1,8% que había sufrido el mes anterior.
El dato representa la segunda mejor cifra desde junio de 2022 y posiciona a la actividad económica 4,6% por encima del nivel que registraba en noviembre de 2023. En el primer cuatrimestre del año, el EMAE acumuló un incremento del 0,9% en comparación con el mismo período de 2024.
Gabriel Caamaño, director de la consultora Outlier, indicó que el avance mensual estuvo "bastante por arriba de lo que daban los estimadores primarios y las estimaciones privadas". Sin embargo, advirtió sobre la prudencia necesaria al analizar estas cifras, ya que suelen ser revisadas posteriormente por el propio INDEC.
Sectores que impulsaron el crecimiento
Doce de los quince sectores que conforman el EMAE registraron incrementos en la comparación interanual de abril. La intermediación financiera lideró el crecimiento con un notable 28,4% interanual, seguida por construcción con 17,1% e impuestos netos de subsidios con 12,7%.
El comercio mayorista, minorista y reparaciones fue el sector de mayor incidencia positiva en la variación interanual con un crecimiento del 15,6%, seguido por la industria manufacturera que avanzó 7,6%. La actividad comercial respondió positivamente al repunte del ingreso real en un contexto de desaceleración inflacionaria y cierta recomposición salarial que se tradujo en mayor dinamismo del consumo, especialmente en bienes durables.
La actividad económica consolidó tres meses consecutivos de expansión mensual y marcó el mejor nivel para un mes de abril desde 2004. En el caso de la construcción, el crecimiento se explica tanto por una baja base de comparación como por la reactivación de obras privadas asociadas a incentivos fiscales y expectativas de mayor estabilidad.
La intermediación financiera reflejó un repunte de la actividad bancaria, en línea con la expansión del crédito en pesos y una recuperación parcial en la demanda de servicios financieros.
Sectores con retroceso y perspectivas
Solo tres sectores registraron caídas en la comparación interanual: pesca (-20,2%), electricidad, gas y agua (-3,4%) y administración pública y defensa (-0,9%). Estas actividades le restaron 0,16 puntos porcentuales al crecimiento interanual del EMAE, según precisó el INDEC.
El fuerte crecimiento interanual se explica en parte por la baja base de comparación, dado que abril de 2024 marcó el piso de la recesión que atravesaba el país. La comparación con meses como marzo y abril del año pasado, que fueron los peores del período, contribuye a magnificar las cifras actuales.
La caída que se había observado en marzo fue un dato transitorio, que respondió a la incertidumbre que se había generado en la previa del acuerdo con el FMI. La unificación exitosa del mercado de cambios permitió despejar dudas y eliminar regulaciones distorsivas, lo que explica la corrección de abril que dejó al EMAE apenas un 0,1% por debajo del pico que había tocado en febrero.
El presidente Javier Milei celebró los resultados a través de sus redes sociales con un mensaje dirigido a sus críticos: "LLORA MANDRILANDIA", en referencia al término "mandriles" con el que suele aludir a quienes cuestionan su gestión económica.
Con vistas al resto del año, las proyecciones son optimistas. Las estimaciones apuntan a que el PBI crezca en torno al 5,5% en 2025, en simultáneo con una reducción de la inflación, lo que representaría el fin del proceso de estanflación que se mantenía desde 2011.
