El denominado 'Indice del miedo' comienza a lanzar nuevos "mensajes de alerta" en las Bolsas del mundo, según advierten los analistas. La diferencia es que, esta vez, la señal de alarma tiene como origen una bajada récord.
Panel del Ibex35 de la Bolsa de Madrid
Las últimas subidas bursátiles han avivado de nuevo el debate sobre el grado de complacencia de los mercados en todo el planeta.
"Las valoraciones actuales exigen una ejecución económica casi perfecta, dado que hemos vuelto a múltiplos de 22 sobre beneficios, algo poco probable de mantenerse en un mundo que sigue lidiando con tensiones comerciales, ciclos dispares y liderazgos impredecibles", argumenta David Azcona, economista jefe de Beka Finance.
Los datos recopilados por LSEG ponen de relieve la notable subida que han registrado los múltiplos sobre beneficios. El PER medio del S&P 500 se sitúa en 21,7, sus máximos desde febrero. La cifra supera ampliamente los 15,8 contabilizados de media a largo plazo.
Los múltiplos suben mientras el índice VIX acumula una caída histórica. La bajada en el índice que mide la volatilidad del S&P 500 es tan drástica que puede convertirse en un señal de alarma. Juan José del Valle, analista de Activotrade, advierte que "el VIX está empezando a mandar mensajes de alerta".
Los datos que traslada el índice VIX, también conocido como 'índice del miedo', arrojan cifras históricas para los mercados internacionales.
El indicador acumula "la mayor caída del VIX en 9 semanas (-70%) en toda la historia". En dos meses se ha desinflado desde los 60 puntos que tocó en abril hasta los 17 actuales.
Una bajada en el índice VIX indica mayor optimismo en los mercados. Su última señal de alerta, de hecho, se remonta al pasado mes de abril, cuando en plena guerra arancelaria experimentó una subida hasta máximos de 2008, acompañada de desplomes históricos en Bolsa.
Pero la verticalidad de la bajada que experimenta el VIX altera su habitual lectura. Pone de manifiesto un viraje del mercado sin precedentes hacia el optimismo.
La caída récord actual puede reflejar una "elevadísima sobrecompra cortoplacista", señala Juan José del Valle.
Por todo ello, el analista de Activotrade admite que "empezamos a vigilar de reojo cómo el VIX se comporta de una manera un poco más agresiva pudiendo predecir una cierta toma de beneficios en el corto plazo antes de atacar nuevos máximos".
A modo de referencia, tradicionalmente se considera que un rango del VIX entre 0 y 15 puntos refleja, además de una volatilidad muy reducida, un claro predominio del optimismo en los mercados.
Un rango entre 15 y 25 puntos suele indicar un entorno más normal de los mercados, con cifras contenidas de volatilidad. El comienzo de turbulencias se asocia con niveles de entre 25 y 30 puntos en el VIX, mientras que cifras superiores a los 30 puntos reflejan variaciones extremas en los mercados.
Los 17 puntos del día ayer en el índice VIX se sitúan claramente por debajo de los 21 con los que cotizaba el pasado 2 de abril, el denominado por Donald Trump como 'Día de la Liberación', la jornada en la que se desató la tormenta en los mercados por el anuncio de unos aranceles globales.
FUENTE: RIPE - EXPANSIÓN