El mercado dispara el nivel de exigencia a las empresas de chips y memoria, y ni siquiera los resultados récord eximen a las compañías de las caídas en Bolsa. Como ponen de relieve hoy los analistas de Allianz Global Investors, "los saltadores de pértiga saben que basta el más mínimo roce para derribar el listón. Durante la temporada de resultados del segundo trimestre, empresas e inversores podrían encontrarse en una situación similar. Incluso un gran salto podría quedarse corto si el listón está un poco más alto de lo debido".
Así sucede con las cifras presentadas por el gigante mundial de los chips, Taiwan Semiconductor (TSMC). Sus acciones han sufrido caídas de hasta el 7% esta mañana después de publicar unos beneficios superiores a lo esperado, con un incremento del 77%, y anunciar unas optimistas previsiones.
El revés bursátil que sufre TSMC se ha extendido a toda la renta variable asiática. La Bolsa de Taiwan ha superado el 5% de correctivo. En Japón, el Nikkei se ha desinflado finalmente un 4%, lastrado también por las empresas tecnológicas.
Las presiones bajistas alcanzan igualmente a Wall Street, y más concretamente al Nasdaq. El índice tecnológico perdió al cierre de ayer un 1,5%, y de cara a la apertura de hoy los futuros repiten con descensos adicionales próximos al 2%. Las empresas de chips corrigen su reciente escalada bursátil de tres y hasta cuatro dígitos.
El giro bajista está siendo más brusco aún en SpaceX, el exponente más reciente de la fiebre inversora desatada en Wall Street La explosividad de sus subidas iniciales se asemeja ahora a la contundencia de sus caídas, hasta el punto de que la empresa que protagonizó hace un mes una salida a Bolsa récord cotiza ya por debajo del precio fijado para su debut en el Nasdaq.
Los descensos más acentuados en la jornada de hoy, sin embargo, los registra Netflix. La empresa cotizada en el Nasdaq roza el 10% de desplome después de decepcionar con sus previsiones.
En pleno arranque de la temporada de presentación de resultados, la complacencia habitual en meses anteriores hacia el sector tecnológico ha dado paso a una susceptibilidad que aviva con cualquier chipa las órdenes de venta. Las rachas alcistas en el sector encuentran ahora réplica en nuevos episodios de corrección.
Los analistas de Renta4 enmarcan esta nueva situación "en un mercado que cuestiona la sostenibilidad de las valoraciones, con China presentando modelos de IA que se acercan a los americanos, y donde la volatilidad se intensifica por los ETFs apalancados".
En contra del sector sopla además el incremento en los costes de financiación, justo en un momento de inversiones récord de las tecnológicas para acelerar el desarrollo de la IA. La escalada del petróleo a raíz de la guerra en Irán ha avivado las tensiones inflacionistas, y con ello, las presiones monetarias.
Bancos centrales como el BCE ya han iniciado un nuevo ciclo de subidas de los tipos de interés. Los inversores temen además que la Reserva Federal de EEUU se vea forzada a responder con próximos repuntes de los tipos.
A la espera de confirmar este giro al alza en la política monetaria de la Fed, los intereses de la deuda ya han adoptado una senda alcista. A finales de febrero, justo antes del estallido de la guerra en Irán, el interés exigido a la deuda a diez años de EEUU bajó de la barrera del 4%. En la jornada de hoy este porcentaje supera el 4,50%.
Los costes de financiación replican las nuevas perspectivas alcistas en los tipos de interés. Esta misma semana uno de los mercados estrella debido al rally alentado por la IA, Corea del Sur, se ha sumado a las subidas de los tipos de interés. Su banco central ha elevado las tasas en 25 puntos básicos.
Corea toma medidas
Del correctivo generalizado de hoy se ha librado el Kospi coreano, el índice occidental más disparado desde el año pasado, pero también, en las últimas semanas, el más volátil con cada turbulencia en el sector tecnológico. El Kospi ha evitado hoy otro varapalo gracias a la jornada festiva que vive Corea del Sur.
Precisamente Corea del Sur es noticia en los mercados por las medidas excepcionales adoptadas por sus reguladores para intentar reducir la volatilidad extrema de la Bolsa de Seúl. Su índice de referencia, el Kospi, disparado desde el año pasado por el furor que desata la IA, se ha abonado en los últimos meses a continuos bandazos.
Los reguladores de Corea han anunciado la prohibición temporal de nuevos fondos cotizados (ETF) vinculados a grandes empresas tecnológicas. El rally vertical de Samsung Electronics y SK Hynix ha provocado que los dos gigantes coreanos de chips superaran incluso el 50% de peso en el Kospi, con el consiguiente incremento de la volatilidad en el índice.
De manera adicional, las autoridades de Corea han elevado los depósitos mínimos exigidos a los inversores minoristas para invertir en estos ETF de elevada concentración en las tecnológicas, en un esfuerzo por frenar la volatilidad.
FUENTE: Fuente: EXPANSIÓN | RIPE
