El consejero delegado de Banco Sabadell, César González-Bueno, ha señalado que las sinergias de costes derivadas de la OPA de BBVA no se materializarán antes de 2032, un plazo significativamente más largo que el estimado por BBVA, que anticipaba alcanzar dichas sinergias en 2029. En una entrevista con Europa Press, González-Bueno explicó que, en el momento del anuncio, la OPA pudo haber interesado a los inversores institucionales "desde el desconocimiento y desde la distancia", dado que las fusiones nacionales suelen generar sinergias. Sin embargo, en el caso de la OPA de BBVA, "eso se ha perdido", indicó.
El impacto de las decisiones del Gobierno
El directivo de Sabadell subrayó que las limitaciones impuestas por el Gobierno español, como la exigencia de mantener la autonomía de gestión e independencia financiera de ambas entidades durante tres años, dificultan la obtención de sinergias. Según la OPA de BBVA, la fusión podría iniciarse en 2029, pero el proceso completo podría durar mucho más, dependiendo de los bloqueos gubernamentales. En este contexto, González-Bueno expresó que "si es que la aprueba alguien, lo va a pasar canutas", "si es que la aprueba alguien [la fusión], lo va a pasar canutas", haciendo referencia a los posibles obstáculos que enfrentará el proceso de aprobación.
Cálculos y expectativas
BBVA estima que, en el primer año tras la oferta, no se obtendrían sinergias, pero a partir de 2027, comenzaría a ejecutarlas. La entidad vallesana calcula que, para finales de 2028, se lograrían 235 millones de euros en sinergias antes de impuestos. Sin embargo, Sabadell cree que estas previsiones son "incompatibles" con las limitaciones impuestas por el acuerdo gubernamental.
Según Sabadell, las sinergias operativas serían "prácticamente nulas" durante el periodo de autonomía de gestión, que podría durar de tres a cinco años, y estima que la fusión, cuando ocurra, solo generará sinergias operativas de unos 220 millones de euros netos de impuestos.
Proyección de sinergias y costes adicionales
El Sabadell también estima que las sinergias de financiación proyectadas por BBVA son poco realistas, y calcula que podría haber un impacto negativo de hasta 90 millones de euros en costes de financiación durante el periodo de autonomía. Además, Sabadell advierte sobre el impacto de 130 millones de euros por el impuesto a la banca, un coste que BBVA no ha considerado en su estimación.
González-Bueno se reafirma en su cargo
En cuanto a su futuro, González-Bueno ha afirmado con rotundidad que continuará al frente de Banco Sabadell en 2026, independientemente de la OPA. El ejecutivo destacó el éxito de la transformación de la entidad, que ha experimentado una revalorización significativa en los últimos cinco años, y expresó su deseo de seguir liderando el banco. "Me haría muchísima ilusión y sería un gran honor seguir adelante", concluyó.
