Lo que importa sobre el nuevo mercado bursátil
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Perú aprobó un nuevo manual de operaciones para homogeneizar las reglas de su bolsa con las de Chile y Colombia.
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La medida permitirá el uso de una plataforma tecnológica común basada en el sistema Nasdaq.
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Se introducen reglas uniformes para operaciones bursátiles, promotores de liquidez y segmentación de mercados.
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La integración busca aumentar la liquidez y atraer inversionistas internacionales a la región andina.
Con esta aprobación, los tres países concluyen la fase regulatoria para avanzar hacia un mercado bursátil regional unificado.
Bolsa de Valores de Colombia. AFP
Bolsa de Valores de Colombia.
AFP
Contexto
¿Qué cambios concretos aprobó Perú en su normativa bursátil?
La Superintendencia del Mercado de Valores (SMV) de Perú aprobó una modificación normativa clave: la actualización del manual de operaciones de la Bolsa de Lima. Esta norma moderniza aspectos técnicos como la anulación de operaciones, promotores de liquidez —una figura similar a los market makers—, y la determinación de precios de cierre. También introduce una clasificación revisada de valores y segmentos de mercado: Continuo, Subasta y Global. Con estos cambios, Perú alinea su marco operativo a los estándares internacionales y facilita la interoperabilidad con los mercados de Chile y Colombia.
¿Cuál es el objetivo principal de esta integración?
El objetivo es consolidar un mercado de capitales más profundo, eficiente y competitivo en la región andina. La integración pretende aumentar la liquidez de los mercados bursátiles de Perú, Chile y Colombia mediante una plataforma tecnológica común y reglas armonizadas.
Según detalló el funcionario, esta fase inicial está enfocada en aspectos técnicos, “para estandarizar en lo posible las operaciones en los tres mercados a través de una única plataforma Nasdaq que se va a implementar progresivamente”. Además, detalló que la norma entrará en vigencia el 17 de noviembre, plazo acordado con los intermediarios para que adapten sus sistemas a la nueva plataforma.
¿Qué beneficios traerá la interoperabilidad para los inversionistas?
La interoperabilidad permitirá a los intermediarios bursátiles negociar bajo reglas similares en los tres países, reduciendo costos y complejidad operativa. Inversionistas podrán acceder a un mayor universo de instrumentos financieros, con más liquidez y mejores condiciones de negociación. Además, la estandarización facilitará la incorporación de mecanismos modernos como promotores de liquidez, subastas after market y control de márgenes.
¿Qué otras medidas acompañan la integración en Chile y Colombia?
Chile y Colombia ya habían avanzado en sus respectivas normativas. En mayo, Chile aprobó su manual de operaciones para activar la plataforma Nasdaq compartida. Colombia, por su parte, actualizó en julio su reglamento general, incorporando subastas de apertura, sesiones after market, cambios en operaciones repo y reglas más flexibles para ventas en corto. Ambos países también introdujeron nuevos criterios de clasificación de valores, enfocados en estándares internacionales.
¿Qué es nuam y cuál es su papel en este proceso?
Nuam es el holding regional que agrupa a las bolsas de valores de Perú, Chile y Colombia bajo una sola estructura corporativa. Su función es operar el mercado integrado mediante la nueva plataforma tecnológica y un marco normativo común. El objetivo de nuam es construir un mercado de capitales más atractivo para actores locales e internacionales, consolidando así un bloque financiero relevante dentro de América Latina.
Juan Pablo Córdoba, CEO de nuam, afirmó: “La aprobación del Reglamento de Operaciones por parte de la SMV marca la culminación del proceso de validación regulatoria en los tres países que integran nuam”. En diálogo con Bloomblerg, el directivo explicó que ahora se cuenta con un marco normativo armonizado que habilita la operación del nuevo motor de negociación de renta variable. “Este respaldo normativo es el resultado de un trabajo arduo y conjunto con el mercado, y refleja el compromiso de los reguladores con el fortalecimiento de nuestros mercados de capitales”, agregó.
¿Qué cambios no se verán afectados por la integración?
Pese a la armonización normativa, cada país mantendrá sus horarios de negociación independientes. Esta decisión busca respetar las particularidades de cada mercado local, evitando afectaciones operativas en sus respectivos ecosistemas bursátiles.
Cómo sigue
Con la aprobación del nuevo manual de operaciones por parte de la SMV, los tres países culminan la fase regulatoria del proceso de integración bursátil. A partir del 17 de noviembre, las sociedades comisionistas peruanas deberán operar bajo la nueva plataforma tecnológica. Se espera que en los próximos meses se avance hacia la plena interoperabilidad, mediante el reconocimiento recíproco de intermediarios extranjeros y la implementación definitiva de la plataforma Nasdaq. La consolidación bajo nuam abre la puerta a una nueva etapa para los mercados de capitales andinos, con expectativas de mayor profundidad de mercado, atracción de capital extranjero y expansión de productos financieros disponibles para los inversionistas.
