La recomendación del FMI a las economías emergentes para enfrentar la crisis del coronavirus

El Fondo Monetario Internacional (FMI) les ha hecho un llamado a los países ricos de todo el mundo a que aumenten la inversión pública como la mejor manera de estimular una fuerte recuperación económica de la pandemia de coronavirus.

Las economías avanzadas no deberían preocuparse por la deuda, sino inmediatamente aprovechar los costos de endeudamiento históricamente bajos para aumentar el gasto en el mantenimiento de infraestructura, dijo el FMI en un informe publicado el lunes.

También deberían preparar planes para nuevos gastos de capital posteriores en infraestructura digital y tecnología verde, dijo en un capítulo de su Monitor Fiscal semestral.

El informe representó un cambio total en cuanto a las preocupaciones normales del fondo sobre las finanzas públicas en los países ricos.

En comentarios al Financial Times, Paolo Mauro, subdirector de asuntos fiscales del FMI, dijo que el alto nivel de incertidumbre en la economía mundial fortalece el argumento a favor de aumentar la inversión pública.

"Se obtiene un mayor rendimiento de la inversión pública porque la inversión de las empresas privadas es extremadamente baja", dijo.

Muchos países ya han comenzado a aumentar el gasto en respuesta al daño económico provocado por la pandemia. El fondo de recuperación de €750 mil millones de la Unión Europea (UE) está diseñado para reconstruir las economías devastadas del continente, mientras que el Reino Unido planea aumentar rápidamente la inversión pública en aproximadamente el 1 por ciento del ingreso nacional.

El FMI estimó que, en las condiciones actuales, el aumento de la inversión pública en un 1 por ciento del producto interno bruto probablemente aumentaría el PIB en más del 2 por ciento después de dos años, un rendimiento mayor de lo que había estimado previamente. Esto sugiere que existe la posibilidad de generar entre 2 millones y 3 millones de empleos en la UE, otros 2 millones en EEUU y más en otros países, dijo el FMI.

"Se debe comenzar por el mantenimiento de la infraestructura, que requiere mucha mano de obra y es muy necesaria en muchos lugares", dijo Mauro.

El FMI enfatizó que su fuerte respaldo al gasto de capital público no se trataba de aumentar el gasto por gusto.

Mauro se refirió a la famosa sugerencia del economista John Maynard Keynes de que se debería emplear a trabajadores para cavar hoyos en el suelo y luego rellenarlos, simplemente como un medio para generar empleo y, por tanto, impulsar el gasto de los consumidores.

"No estamos hablando de cavar hoyos", dijo. "La inversión representa un activo para el país y no es un desperdicio. En este momento, no estamos tratando de estimular la demanda agregada de forma literal".

Señaló que es probable que la eficiencia de la inversión pública disminuya si el gasto se incrementa rápidamente, especialmente en nuevos proyectos de inversión, en lugar de mejorar los activos existentes, como carreteras o aeropuertos.

El FMI también advirtió que las economías emergentes y los países de bajos ingresos, que no tenían acceso ilimitado al financiamiento, deberían tener más cuidado al utilizar la inversión pública como vehículo para recuperarse de la recesión.

Estos países deberían enfocarse en la "gestión de la inversión pública para garantizar que el dinero se gaste bien. Esto puede mejorar la eficiencia en un tercio, garantizando que los países hagan más con menos", dijo Mauro.

Junto con la inversión pública, el FMI dijo también que, si las compañías privadas volvieran a niveles más normales de inversión privada en un momento en que muchas habían contraído grandes deudas, los gobiernos tendrían que asegurarse de que sus sistemas de quiebras funcionaran de forma eficiente.

El FMI ha elaborado un plan de tres etapas para los países que están luchando contra el coronavirus. Aunque el virus aún no está bajo control, todos los esfuerzos deben enfocarse en salvar vidas y garantizar que los sistemas de salud funcionen de forma efectiva, dijo el fondo. Una vez que las economías puedan reabrirse parcialmente, los gobiernos deberían enfocar su atención en proyectos de mantenimiento de infraestructura a pequeña escala. Luego, deben prepararse planes para desarrollar nueva infraestructura, particularmente grandes proyectos de transformación que traerían beneficios económicos en la era posterior a la pandemia de Covid-19.