Lo que importa sobre el préstamo del BCRA
- El Banco Central acordó un REPO por US$3.000 millones con seis bancos internacionales.
- Utilizó bonos BONARES 2035 y 2038 como garantía de la operación.
- El préstamo tiene un plazo de 372 días y una tasa del 7,4% anual.
- Se recibieron ofertas por US$4.400 millones, pero no se amplió el monto adjudicado.
- La operación busca reforzar reservas antes de un vencimiento de deuda por US$4.300 millones.
Contexto
¿Qué es un REPO y por qué el BCRA recurrió a este instrumento?
Un REPO (repurchase agreement) es una operación financiera mediante la cual una parte vende activos, en este caso bonos soberanos, con el compromiso de recomprarlos en el futuro a un precio determinado. El Banco Central de la República Argentina (BCRA) utilizó este mecanismo como una herramienta de financiamiento para fortalecer sus reservas internacionales. Esta es la segunda operación de este tipo realizada por la actual gestión bajo la presidencia de Luis Caputo; en la primera se habían utilizado Bopreales como garantía.
¿Cuál fue el monto y las condiciones del préstamo?
La operación fue por el monto total licitado, US$3.000 millones, con un plazo de 372 días. La tasa pactada es la SOFR (Secured Overnight Financing Rate) en dólares estadounidenses más un spread promedio de 400 puntos básicos. Según la información oficial, esto equivale a un costo financiero aproximado del 7,4% anual.
¿Qué garantías se ofrecieron y con quiénes se realizó la operación?
El BCRA utilizó parte de su tenencia de bonos BONARES con vencimiento en 2035 y 2038 como garantía para cerrar el acuerdo con seis entidades financieras internacionales consideradas de “primera línea”. La identidad de estos bancos no fue detallada en el comunicado.
¿Qué interés despertó la licitación y cómo fue interpretado por el BCRA?
Según informó el organismo, la licitación generó un fuerte interés: se presentaron ofertas por un total de US$4.400 millones, un 50% por encima del monto originalmente buscado. A pesar de ese nivel de demanda, el BCRA decidió no ampliar el volumen adjudicado, basándose en sus proyecciones de acumulación de reservas para los próximos meses. En la interpretación oficial, el resultado refleja una mejora en el acceso al financiamiento externo y se da en un contexto de ordenamiento macroeconómico y caída del riesgo país.
¿Cómo justificó el Banco Central la realización de esta operación?
En su comunicado, el Banco Central aseguró que “esta nueva operación de REPO ratifica la capacidad del BCRA para acceder a instrumentos de financiamiento en condiciones de mercado y gestionar de manera eficiente su liquidez en moneda extranjera”. Según la entidad, el acuerdo contribuye a “reforzar la solidez de su balance y la posición de reservas internacionales del país”.
Cómo sigue
El Banco Central afronta en el corto plazo un vencimiento por US$4.300 millones en bonos Bonares y Globales, lo que explica la urgencia de reforzar el nivel de reservas. Con esta nueva operación de REPO, la entidad apuesta a sostener la estabilidad cambiaria y mostrar capacidad de acceso al crédito externo. Aunque el interés del mercado superó con creces lo buscado, el BCRA eligió mantener el monto adjudicado en línea con su planificación. El foco oficial ahora estará en monitorear la evolución de las reservas y en cómo esta liquidez impacta en la hoja de balance del organismo en los próximos meses.
