El consejero delegado de CaixaBank, Gonzalo Gortázar, ha despejado dudas sobre la situación del mercado inmobiliario español, asegurando que no se enfrenta a una burbuja inmobiliaria, sino a una falta de oferta que podría generar cuellos de botella económicos. Durante la presentación de los resultados semestrales de la entidad, Gortázar destacó que España experimenta un notable desequilibrio entre la oferta y la demanda de viviendas, un problema que no parece tener solución inmediata.
Crecimiento en las hipotecas
A pesar de este desequilibrio, la entidad ha experimentado un crecimiento impresionante en la nueva producción de hipotecas, que ha aumentado un 46,2 % interanual en el primer semestre de 2025. Aunque este ritmo de crecimiento no se mantendrá indefinidamente, Gortázar no ve una caída en la tendencia, y prevé un aumento en los precios de la vivienda de alrededor del 9 % para este año.
Cuáles son las diferencias con la crisis de 2008
"Esta es una situación completamente diferente a la que vivimos hace 16 años", señaló Gortázar, haciendo referencia a la crisis inmobiliaria de 2008. En esa ocasión, el sector residencial representaba cerca del 12 % del PIB, mientras que actualmente esta cifra ronda el 6 %. Además, la participación del sector promotor y constructor en los balances de las entidades financieras ha disminuido considerablemente, pasando del 24 % al 6 %.
La competitividad del sector financiero español
Gortázar también resaltó que la competitividad del sector financiero español, con hipotecas más baratas que en Alemania y otros países de la eurozona, está permitiendo que más personas adquieran viviendas, aunque a precios más altos. Sin embargo, advirtió que si la oferta de viviendas no aumenta, podrían surgir cuellos de botella en sectores económicos clave como el hotelero, que se verían afectados por las dificultades para atraer mano de obra debido a la escasez de viviendas asequibles.
El riesgo de una subida continua de precios
"Yo no veo un riesgo de caída de precios, de desplome del precio de la vivienda, ni muchísimo menos, estamos en la situación contraria, pero tampoco puede ser una subida 'ad infinitum', porque la sociedad y la economía no lo van a resistir", afirmó Gortázar, alertando sobre los posibles impactos negativos de una subida continua de los precios.
Consensos para resolver el problema de la vivienda
El consejero delegado de CaixaBank subrayó que el problema de la vivienda debe ser tratado como una cuestión de gestión y que es fundamental que las administraciones central, autonómicas y locales busquen consensos para facilitar la construcción de viviendas. En este sentido, destacó la importancia de eliminar trámites burocráticos y agilizar la disponibilidad de suelo para la construcción.
El papel del sector privado
Además, Gortázar instó al sector privado a liderar la inversión en la construcción de viviendas, dado que el sector público ya enfrenta niveles elevados de deuda. Sin embargo, destacó que el sector público debe tener un papel complementario, ofreciendo estabilidad regulatoria y medidas para atraer capital.
El futuro del margen de intereses
En el ámbito financiero, el consejero delegado de CaixaBank también se refirió al ciclo de desgaste del margen de intereses, vinculado a la caída de los tipos de interés en los últimos años. Aunque el margen de intereses ha experimentado una caída del 5,2 % interanual en el primer semestre de 2025, Gortázar confía en que este será el mínimo del ciclo y espera que el margen de intereses comience a crecer en el futuro próximo.
