En este caso estamos frente a una situación de polarización bastante importante y sí hay diferencias sustanciales entre lo que sería Kamala Harris y Donald Trump. Trump diría que es un aislacionista y con eso el multilateralismo disminuiría. Esa construcción de los últimos 60, 70 años, con Trump podría sufrir unos reveses importantes. Luego está el tema de las relaciones entre Estados Unidos y sus países aliados, que también podrían tener un cambio importante bajo Trump; y en lo interno está un poco esta discusión de cómo se tienen que manejar algunos aspectos de la economía. Yendo a esto último, te diría que los estimados en cuanto a lo que es el déficit en los próximos cuatro años, para quien sea el próximo presidente, ambos van a tener un déficit importante. La diferencia es que los estimados son que las políticas que ha mencionado Kamala Harris significarían un gasto de unos 3,5 trillones de dólares, estás hablando de una economía más o menos de 30 trillones de dólares. En el caso de Donald Trump es más importante, porque estaríamos hablando de un gasto que sería el doble, o tal vez un poco más.
Hemos visto a Elon Musk dándole 75 millones de dólares, cheques grandes. Pero a la gente a la que le habla Trump son casi un culto. Y Trump lo ha venido desarrollando. En ese sentido, él tiene algunos rasgos similares que hemos visto incluso en Latinoamérica, con Jair Bolsonaro, con Javier Milei Hemos visto a Elon Musk dándole 75 millones de dólares, cheques grandes. Pero a la gente a la que le habla Trump son casi un culto. Y Trump lo ha venido desarrollando. En ese sentido, él tiene algunos rasgos similares que hemos visto incluso en Latinoamérica, con Jair Bolsonaro, con Javier Milei
Trump en Greesboro, NC, 22-10 - AFP.jpg
El mito de que con Trump se estaba mejor
¿Por qué mantiene esa sensación de que con Trump la economía estaba mejor si viendo tan solo los números, esta administración deja una economía con indicadores muy positivos?
Es cierto lo que acabas de decir, o sea, Biden está entregando un país pujante: ahora la inflación está más o menos a niveles del 2,4%, acercándose al 2% objetivo de la Fed, pero sin embargo durante todo este periodo las expectativas inflacionarias de largo plazo estuvieron bastante ancladas. Aquí es cierto, tenés una economía pujante, un desempleo bajo, alrededor del 4%, una tasa de inflación moderada, un crecimiento que para esta economía niveles cercanos al 3% es un buen crecimiento porque es una economía, digamos, madura, grande, etc. Entonces en ese sentido, es una economía pujante. El tema de Trump yo creo que es más un tema de, no necesariamente de percepción, pero es el discurso de Trump que enfatiza ese tema porque él le está hablando a cierto grupo de gente que son su base y ese grupo de gente son americanos con no mucha educación en términos generales. Te diría que está hablando a ese grupo pero también le está hablando a los supermillonarios, en particular dentro de las tecnológicas. Hemos visto a Elon Musk dándole 75 millones de dólares, cheques grandes. Pero a la gente a la que le habla Trump son casi un culto. Y Trump lo ha venido desarrollando. En ese sentido, él tiene algunos rasgos similares que hemos visto incluso en Latinoamérica, con Jair Bolsonaro, con Javier Milei.
¿Entonces sabe como armar una historia que convenza solo a su base electoral...
Esta va a ser una elección donde va a haber mucha desinformación, ex post habrá muchísimo análisis sobre el uso o mal uso de la inteligencia artificial, las redes sociales enfrentan dificultades importantísimas sobre qué permitir y no permitir que esté dentro de su plataforma, cómo hacer el chequeo de ciertos hechos, cómo no promover la violencia, etc. Trump tiene un lenguaje bastante agresivo, además si dice o no cosas ciertas no le importa mucho. Te soy sincero, en el discurso que dio en el rally del otro día acá en Madison Square Garden estuvo hablando más de 5 minutos del Tren de Aragua, que es una organización de crimen en estos momentos transnacional que se originó en Venezuela y que ahora está casi a lo largo y a lo ancho de Latinoamérica. Estaría un poco exagerado, pero sí está en países como Colombia, Chile, Perú y han llegado incluso a los Estados Unidos. Y él ha hecho unas exageraciones importantes en cuanto a eso, que han tomado edificios, una serie de cosas que luego se han probado los fact checkers, que bueno, chequean esa información y dicen, no mira, esto no es así, sí hubo un problema acá otro problema allá, etc., pero no es tan así. Entonces Trump le habla a esta gente creando casi un culto, con un discurso populista, un discurso donde les promete que van a estar mejor, donde les promete que van a tener mejores aliados, donde les promete que van a tener más oportunidades de empleo, etc.
Y lo que está prometiendo Trump es volver a esa época en donde él dice bueno, durante mi gobierno estábamos mejor y no sólo eso sino que ahora te lo multiplica por dos, te hace unas hipérbolas gigantes Y lo que está prometiendo Trump es volver a esa época en donde él dice bueno, durante mi gobierno estábamos mejor y no sólo eso sino que ahora te lo multiplica por dos, te hace unas hipérbolas gigantes
El público y las fake news en la campaña
¿O sea, le habla a la parte de la sociedad más permeable a las fake news y a los multimillonarios que se beneficiarían de una baja de impuestos a los "ricos"?
Ese es su grupo. Sí, sí, exacto. Son los dos grandes grupos para él. Y la gente que le cree más es la gente que es menos educada, "blue collar workers" se le dice acá... Mucha gente del interior de los Estados Unidos. Y frente a eso tenés una Kamala que es más moderada. Pero primero el Partido Demócrata tuvo algunos problemas porque Biden no estaba a la altura de las circunstancias, a su avanzada edad, y llega entonces un poco tarde Harris, tal vez menos preparada, ha tenido algunos comentarios poco felices en sus entrevistas, no se ha diferenciado lo suficiente de Biden; con lo cual la gente, en cierta forma compra la idea o tiene la percepción de que a la economía bajó, y eso es una percepción, porque los números no te lo dicen, los números te dicen que esta economía la está haciendo muy bien. Y lo que está prometiendo Trump es volver a esa época en donde él dice: 'durante mi gobierno estábamos mejor' y no sólo eso, sino que ahora te lo multiplica por dos, te hace unas hipérbolas gigantes.
Por eso las encuestas marcan una paridad y para algunos esta elección es una "moneda al aire"
Las encuestas vienen dando una leve ventaja para Trump en estos momentos. Se va a pelear voto a voto. Yo creo que luego en el día de las elecciones va a haber múltiples juicios y reconteo de ciertos distritos, etc.
Consultoras como Eurasia Group dicen que si es todo muy parejo puede ser que estemos semanas sin saber quien es el próximo presidente...
Exacto, allí iba. Es posible que pase cierto tiempo y al final del día esto se termina definiendo en unos pocos estados que son los swing states que están muy balanceados en cuanto a demócratas y republicanos y que en alguna elección pueden favorecer a los demócratas, en otras pueden favorecer a los republicanos por márgenes muy pequeños. Después tenés el funcionamiento del colegio electoral en donde si vos te ganás un estado, el colegio electoral de ese estado vota para vos solamente, entonces puede haber esa situación y es posible que suceda que Trump podría ganar sin tener mayoría en el voto popular. Por la forma en la que funciona el sistema de los diferentes estados, donde el ganador se lleva todos los votos de ese colegio electoral, lo que podés tener es que al final del día los estados grandes, como California, le vaya mejor a los demócratas porque tradicionalmente ha sido el caso, pero cuando mirás la totalidad a nivel país y contás los votos, Trump podría ganar aunque el número total de votos que reciba sea menor al de Kamala. Hay cierto temor en cuanto a la falta de predictibilidad de Trump, si bien la burocracia del gobierno y la división de poderes proveen ciertos controles y ciertos balances. Un escenario podría ser que ganara Trump la presidencia, el Senado casi seguro que lo van a ganar los republicanos, y si llegaran a ganar la Cámara de Representantes el temor allí es que entonces volvería un gobierno hegemónico que podría ir a buscar cambios impensados que llevan a cierta institucionalidad, como por ejemplo atacar en forma directa a la Reserva Federal y buscar que tenga un ángulo más político.
La visión de las corporaciones
¿A los negocios y al mercado le conviene que gane Trump?
Si gana Trump la inflación va a ser más alta, las tasas de interés van a tener que subir, los rendimientos de los bonos van a tener que subir. Cuando pensás eso, es negativo para las acciones, pero como Trump es pro business y te está diciendo que va a bajar los impuestos, que va a bajar la regulación, etcétera, entonces la expectativa en los mercados de acciones es que eso sería positivo. Sin embargo, yo soy un poco más cauteloso, en el sentido de que estamos frente a una Bolsa que viene de un rally muy importante, no sólo en las últimas semanas, sino en los últimos años, en donde hubo una expansión de múltiplos, o sea el PIB ratio subió, si bien las ganancias han aumentado, los precios han subido, las acciones han subido más que proporcionalmente ese aumento de las ganancias. Con lo cual te da una indicación de la expectativa positiva por parte de los inversores. Y luego también hay otro tema que está muy concentrado dentro de las tecnológicas, que es de inteligencia artificial y los beneficios de la inteligencia artificial y cómo eso va a expandir los márgenes de ganancias dentro del sector corporativo. Entonces toda esta conjunción, estamos yendo a un proceso donde estás entrando con un mercado de acciones tal vez sobrevaluado. Cuando miras en términos históricos, estamos con valoraciones cercanas al año 2001, cuando tenías una burbuja.
Un escenario podría ser que ganara Trump la presidencia, el Senado casi seguro que lo van a ganar los republicanos, y si llegaran a ganar la Cámara de Representantes el temor allí es que entonces volvería un gobierno hegemónico Un escenario podría ser que ganara Trump la presidencia, el Senado casi seguro que lo van a ganar los republicanos, y si llegaran a ganar la Cámara de Representantes el temor allí es que entonces volvería un gobierno hegemónico
¿Los CEOs del país están tan convencidos de los beneficios para sus corporaciones con Trump como los Musk del mundo? Por un lado propone una guerra comercial con China...
Bueno, los multimillonarios de las tecnológicas siempre son un poco más osados. Algunos de ellos en sus comentarios, la semana pasada yo lo escuché a Jamie Dimon y a otra gente en Washington (durante la Asamblea Anual del FMI y el Banco Mundial), y la verdad es que las grandes corporaciones tratan de, más allá de la preferencia individual del CEO, ser un poco más balanceadas. Porque tal vez no beneficiaría a sus accionistas que una corporación determinada tomara una posición a favor de un partido, entonces en ese sentido tratan de ser un poquito más balanceados.
