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Ancap arrancó el 2019 con el pie izquierdo: el petróleo ya está 9% arriba de su referencia

El ente todavía no cuenta con un seguro que le permita reducir la exposición a la volatilidad que ha mostrado el crudo en los últimos meses

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10 de enero de 2019 a las 14:13

Aunque el clamor y la ilusión de varios consumidores y gremiales empresariales para que bajaran las tarifas de los combustibles se esfumó cuando el Poder Ejecutivo comunicó que optaba por dejarlos sin cambios, el arranque del 2019 no es el mejor para los intereses de Ancap.

El precio del petróleo Brent -su principal componente de costos- se disparó 17% en los primeros días de enero y superó el umbral de los US$ 60 por barril. La empresa estatal uruguaya definió su paramétrica inicial para 2019 con un crudo como base a US$ 54,5 y un tipo de cambio a $ 33,60, ello arroja una cotización en pesos de $ 1.831.

Empero, en los primeros nueve días de 2019 ambas variables mostraron una evolución contraria a los intereses y los números de Ancap. El dólar subió 0,6% y el crudo avanzó más de US$ 10 desde su mínimo de US$ 50 por barril del pasado 24 de diciembre. Así la foto de hoy arroja una cotización teórica en pesos del Brent de $ 1.999, esto es un 9,2% por encima de lo que tiene la empresa fijado en su actual paramétrica.

 

"La gran volatilidad de estas variables hace que sea imposible predecirlas, por lo que se fijan en base al escenario de mayor probabilidad. Por este motivo deben ser monitoreadas periódicamente ante desvíos importantes, para aplicar lo que se conoce como paramétrica de fijación de tarifas", advirtió Ancap en un comunicado que divulgó el pasado 29 de diciembre.

En esa oportunidad, el ente justificó que como consecuencia del aumento en la carga tributaria Imesi sobre las naftas (de 7,96% y que rige desde enero) y las bonificaciones a estaciones de servicio, se quedó sin margen para bajar las tarifas del gasoil y las naftas al público, pese al marcado descenso del crudo durante el último trimestre de 2018.

Por ahora, sin seguro

Ancap ha realizado compras de dólar futuro y se apresta a la contratación de una nueva cobertura de precio del crudo. En la última Rendición de Cuentas se aprobó una norma que da potestad a los entes para negociar y contratar sus coberturas de riesgo financiero y de mercado directamente, sin tener que gestionarlo a través del Poder Ejecutivo.

Fuentes de la empresa consultadas por El Observador indicaron la pasada semana que los equipos técnicos están trabajando en la contratación de un nueva cobertura, pero todavía no se ha materializado.

El director de la oposición Diego Labat había insistido con la necesidad de contar con coberturas para reducir la exposición, en un escenario de incertidumbre sobre una variable que Ancap no puede controlar. “Hay que pensar en usar seguros para cerrar los precios de un porcentaje parcial o total de las importaciones de petróleo”, planteó.

En 2016, Ancap -a través del Ministerio de Economía- contrató un seguro con el Banco Mundial para reducir las "vulnerabilidades" de eventuales shocks externos que podía provocar una suba del crudo.

Por medio de ese instrumento, el ente tenía una cobertura de 6 millones de barriles por un año (casi la mitad de la importación planificada) con un precio de US$ 55 por barril. El seguro se activaba si se superaba ese umbral, cosa que nunca ocurrió.

Las razones de la suba

Los precios del petróleo subieron cerca de un 5% este miércoles y tocaron su mayor nivel en casi un mes, ya que las conversaciones sobre comercio entre Estados Unidos y China en Pekín generaron esperanzas de que las dos mayores economías del mundo logren resolver su disputa.

El fuerte avance de ambos referenciales prolongó una escalada que ha hecho subir a los futuros del crudo cerca de un 14% en 2019. Las conversaciones entre Estados Unidos y China terminaron el miércoles con los negociadores concentrados en la promesa de Pekín de comprar "una cantidad sustancial" de materias primas agrícolas y de energía, servicios y bienes manufacturados estadounidenses, dijo la oficina del Representante de Comercio de Washington.

 

Los precios del barril han estado apoyados por las medidas impulsadas por la OPEP hacia un menor suministro. Sin embargo, la producción de crudo de Estados Unidos aumentó en cerca de 2 millones de barriles por día (bpd) en 2018 a un volumen récord de 11,7 millones de bpd.

El ministro de Energía de Arabia Saudita dijo que confía en que las medidas para frenar la producción equilibrarán al mercado del petróleo, agregando que no descartaría tomar nuevas acciones. Khalid al-Falih también dijo que el reino exportaría 7,1 millones de barriles por día (bpd) en febrero, por debajo de los 7,2 millones de bpd de enero.

Datos de la Administración de Información de Energía (EIA, por su sigla en inglés) mostraron que los inventarios de crudo de Estados Unidos cayeron menos que lo esperado la semana pasada, mientras que los de destilados y gasolina crecieron más que lo anticipado.

Con Reuters

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