La llamaron bitcoin. El precio hasta este jueves de noche era de US$ 47 mil. Hace exactamente un mes era de US$ 67 mil y antes de enero de este año nunca superó los US$ 20 mil.
Hoy hay 8.000 criptomonedas, de las cuales el 75% fueron creadas en los últimos cuatro años. "Cualquiera de nosotros, con un poco de tiempo libre y algunos tutoriales pueden crear una suya", comentó Pedro Copelmayer, un joven interesado en estos temas que ofició como moderador del debate entre ambos expertos, y que dio algunos datos primarios para poner en contexto al auditorio.
El Observador La charla entre Oddone y Jodal en Magnolio Sala. Las preguntas y el ida y vuelta
¿Qué tenemos que hacer? ¿Debemos invertir en criptomonedas? ¿Cuánto dinero arriesgaríamos? ¿Qué debe hacer el Estado ante este tema: incentivar su uso o restringirlo? ¿Estamos ante una burbuja? Preguntas que buscaron respuesta.
La charla, organizada por Binance, plataforma popular para el intercambio de criptomonedas, comenzó con una un poco más filosófica de Copelmayer: “Gabriel, ¿considerás que el bitcoin cumple las características y funciones del dinero?”
Oddone. “Mi respuesta es no. Mi rol acá será el de ser el escéptico”.
Jodal. “Entonces, mi respuesta es sí”.
(Risas del auditorio)
Oddone. “Yo soy un economista tradicional y he tenido muchas dudas respecto a esto durante mucho tiempo. Hemos debatido mucho con Nicolás sobre este tema”.
Lo que empezó como una charla, para muchos fue una brutal clase de economía. Y así se lanzó el debate.
“El dinero tiene tres funciones: ser reserva de valor, activo de reserva y medio de cambio”. Oddone opinó que la criptomoneda como reserva de valor es “muy volátil”, como activo de reserva tiene un “riesgo deflacionario enorme” y hoy, si bien una comunidad amplia lo utiliza, “está lejos” de ser un medio de cambio mundialmente aceptado.
Sus argumentaciones esbozaban algunos matices. “Mirándolo de afuera como una persona de casi 60 años”, hay una combinación de hechos históricos que hacen que este tema haya cobrado “mucha relevancia”: uno es que se basa en una tecnología “potente” (blockchain) que permite plasmar “la idea libertaria de descentralización” y otra es que es adoptada por jóvenes con habilidades digitales que carecen los de mayor edad.
OZAN KOSE / AFP Los expertos debatieron sobre la volatilidad de esta criptomoneda. Del invento “genunino” a la discusión por la volatilidad
“Pasa mucho que a los economistas esto no les gustan y los ingenieros quedamos encantados”, replicó Jodal, quien describió a la blockchain como un invento “genuino” y “extremadamente bien pensado”.
A lo largo de la historia, agregó, siempre se inventaron objetos y desarrollos y luego se definieron cuáles eran todas las funciones que podría ejecutar. Por eso, para quien durante la pandemia trabajó en el desarrollo de la app Coronavirus UY, el bitcoin “no encaja” con la definición tradicional de dinero y consideró que con el tiempo cambiará lo que hoy entendemos sobre él.
Jodal. “¿Para qué usa la gente bitcoin? Para reserva de valor. Es muy volátil, es verdad. Pero es volátil para arriba”.
Oddone. “Hasta que cae. Las burbujas son siempre así”.
Jodal. “Ese es un buen punto. ¿Las criptomonedas son una burbuja? ¿O son una estafa planetaria en software? Hay criptomonedas que son estafas claras. Estoy defendiendo a bitcoin. Hay una diferencia grande entre bitcoin y ethereum. Y hay una diferencia grande entre ethereum y todas las demás. El bitcoin es un invento genuino y tiene un valor intrínseco enorme ¿Cuál es el valor? Un activo digital que no se puede duplicar”.
Oddone. “Tiene una oferta fija. Es escaso en el mundo”.
Copelmayer. Creó la escasez digital.
Jodal. Bueno, esa es una de las cosas que no les gustan a los economistas.
“Pasa mucho que a los economistas esto no les gusta y los ingenieros quedamos encantados”. Nicolás Jodal.
Las explicaciones deflacionarias
Los disertantes, que recalcaron una y otra vez que las cifras de este mundo cambian minuto a minuto, aseguraron que hoy la oferta es de 21 millones de bitcoins. Hoy ya existen 18.8 millones. “Después no va a haber más”, explicó Jodal y empezaron a debatir cuál es el riesgo deflacionario del bitcoin, un punto en el que parecieron coincidir.
Jodal. “Yo siempre pensé que la inflación era lo peor del mundo. Alguien dijo: ‘Se ve que Satoshi Nakamoto sabía mucho de computación, pero era un idiota como economista’. Porque ningún economista haría una cosa deflacionaria”.
Oddone. “Es peor la deflación que la inflación. Mucho peor. La inflación la sabemos manejar, la deflación no. Mirá Japón”.
No obstante, el ingeniero explicó que, a diferencia de la emisión de billetes tradicionales que definen personas en el Banco Central, en este caso está definido por un algoritmo muy sencillo. “Tal vez eso es lo que le haya permitido crecer tanto”, comentó Jodal.
"La inflación la sabemos manejar, la deflación no". Gabriel Oddone.
Burbuja: la comparación de bitcoin con Amazon
El ingeniero deslizó una comparación de los bitcoin respecto a cuando empezó la revolución de los puntocom. De hecho, los economistas hablan de esta situación económica ocurrida a fines de los 90 y principios de los 2000 como una burbuja. “Para algunas cosas fue una explosión y cayó el valor y para otras que tenían valores genuinos como Amazon no fueron ninguna burbuja y siguieron subiendo”, comentó.
Para Jodal, a muchas criptomonedas les pasará lo que le sucedió a Starmedia, un portal que tuvo su auge a fines de los 90, pero que luego cayó en desuso y valor.
Oddone, por su parte, explicó que hay posibilidades de que detrás de esto haya una burbuja especulativa y que “es algo grande” ya que los precios que se manejan son “extremadamente significativos”. “Como dice Nicolás: la crisis de las puntocom supusieron la muerte de muchas, pero sobrevivieron muchas también. Ya hubiésemos querido saber que Amazon era algo lo suficientemente atractivo. Con el diario del lunes, todos sabemos que funcionó”, aclaró.
Sobre bitcoin tiene fundamentos tecnológicos que hacen pensar que es “la moneda más estable”, pero “no tenemos la certeza de que así sea” siempre. Por eso, lanzó una advertencia: “Detrás de esto, hay riesgos”.
El rol del Banco Central y la ideología detrás del bitcoin
A nivel regulatorio, este tema aún está en pañales. De hecho, informó el socio de la consultora CPA Ferrere, en Estados Unidos aún no se ponen de acuerdo en cómo tratar conceptualmente a las criptomonedas.
“Los bancos centrales se van a meter a regular esto. Porque en el fondo: ¿por qué motivos las autoridades de un país se quieren hacer cargo de la estabilidad de los precios de ciertos activos? Porque la historia se complica, y se complica de verdad, se pierden puestos de trabajo, se arrastran empresas, quien termina haciéndose cargo es el Estado. Son las generaciones futuras las encargadas de intervenir y resolver el problema”, comentó Oddone.
Tras esa intervención, Jodal dijo que el bitcoin es “una ideología”. El economista le acotó una frase de Paul Krugman, un laureado colega suyo, Premio Nobel de Economía en 2008, quien dijo que el bitcoin es “una burbuja envuelta en tecno-misticismo dentro de un capullo de ideología libertaria”.
Jodal cuestionó la autoridad de quien expresó esa frase. “Es el mismo que dijo que internet iba a ser lo mismo que el fax. No le creo nada”, contestó y despertó el aplauso de muchos presentes (que con seguridad hayan comprado y estén inmiscuidos en el mundo cripto).
La explicación del ingeniero uruguayo continuó con un análisis sobre las posibles motivaciones de Satoshi Nakamoto de impulsar este desarrollo. Lo medular es que Satoshi no escribió un libro para conseguir fieles que evoquen su ideología. Lo que hizo este anónimo fue escribir un programa informático. “En otra ideología, lo que se necesita es que la gente lea un libro y luego se vaya convenciendo. En este caso, al ser un programa, la gente se convence si lo usa. Eso es un cambio sustancial”, agregó.
El rifirrafe prosiguió con adjetivos calificativos sobre invento del bitcoin.
Jodal. “(La creación de esta criptomoneda) es una expresión de liberalismo a ultranza que luce como muy ingenua”.
Oddone. “Para mí es peligrosa, que es muy distinto”.
Jodal. “Bueno, por ser ingenua es peligrosa”.
El líder de Genexus, una de las empresas de tecnología más respetadas de Uruguay, dijo que fue pensado para no ser regulado y viene demostrando su poderío hace más de 10 años. Este cambio “sustancial” genera una disminución “en la capacidad punitiva del Estado”, opinó.
Y utilizó ejemplos de cómo hay desarrollos tecnológicos que rompen con las lógicas regulatorias y comerciales de los países y las empresas. El más evidente, contó, fue el negocio de los SMS que generó “enormes” ganancias en las operadoras de telefonía móvil de los países. “En determinado momento, vino WhatsApp y los pasó por arriba. No lo pudieron prohibir. Y en WhatsApp eran un conjunto de 50 personas”, comentó. Por eso, se mostró con “cierto optimismo” de que este desarrollo tecnológico va a crecer.
Oddone se mostró más cauto. “Yo no me imagino la desaparición de una autoridad a alguien que le otorgó la responsabilidad de velar por la estabilidad (…) La tecnología desafía el rol de los reguladores y de las agencias tributarias”, comentó, pero estimó que en última instancia intervendrán. Todo será cuestión de tiempo.
“Es una expresión de liberalismo a ultranza que luce como muy ingenua”.
¿Reservas del Banco Central de Uruguay en bitcoin?
Un miembro del auditorio citó a Santiago Siri, un emprendedor en el mundo de las criptomonedas, quien dijo que si Argentina ponía el 1% de sus reservas en bitcoin hace 10 años, sus problemas financieros y económicos hoy se hubiesen solucionado. “¿Se puede pensar a escala nacional que sea beneficioso para Uruguay?”, preguntó.
Oddone fue contundente. “Yo si fuera el presidente del Banco Central te diría ni loco. Las reservas del Banco Central tienen tres funciones: ser garante de la estabilidad de la moneda, garante de los depósitos y, en el último orejón del tarro, si tengo que pagar intereses de deuda y no tengo acceso a financiamiento, usarlo para pagar intereses de deuda. Por lo tanto, la política tiene que ser muy conservadora. Y más que nada un país pequeño como este, de doble moneda, volátil y propenso a recibir shocks regionales. Por eso, mi actitud sería súper conservadora. Yo hasta que esto no lo vea madurar más no incurriría (…) Con esto no quiere decir que en cinco años diga: 'Me equivoqué'”.
Nicolás Jodal bromeó con su argumento. “Gabriel dio una respuesta seria. Yo pondría cinco palitos”, comentó y desató la risa de los presentes.
