A pesar de la falta de recuperación económica sustancial, el BCE se enfocará en monitorear el tipo de cambio euro/dólar, ya que su evolución tiene implicaciones importantes para la inflación.
El vicepresidente del Banco Central Europeo (BCE), Luis de Guindos.
Lo que importa:
El vicepresidente del Banco Central Europeo (BCE), Luis de Guindos, advirtió que el crecimiento en la eurozona estará muy cerca de cero en los próximos trimestres de 2025, y que un nuevo recorte de tipos de interés no mejorará la situación económica.
Guindos considera que un euro a 1,20 dólares todavía no representa un problema, aunque un valor superior complicaría la situación.
La economía europea enfrenta incertidumbre, con inversión estancada y el consumo sin recuperarse, según el BCE.
Guindos también destacó que las previsiones para 2025 indican un crecimiento por debajo del 1% en la eurozona.
A pesar de la apreciación del euro frente al dólar, el BCE no tiene un objetivo específico para el tipo de cambio, aunque monitorea su impacto en la inflación.
El vicepresidente del BCE, Luis de Guindos, explicó que el crecimiento del PIB de la eurozona en el primer trimestre de 2025, que alcanzó el 0,6%, fue una cifra distorsionada que no refleja una recuperación real. Según sus proyecciones, el crecimiento de la eurozona en los siguientes trimestres será mucho más cercano a cero, lo que implica que la economía no se encuentra en una fase de expansión sostenida.
Guindos considera que un recorte adicional de los tipos de interés no sería efectivo en este contexto de crecimiento bajo. A pesar de que las políticas monetarias son una herramienta comúnmente usada por los bancos centrales para estimular la economía, el vicepresidente del BCE considera que el problema actual radica más en la incertidumbre económica, los estancamientos en la inversión y la falta de recuperación del consumo. En este sentido, destaca que se necesita certidumbre sobre las políticas comerciales y fiscales para que se produzca una verdadera mejora económica.
El tipo de cambio euro/dólar ha estado en máximos desde 2021, superando la barrera de los 1,17 dólares. Para Guindos, esto no es un problema inmediato y considera que incluso un cruce de 1,20 dólares por euro es aceptable, aunque reconoce que superar ese valor sería "mucho más complicado". Este tipo de cambio tiene implicaciones en la inflación, ya que la apreciación del euro tiende a reducir los precios de las importaciones, lo cual tiene un impacto directo en el control de los precios en la eurozona.
Guindos atribuye la depreciación del dólar a la incertidumbre generada por las políticas comerciales de EE.UU., incluyendo el proteccionismo y las tarifas arancelarias. Esta situación está siendo analizada en contraste con las expectativas iniciales de que los aranceles fortalecerían el dólar. Guindos subraya que la Administración Trump tiene un interés en mantener un dólar relativamente débil, lo que facilita la competitividad de las exportaciones estadounidenses.
En los próximos meses, el crecimiento de la eurozona probablemente se mantendrá bajo, con perspectivas de recuperación muy moderadas. La incertidumbre sobre las políticas comerciales, aranceles y fiscales seguirá afectando la inversión y el consumo. A pesar de la falta de recuperación económica sustancial, el BCE se enfocará en monitorear el tipo de cambio euro/dólar, ya que su evolución tiene implicaciones importantes para la inflación. Aunque el euro por encima de 1,20 dólares no representa un problema inmediato, se espera que cualquier apreciación adicional genere dificultades económicas para la eurozona.