Los precios al consumidor en Estados Unidos aceleran su ritmo, impulsados por el alza de los combustibles en medio de la guerra con Irán y el cierre del estrecho de Ormuz. En abril se elevaron 0,6%, con lo que acumulan en doce meses un salto de 3,8%, el más alto desde mayo de 2023 cuando la invasión de Rusia a Ucrania desestabilizó el tablero energético.
Las cifras de la Oficina de Estadísticas Laborales revelan que el incremento estuvo impulsado en gran medida por los precios de los combustibles, cuyo encarecimiento intensifica la preocupación por una aceleración mayor de la inflación a medida que su impacto se expande al resto de la economía.
El aumento de los combustibles deriva en un mayor costo del transporte que progresivamente ira filtrándose hacia otros productos como los alimentos y los textiles. El precio promedio de la gasolina en Estados Unidos se sitúa por encima de los 4,50 dólares por galón (3,78 litros) y acumula un alza de 30% en los últimos 12 meses.
El 28 de febrero, Estados Unidos e Israel atacaron a Irán con el argumento de desmantelar su capacidad de enriquecer uranio y, eventualmente, fabricar armas atómicas. En respuesta, Teherán cerró el estrecho de Ormuz, la vía marítima por donde transitaba una quinta parte del petróleo que abastece a la economía global. Desde entonces, el crudo Brent —principal referencia internacional— acumula un alza de 52% y se sostiene por encima de los 100 dólares el barril, un salto que se refleja en las gasolineras.
Un elemento a considerar es que el índice subyacente, un termómetro de la inflación que excluye a los productos volátiles como determinados alimentos y la energía, también se aceleró, a 2,8% interanual en abril, y superó el 2,6% registrado el mes anterior.
Presión política
La aceleración de la inflación aumenta la presión sobre el presidente Donald Trump, que en noviembre enfrentará las elecciones de medio término con el riesgo de perder el control del Congreso. Su popularidad comienza a reflejar el impacto de la guerra en el bolsillo de la población, en un entorno político cada vez más adverso.
Una encuesta encargada por CNN a la firma SSRS, revela que el 77 % —incluida la mayoría de los republicanos— afirma que las políticas de Trump han encarecido su comunidad. Aproximadamente dos tercios de los estadounidenses opinan que las políticas de Trump han empeorado la situación económica del país. Además, su índice de aprobación en materia económica se sitúa en el 30 %, el más bajo de su carrera. En este contexto Trump dijo el lunes que respalda la suspensión del impuesto federal a la gasolina.
Un factor a tomar en cuenta es que aun si el estrecho de Ormuz se reabriera en el corto plazo, algo que no luce factible, los economistas anticipan que la presión sobre el precio del petróleo continuará durante meses mientras se recupera la producción de petróleo y se normaliza el transporte naviero.
La reserva Federal
La Reserva Federal podría estar cerca de un giro en su estrategia. Los recortes de tasas que los mercados anticipaban a comienzos de año ya no formarían parte del horizonte de 2026. El repunte de la inflación, impulsado por el shock energético, podría desplazar el debate hacia la posibilidad de una eventual alza para contener la presión inflacionaria.
Hace apenas unos meses, la discusión dentro de la Fed se centraba en si era necesario seguir bajando las tasas de interés para sostener un mercado laboral que parecía frágil. Sin embargo, la estabilidad reciente en el empleo podría reforzar el peso de los datos de inflación en la definición de la política monetaria.
En ese escenario, la conducción de Kevin Warsh, quien asumirá en junio, podría quedar marcada por la tensión entre las expectativas de un presidente como Donald Trump, que desearía recortes de tasas de interés, y la necesidad de un banco central que podría verse obligado a considerar aumentos.
