¿Por qué las AFAP son cada vez más relevantes para las intendencias?

Desde el 2010 y hasta la fecha, salieron al mercado 14 fideicomisos por un monto total de US$ 532 millones. De esa cantidad, el 76% se destinó a la realización de obras departamentales (US$ 404 millones), 14% a reestructura y cancelación de pasivos y el restante 10% tuvo un destino mixto (inversión en infraestructura y cancelación de deudas), según un informe divulgado la semana pasada por Unión Capital AFAP.

La mayor parte de las colocaciones realizadas en el mercado de valores fueron adquiridas por las AFAP para los portafolios de inversión de sus afiliados. En estos fideicomisos, las intendencias son los fideicomitentes y repagan los títulos de deuda a los inversores a través de la cesión de cobranzas del Sistema Único de Cobro de Ingresos Vehiculares (Sucive).

Según el reporte, además de lograr una rentabilidad adecuada acorde con los riesgos que se asumen, se promovió el desarrollo económico y social de los departamentos.

En el período computado, hubo US$ 211 millones que correspondieron a la intendencia de Canelones y US$ 165 millones a la intendencia de Montevideo. Los instrumentos más grandes que se emitieron fueron el FF Fondo Capital I con 22% del total, el FF Canelones III con 12% y el FF Fondo de Alumbrado Público con 10% del total.

Hay US$ 352 millones de inversiones en infraestructura que se concentran en cinco departamentos (Montevideo, Canelones, Florida, Rivera y Río Negro). En general, se trata de obras viales como pavimentación de calles, construcción de ensanches, puentes, conexión con rutas, drenajes pluviales, saneamiento, gestión de residuos e iluminación. También hay proyectos de infraestructura social como centros culturales, polideportivos, canchas, plazas, parques, veredas y ciclovías. Muchos ya se encuentran culminados y otros están en etapa de ejecución.

“Los ahorros de los trabajadores afiliados a las AFAP mejoran gracias a la rentabilidad que generan estas inversiones y a su vez se logran mejores condiciones de vida para los habitantes. Hacia el futuro, se esperan nuevas emisiones de otros departamentos y una mayor inversión en infraestructura tanto en la capital como en el interior del país”, dice el reporte.

Inversión de las AFAP en el mercado de capitales

La inversión de las AFAP en el sector productivo pasó de US$ 133 millones en 2008 a US$ 2.279 millones al cierre de 2018. Hay recursos colocados en sectores de infraestructura, agro, energía, comercio, transporte y servicios, inmobiliario, financiero e industrial.

En relación al Producto Interno Bruto (PIB), dicha inversión creció de 0,4% en 2008 a 3,8% en 2018. Si se toma en cuenta no sólo lo invertido, sino también lo comprometido (pendiente de integrar), la inversión llega a 6,2% del PIB de 2018, según datos procesados por Unión Capital. 

En ese sentido, la administradora señaló que si bien el deber fiduciario de las AFAP es maximizar el fondo de cada trabajador para su futura jubilación, con estas inversiones el mercado crece y se va desarrollando. “Esto favorece el crecimiento de la economía y el empleo, generando un círculo virtuoso que beneficia a los afiliados a través de sus cuentas de ahorro individual”, señaló el informe.

A enero pasado, las AFAP tenían 1.412.000 afiliados, de los cuales en promedio 825.000 cotizaron el último año. El Fondo de Ahorro Previsional asciende a US$ 15.900 millones, lo que representa un 26% del PIB.