Construido el piso, se armó el rebote. Mientras que los datos sobre la recuperación de la economía no son heterogéneos, hay cierto consenso entre los economistas privados de que la actividad ya dejó de caer y que ahora sí el rebote se nota en la mayoría de los sectores. El semáforo de actividad que elabora el Miguel Kiguel, por ejemplo, muestra que de 24 ítems o sectores, la gran mayoría ya están en verde. "La actividad seguiría positiva sin prisa pero sin pausa", acota el consultor Fernando Marull.
Si bien la actividad económica creció 0,2% mensual en agosto (datos oficiales del EMAE la semana pasada), Kiguel espera que septiembre sea otro mes de leve recuperación. "Las ventas en supermercados y mayoristas dejaron de caer, y las perspectivas a 3 meses son buenas. El índice de confianza del consumidor de la Universidad Di Tella saltó un 8.1% mensual, y la intención de compra de bienes durables subió 14,7% impulsado por el crédito", puntualizó.
Incluso, Econviews afirma que el primer dato adelantado de octubre es bastante bueno: la confianza del consumidor dio un salto del 8,8% mensual, revirtiendo la baja del 5,9% del mes pasado. Y destaca que todos los subíndices que conforman a este indicador de la Universidad Di Tella mostraron mejoras: la intención de compra de bienes durables subió un 14,7%, la percepción de la situación personal creció un 8,1%, y la visión sobre la situación económica general mejoró un 6,5%.
Bienes durables para arriba, gracias al crédito
"Las compras de bienes durables están en alza, y ya no es gracias a la brecha. Lo que era una relación histórica, cuando el dólar paralelo salta, los ahorristas aprovechan para comprar bienes durables. Esta vez, aunque la brecha cambiaria está más tranquila, la intención de compra sigue subiendo, algo que se confirma con los datos de ventas del INDEC. La suba en las compras de bienes durables probablemente tenga un aliado clave: el regreso del crédito al sector privado y la baja de la inflación. Los préstamos en pesos rebotaron, y ya le están dando un empujón al consumo", afirma.
Para Kiguel, podríamos estar a las puertas de una "primavera" para el consumo. "Las expectativas de ventas a tres meses son más optimistas para mayoristas y supermercados. Si comparamos a los que creen que las ventas mejorarán con quienes piensan que seguirán cayendo, tenemos una expectativa neta positiva en ambos sectores. Entre los mayoristas, el 24% espera un repunte, un 12% predice más caídas, y el 65% cree que nada va a cambiar. En los supermercados, el optimismo sube: el 32% de los supermercadistas espera que las ventas aumenten, mientras que solo el 13% es pesimista", detalla Econviews.
Aun cuando en conjunto la actividad recupera niveles previos, la heterogeneidad entre sectores es marcada. Sin considerar el agro, sector con crecimiento interanual en todos los meses del 2024, el resto de los sectores promedia una caída anual del 5,9%. Sin embargo, en agosto el agro desaceleró su crecimiento interanual por tercer mes consecutivo y sumó sólo 0,2 puntos a la variación general.
Las ventas en supermercados y mayoristas dejaron de caer, y las perspectivas a 3 meses son buenas. El índice de confianza del consumidor de la Universidad Di Tella saltó un 8.1% mensual, y la intención de compra de bienes durables subió 14,7% impulsado por el crédito Las ventas en supermercados y mayoristas dejaron de caer, y las perspectivas a 3 meses son buenas. El índice de confianza del consumidor de la Universidad Di Tella saltó un 8.1% mensual, y la intención de compra de bienes durables subió 14,7% impulsado por el crédito
Recuperación para los últimos meses del año
La consultora LCG, fundada por Martín Lousteau, sigue pensando que en lo que resta del año el sendero será de crecimiento débil, con leves subas mensuales y una amplia disparidad sectorial. "Proyectamos una caída de la actividad por encima del 3,5% para este año, en línea con lo previsto en el Presupuesto. Esto incluye cierto éxito del gobierno: recuperación de la actividad en los últimos meses del año pero que no logra compensar los primeros meses de caída interanual", advierte.
Y desde el Banco CMF advierten que si bien el consumo se mantiene deprimido, se evidencia una recuperación en la dinámica interanual. Esto se debe, principalmente, a la recuperación del salario real, en línea con una inflación que pasó de una media de 14,4% en el primer trimestre a 3,9% en los últimos tres meses.
Por cuestiones de estacionalidad, se espera que la incidencia positiva del agro en lo que resta del año sea menor a la del primer semestre. Aun así, tanto la Bolsa de Comercio de Rosario como la de Buenos Aires estiman una mejor cosecha el año entrante, lo que ayudará a la recuperación en 2025, que, según el consenso de mercado, se estima en el rango del 4,5-5%.
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Empresas del sector minero aguardan el RIGI para avanzar en nuevas inversiones.
El efecto RIGI también juega en la economía
La semana pasada, el Banco CMF fue sponsor de un evento informativo llevado a cabo en Salta sobre el impacto del RIGI en la minería. Las sensaciones, dicen, superaron las expectativas y el futuro del sector luce muy prometedor. La cantidad de eventos relacionados ha crecido exponencialmente en el NOA, lo que da cuenta del gran interés de los inversores, políticos, y jugadores del mercado en esta temática.
Y desde el Banco CMF advierten que si bien el consumo se mantiene deprimido, se evidencia una recuperación en la dinámica interanual. Esto se debe, principalmente, a la recuperación del salario real, en línea con una inflación que pasó de una media de 14,4% en el primer trimestre a 3,9% en los últimos tres meses Y desde el Banco CMF advierten que si bien el consumo se mantiene deprimido, se evidencia una recuperación en la dinámica interanual. Esto se debe, principalmente, a la recuperación del salario real, en línea con una inflación que pasó de una media de 14,4% en el primer trimestre a 3,9% en los últimos tres meses
Los recursos que presentan el mayor potencial son el litio, el cobre, el oro y la plata. Las inversiones ya comenzaron a llegar en forma de adhesión al RIGI y en adquisiciones y fusiones de empresas. Entre las operaciones más destacadas se encuentran la compra de Rio Tinto a Arcadium Lithium en US$ 6.700 millones, la compra del 50% del proyecto de cobre Josemaría en San Juan del gigante minero australiano BHP por US$ 690 millones, y la asociación de Lundin Mining con BHP para desarrollar el proyecto Filo del Sol, por alrededor de US$ 3.000 millones.
"Vemos muy positivo el crecimiento del sector minero e hidrocarburífero y esperamos que continúen aumentando las inversiones en el país. Los números adelantados de septiembre parecen mostrar una leve mejora con respecto a agosto, explicado principalmente por un aumento de importaciones, crédito privado, recaudación de IVA, y producción de autos y acero", espera la entidad privada.
