¿Cómo le fue a Uruguay respecto a otros emergentes en su emisión de deuda?

Por el nuevo bono con vencimiento en 2040 en unidades indexadas (UI) se colocó el equivalente a US$ 1.100 millones con una tasa de interés de 3,875% anual. En tanto, en la reapertura del bono global en dólares con vencimiento en 2031 se colocaron otros US$ 400 millones con una spread de 180 puntos básicos (1,8%) sobre los bonos del Tesoro de EEUU, lo que arroja una tasa de 2,48% anual. 

La tasa obtenida por el bono en dólares a 11 años es la menor que se ha obtenido desde que Uruguay accede a los mercados internacionales de renta fija en dólares, reflejando tanto la caída en las tasas de bonos de tesoro de Estados Unidos, como la estabilidad de la prima de riesgo país de Uruguay.

El monto total de la operación fue de aproximadamente US$ 2.000 millones, de los cuales aproximadamente US$ 1.500 millones se recibirán en efectivo y US$ 500 millones están asociados a la recompra de bonos en UI con menor madurez.

El éxito de la operación se reflejó en los niveles de demanda y las tasas favorables que se lograron en comparación al mayor costo que hubiera tenido endeudarse en abril o mayo. Eso también habla del trabajo previo realizado por las autoridades para elegir el timming de salida al mercado.

“Uruguay fue cauteloso y esperó a que las condiciones de las tasas de interés fueran más propicias para realizar la transacción”, destacó el miércoles en conferencia de prensa la ministra de Economía y Finanzas, Azucena Arbeleche. (…) La espera permitió que también el mundo entero observara, la manera en que Uruguay ha manejado la epidemia, tanto en lo sanitario como en lo económico”, añadió la ministra.

El país se había mantenido al margen de los mercados, aún cuando otros gobiernos de la región se habían volcado a captar fondeo en meses previos, con emisiones en dólares y pagando tasas mayores, aún cuando poseen una mejor calificación de riesgo en algunos casos.

El 16 de abril fue el turno de Perú que en medio de la crisis global encontró un fuerte respaldo de los inversores globales que le permitió colocar deuda en los mercados internacionales por US$ 3.000 millones. El bono global a 2026 se colocó a una tasa de 2,39% (195 puntos básicos de spread) y el bono global  2031 a 2,78% (210 puntos básicos de spread).

El 5 de mayo fue Chile que emitió un bono internacional en dólares por US$ 1.458  millones con vencimiento a 2031, a una tasa de 2,454% equivalente a 180 puntos bases por encima de la tasa de referencia.

Y el 2 pasado de junio fue Colombia que colocó deuda global por US$ 2.500 millones. El bono a 2031 fue a una tasa de 3,165% y un bono con vencimiento a 2051 a una tasa de 4,202%.

La primera emisión de deuda desde el inicio de la crisis del Covid-19 en América Latina la realizó Panamá el 27 de marzo. En esa ocasión colocó bonos por un total de US$ 2.500  millones a 36 años de plazo y a una tasa de 4,5% de interés (300 puntos de spread).

También en abril el  gobierno de Paraguay (no posee grado inversor) colocó  bonos globales por US$ 1.000 millones a un plazo de 10 años y a una tasa de interés fija del 4,95%.