Aumentan pedidos mundiales de defensa ante tensiones geopolíticas

El gasto sostenido ha estimulado el interés de los inversionistas en la industria de defensa. El índice de referencia mundial de MSCI para los valores del sector ha subido un 25 por ciento en los últimos 12 meses. El índice europeo Stoxx de valores aeroespaciales y de defensa ha subido más de un 50 por ciento en el mismo período.

Las ganancias reflejan la convicción de los inversionistas de que el aumento del gasto en defensa por parte de los gobiernos llegó para quedarse.

El gasto militar mundial total aumentó un 3.7 por ciento en términos reales en 2022, hasta alcanzar un nuevo máximo de US$2.24 billones, según el Instituto Internacional de Estudios para la Paz de Estocolmo.

El gasto militar en Europa registró su mayor aumento interanual en al menos 30 años, conforme los gobiernos de la región anunciaron nuevos pedidos de munición y tanques para reponer las reservas nacionales agotadas por las donaciones enviadas a Ucrania.

Hanwha Aerospace registró el mayor aumento en nuevos pedidos, con una cartera de pedidos pendientes que pasó de US$2.4 mil millones en 2020 a US$15.2 mil millones a finales de 2022, según el análisis del FT.

La compañía, la mayor productora de armas del país, que fabrica el tanque obús autopropulsado K-9, se ha beneficiado considerablemente de los pedidos relacionados con Ucrania, en particular de Polonia.

En los dos últimos años, Corea del Sur se ha catapultado en el escalafón de vendedores de armas gracias a los importantes pedidos de exportación, sobre todo de países de Europa del Este. Fue el noveno vendedor más grande del mundo de armas en 2022, en comparación con el 31º puesto que ocupó en 2000, según Sipri.

El fabricante alemán de tanques Rheinmetall ha sido otro de los beneficiados por el aumento del gasto tras la guerra de Ucrania, con una cartera de pedidos pendientes que ha pasado de US$14.8 mil millones en 2020 a US$27.9 mil millones en 2022. Sus pedidos pendientes ascendieron a US$32.5 mil millones en el semestre.

No todo el aumento del gasto está relacionado con Ucrania. La cartera de pedidos pendientes de BAE Systems, por ejemplo, ha pasado de US$61.8 mil millones a US$70.8 mil millones en 2022 gracias a nuevos pedidos de programas ya existentes, como submarinos, fragatas y aviones de combate. Su cartera de pedidos pendientes alcanzó la cifra récord de US$84.2 mil millones en los seis primeros meses de 2023.

Según Nick Cunningham, analista de Agency Partners, algunas de las causas del aumento de las carteras de pedidos pendientes son anteriores a la invasión a gran escala de Ucrania por parte de Rusia.

"La realidad es que los plazos de elaboración de políticas, presupuestos y pedidos son tan largos que la invasión de hace casi dos años apenas aparece en los pedidos y apenas en los ingresos, salvo para algunos especialistas de ciclo más corto como Rheinmetall", dijo.

A pesar de recibir nuevos pedidos, a muchas compañías de defensa europeas y estadounidenses les ha resultado difícil aumentar significativamente su capacidad de producción en medio de las persistentes interrupciones de la cadena de suministro y la escasez de mano de obra.

El análisis realizado por Sipri de las 100 mayores compañías reveló que los ingresos por ventas de armas y servicios militares ascendieron a US$597 mil millones en 2022, un 3.5 por ciento menos que en 2021 en términos reales, incluso a pesar del fuerte aumento de la demanda.

Cunningham afirmó que el flujo de pedidos "parece muy sólido, así que esperamos que lleguen más". Espera que la "relación pedidos-facturación" — la relación entre pedidos y entregas — se mantenga por encima de uno, lo que significa que las carteras de pedidos pendientes "aumentarán durante algún tiempo".