“La lucha contra la inflación hará sufrir a las familias y empresas”

Las declaraciones de Powell llegaron poco después que se difundiera el Índice PCE, el preferido por la FED para medir la inflación. Según el indicador, que registra la evolución de los precios de bienes y servicios comprados con el propósito de consumo -excluidos los alimentos y la energía-, la inflación anualizada de julio se ubicó en el 6,3%, por debajo del 6,8 de junio.

"Aunque estas últimas bajas de julio son bienvenidas, una mejoría en un mes está lejos de ser suficiente y deberá confirmarse”, enfatizó Powell, quien aseguró que el organismo utilizará "vigorosamente todas sus herramientas" para combatir el alza de precios. Una declaración que anticipa una nueva y agresiva en las tasas de referencia de la FED, que actualmente se ubican en un rango de entre el 2,25% y 2,50% anual.

Según el Índice de Precios al Consumidor (IPC), que mide la evolución de los precios incluidos los alimentos y la energía, la inflación alcanzó el 8,6% en julio contra el 9,1% en junio, niveles récord en cuatro décadas. “Volver a la estabilidad tomará tiempo e implicará un largo período de crecimiento más débil y un debilitamiento del mercado laboral”, admitió Powell con relación al objetivo de alcanzar una inflación anual del 2%.

El titular de la FED califico como "costos desafortunados" las consecuencias de la política desplegada y reiteró que el organismo está listo para "otra fuerte alza excepcional de tasas" en la próxima reunión de su comité monetario, que se concretará los días 20 y 21 de septiembre próximos, luego de la subas de 25, 50, 75 y 75 puntos porcentuales decidas e marzo, mayo, junio y julio, respectivamente.

Powell, en línea con la opinión de sus colegas de la FED, afirmó que el nivel actual de las tasas, que se considerada neutro porque ni enfría ni recalienta a la economía, no es un objetivo para el organismo. "Las estimaciones de tasa neutra a largo plazo indican que no es el momento de hacer una pausa", resumió. "Debemos continuar hasta que el trabajo esté terminado", agregó, al tiempo que advirtió sobre cualquier “flexibilización prematura".

Durante su breve intervención, Powell recordó la experiencia de uno de sus predecesores en el cargo, Paul Volcker, conocido por las duras decisiones que tomó en la lucha contra la inflación entre 1979 y 1987, durante las presidencias Jimmy Carter y Ronald Reagan. “Los responsables de la FED no deben rehuir de sus obligaciones”, dijo Powell.

De acuerdo con las estimaciones de la FED, las tasas de interés subirán al 3,4% para fines de este año y al 3,8% para fines de 2023. Según algunos economistas, podrían incluso ubicarse por encima del 4%. “Restaurar la estabilidad de los precios requiere mantener una postura de política restrictiva por algún tiempo. La historia advierte la inconveniencia de volver a una política expansiva de forma prematura”, subrayó Powell.

“Nuestra decisión en la reunión de septiembre dependerá de los datos y el desarrollo del panorama”, dijo el funcionario. De esta forma confirmó la perspectiva del mercado, que espera para septiembre otro incremento de 0,50% o de 0,75% en las tasas, según indicó un relevamiento de la agencia de noticias Bloomberg.

Powell admitió que bajar la inflación requerirá enfriar la economía, lo que traerá un periodo “sustancial” de crecimiento por debajo del potencial y un mercado laboral más débil. “Fracasar en restaurar la estabilidad de los precios significaría más sufrimiento. Si bien las mayores tasas de interés, la ralentización en el crecimiento y un ablandamiento del mercado laboral permitirán bajar la inflación, también lastimará un poco a los hogares y las empresas”, reconoció.

La FED ha sido cuestionada en reiteradas ocasiones por no haber podido anticipar la magnitud de la inflación, a la que consideraba como “transitoria” en la medida en que solo afectaba a un limitado grupo de bienes y servicios. Sin embargo, ante la desaceleración de la inflación en julio, algunos especialistas especulaban con una FED menos dura. Una posibilidad que Powell descartó de plano ante sus colegas de los principales bancos centrales del mundo.