Munyo: “El dólar planchado y cayendo es un problema grande que tiene el país”

Durante una conferencia en la que abordó temas de la coyuntura local e internacional, el economista señaló que se puede discutir técnicamente la magnitud del atraso cambiario, pero lo que “no se puede dejar de ver” es que “hay un problema importante” para producir en Uruguay y para poder crecer en los próximos años “que hay que atender”.

El encarecimiento relativo de Uruguay se ha extendido por fuera de la región y “afecta” la relación comercial del país con todos sus socios comerciales. En comparación con 2021, Uruguay se ha encarecido con respecto a todos los mercados relevantes, a excepción de Argentina que estaba en niveles récord, explicó.

“El dólar planchado y cayendo en Uruguay es un problema muy grande”, insistió. En ese sentido, dijo que  el sector productivo “está sufriendo” con costos elevados e ingresos muy deprimidos por el tipo de cambio”. Según afirmó, no todos los sectores exportadores han tenido “precios por las nubes” como ocurrió el año pasado y a principios de 2022.

¿Qué se puede hacer?

Munyo aclaró que el problema  “no tiene una solución fácil” y que “no se le puede pedir al gobierno lo que no puede dar”. “El valor del dólar en Uruguay lo pone en parte el mercado y hay fuerzas de mercado que hacen que el dólar baje. Hay muchos dólares que entran por distintos canales, desde las exportaciones, endeudamiento externo del gobierno, cambios en portafolio por suba de tasas de interés en pesos, eso deprime el tipo de cambio”, apuntó.

Según expresó, en el corto plazo se podrían hacer anuncios que den un “alivio”, como “frenar la suba de la tasa de interés en pesos, tal vez bajarla, y ver qué pasa con la inflación”. “Esto es hacer equilibrismo con el tipo de cambio”, dijo.

El Banco Central del Uruguay (BCU) aumentó en noviembre la tasa de interés de política monetaria (TPM) nuevamente en 50 puntos básicos (0,5%), hasta 11,25%, en busca de anclar las expectativas de inflación de los agentes económicos.

“Pero en el largo plazo la situación de la competitividad no se cambia con anuncios, ni con política monetaria”, dijo Munyo, sino con reformas vinculadas a inserción internacional, regulaciones internas y eficiencia del Estado, entre otras, “que ayudan a ser más competitivos pero que no se están implementando”.

Munyo recordó que en 2016 también había preocupación por el atraso cambiario al igual que ahora y decía lo mismo: “no se puede hacer magia”. “Para mantener nivel de vida y mejorarlo, Uruguay necesita seguir con el proceso de impulsar reformas complejas que mejoren la competitividad”, insistió.

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Señales positivas

Sin luna de miel

En relación a la situación regional, dijo que en Brasil, el presidente electo Luiz Inacio Lula da Silva “no tendrá luna de miel”. Explicó que al asumir el nuevo gobierno tendrá el triple desafío de cumplir promesas de campaña con muy pocos recursos disponibles, reposicionar a Brasil en el contexto internacional y lograr acuerdos en un parlamento donde no tiene mayorías.

El economista dijo que para Uruguay lo más relevante es que la economía de Brasil vuelva a crecer (lo haría apenas 0,8% en 2023). El país norteño es un gran comprador de bienes producidos en Uruguay y se le puede vender mucho más con la nueva normativa aprobada que permite ingresar a Brasil sin pagar aranceles desde zonas francas, recordó.

Otro punto clave para Uruguay es la posición que asuman las nuevas autoridades respecto a la “flexibilización” del Mercosur. “A Brasil debería interesarle abrirse más. Hay fuerzas productivas que necesitan venderle al mundo en mejores condiciones”, apuntó.

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