Récord de siembra en Estados Unidos no calma al mercado y la soja vale cada vez más

¿Persistirán los altos precios para la próxima siembra en primavera y cosecha en 2022 en Uruguay? Por ahora todo hace pensar que sí, dado lo exiguo de las reservas de Estados Unidos, que llevó a que la soja –posición julio 2022, referencia para el grano que Uruguay sembrará esta primavera– siguiera subiendo tras conocerse el informe.

Seguramente la soja de 2022 no será de US$ 500, pero estará arriba de US$ 400 y eso ya es un estímulo fuerte para la siembra.

El área de soja en Estados Unidos fue proyectada como la segunda más alta de la historia en la reunión anual “Agricultural Outlook”, sobre  perspectivas agrícolas para la zafra 2021/2022.

La superficie proyectada sube en casi tres millones de hectáreas. Se estimó en 36,4 millones de hectáreas, por encima de los 36,3 millones esperados por consultoras privadas y  un 8,3% superior a los 33,6 millones de la zafra pasada. Queda así muy cerca del máximo histórico registrado, que fue en la campaña 2017/18 con 36,5 millones de ha. Una suba de área de más de 8% podría haber sido bajista y de hecho el mercado vaciló la semana pasada, pero esta semana recuperó la fuerza que traía. Las reservas de soja de Estados Unidos seguirán bajas por mucho tiempo.

El USDA proyectó una producción de soja 9,4% mayor para 2021/2022, con 123,15 millones de toneladas, ya que además de más área, los  rendimientos esperados son mayores a los del año pasado. 

Con un consumo sostenido y prácticamente sin stock de soja de la zafra previa, las reservas permanecerán ajustadas. Se proyectaron en 3,95 millones de toneladas, apenas por encima que los 3,27 millones de toneladas de la campaña actual, pero por debajo de lo esperado por los privados.

Hasta la cosecha estadounidense de noviembre de 2022, Estados Unidos –el país de referencia para el precio de la oleaginosa– estará con faltante del grano.

La relación entre el stock y el consumo –oferta/demanda– pasó de 23% en 2020 a 2,6% en 2021 y será apenas superior en 2022: 3,2%, la tercera más baja desde que hay registros y un indicador de lo justo que está el mercado.

La demanda mantiene la perspectiva de un activo consumo interno, aunque en soja se estiman menos exportaciones para recomponer algo de stock, dato que deberá seguirse muy de cerca, ya que si la exportación continúa como en la 2020/21 las existencias podrían ser las más bajas de la historia.

El precio agrícola promedio de la zafra 2021/22 de soja en Estados Unidos se proyectó en US$ 413 la tonelada, lo que parece marcar una referencia cercana a los US$ 400 para la soja 2022 de Uruguay.

Luego de publicadas las proyecciones, los futuros de soja titubearon, pero posteriormente cerraron la semana pasada con alzas y se mantuvo en ascenso esta semana. Las compras pesan más que la proyección de aumento de producción.

Otro gran jugador: el Mercosur

A medida que avance, la cosecha del Mercosur –que concentra un 59% del comercio mundial de soja– influirá con mayor fuerza sobre los precios, al igual que la demanda de China por soja.

En la última semana se observó una desaceleración de la demanda de exportaciones de Estados Unidos. Brasil se prepara para otra cosecha récord de soja de alrededor 133 millones de toneladas a pesar de una sequía a principio de la temporada y una cosecha retrasada por las lluvias. La producción argentina será de 48 millones de toneladas, mientras que la Bolsa de Cereales de Buenos Aires espera una cosecha menor, de 47 millones de toneladas. Paraguay y Uruguay, en tanto, mantienen el potencial con 10,25 y 2,2 millones de toneladas, respectivamente. Este volumen de producción empieza a aliviar la oferta global y estabilizar los precios.

EO

El caso del maíz

Con respecto al maíz, el USDA proyectó un área sembrada en 2021/22 de 37,2 millones de ha, superando la cifra del ciclo anterior en 405.000 ha o 1,1%.

Esto se ubicó por debajo de las expectativas promedio de los privados –37,6 millones de ha– y está entre las cinco áreas más altas de la historia.

Con la expectativa de un aumento más nítido en los rendimientos, la producción del cereal alcanzaría los 384,8 millones de toneladas, un 6,8% más que los 360,2 millones de la campaña previa.

También en este caso el aumento en los stocks es leve, pasaría a 39,4 millones de toneladas frente a los 38,15 millones previstos para el actual ciclo comercial. La relación stocks/consumo proyectada sería idéntica a la de este año: 10,3%.

En el caso del maíz, el mercado tiene como factores determinantes de firmeza un stock que seguirá siendo ajustado, la siembra con demoras del maíz de la segunda cosecha de Brasil, al igual que la demanda de China, que este año se convirtió en primer importador mundial del cereal.

El USDA estimó que el precio promedio de la temporada del maíz recibido por los productores se ubicará en torno a US$ 165 por tonelada.

El mercado agrícola ratifica su perspectiva más sólida desde 2014 y la tendencia de firmeza parece asegurada.

El nuevo equilibrio de mercados tiene diversos componentes. Entre los alcistas, las lluvias que demoran la cosecha de Brasil y la siembra del maíz “safrinha”, en el hemisferio Norte las fuertes nevadas en Estados Unidos y en chacras de la ex Unión Soviética –que se supone dañarán el 15% de la superficie sembrada con trigo– y un recorte en la producción de Rusia llevaron al trigo posición diciembre a superar  los US$ 240 por tonelada, un fuerte estímulo para la siembra de 2021 en Uruguay, que apunta a ser de crecimiento de área.

En la mayoría de las zonas de Uruguay la capacidad de los cultivos de llegar al potencial de rendimiento está intacta y eso traería una suba de área interesante en los cultivos que se siembran este otoño.

En cuanto a precios para el productor uruguayo la zafra transcurre de la mejor manera.

Por soja empezó ofreciendo US$ 365 por tonelada como precio de arranque y esta semana volvió a superar esta semana los US$ 500 la tonelada. En el caso del maíz el precio estará nítidamente por encima de los US$ 200 por tonelada en la nueva cosecha, aunque compradores y vendedores no se ponen por ahora de acuerdo. Si en marzo las lluvias acompañan, cerrará una muy buena zafra.

Si China mantiene el ritmo de compra en el mercado será muy probable que los precios firmes se prolonguen durante todo 2022, aún con el aumento de área de Estados Unidos. 

Producción: Cecilia Pattarino