Pocos días después de que la Reserva Federal de
Estados Unidos anunciara que mantendría la tasa de interés de referencia entre 0% y 0,25%, el estadounidense Robert Persons aterrizó en Uruguay, donde dio una charla en la que sostuvo que las tasas están tan bajas que solamente pueden subir, pero aventuró que esto no pasará en lo que queda del año.
Persons es investment officer de la firma de gestión de inversión MFS Investment Management, y brindó ayer en el auditorio del World Trade Center su visión acerca de la situación actual de los mercados.
El experto señaló que salvo en el período comprendido entre las décadas de 1970 a 1990 –período de tasas particularmente altas–, si se observa qué comportamiento tuvieron desde 1900 hasta hoy, es anormal que estuvieran por encima del 5%.
Sí –agregó–, no hay precedente alguno en la historia de que la Fed haya mantenido las tasas sin modificar por tantos años.
A su criterio, el órgano comandado por Janet Yellen aprendió de sus errores pasados y sabe cómo comunicar mejor sus decisiones. Ahora es "muy cuidadosa" para no sorprender al mercado con jugadas inesperadas.
La Reserva Federal tenía hasta ahora, dijo Persons, dos elementos primordiales a tener en cuenta a la hora de tomar una decisión respecto a las tasas: desempleo e inflación en EEUU. El jueves pasado, agregó un tercero: la situación en
China. "Admitieron que están mirando fuera de EEUU", manifestó.
Es que la Fed se muestra reacia a subir las tasas en un contexto de volatilidad de los mercados a nivel mundial, sentenció. Esto la pone en una situación incómoda, expresó el norteamericano: cómo comunicar qué piensa hacer sin inyectar más volatilidad a un entorno que lucha por recuperar el equilibrio.
El experto resaltó que la Reserva Federal no está sola en esta postura: no hay un banco central en el mundo que esté en "modo suba de tasas".
Respecto a si la situación en China podría arrastrar al resto del mundo a una recesión, Persons dijo que se trata de una posibilidad que hoy no se puede descartar. Por este motivo, recomendó apostar por compañías que van a tener un buen desempeño incluso en un escenario de recesión, como las del sector médico.
La subsidiaria del fabricante de autos alemán Volkswagen (Volkswagen Group of America) es una de las compañías por las que apostó MFS con su Bond Fund.
La firma germana atraviesa un escándalo luego de conocerse que falseó los datos de emisiones contaminantes de algunos de los modelos que comercializa en EEUU. Por ahora, se habla de 11 millones de vehículos afectados y una suma por reparación que ascendería a US$ 7.300 millones.
Persons calificó el hecho como "decepcionante" y dijo que probablemente la deuda de la empresa sea calificada a la baja. De todas maneras, agregó que "no afecta la viabilidad de la compañía". Este tipo de hechos inesperados para el inversor –resaltó– subrayan la necesidad de tener un portafolio diversificado (más información en Café & Negocios).
