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Bono del Tesoro de EEUU en mínimo desde 2017 y crecen los temores de recesión
Los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos caían este jueves, ante la disminución del apetito por el riesgo por la prolongada preocupación sobre el crecimiento a nivel mundial y la escalada de la pugna comercial entre Washington y Pekín. Los retornos de los papeles a 30 años se desplomaron a mínimos de casi 16 meses, mientras que los de las notas referenciales a 10 años bajaron a su cota más reducida desde diciembre de 2017, en medio de un profundo declive de las acciones mundiales.
En otra señal de una creciente ansiedad en el mercado, dos indicadores de la curva de rendimiento se invirtieron también el jueves.
Los inversores están preocupados por la posibilidad de que la guerra comercial entre Estados Unidos y China se intensifique y erosione el crecimiento global.
En las operaciones matutinas, los rendimientos de los bonos a 10 años bajaban al 2,332% desde el 2,393% de la víspera, tras retroceder más temprano hasta el 2,327%, su cota más reducida desde diciembre de 2017.
Los retornos de los papeles a 30 años bajaban hasta el 2,766% desde el 2,819% del miércoles. Con anterioridad tocaron mínimos de 16 meses de 2,762%.
En el extremo corto de la curva, los retornos de las notas a dos años disminuían hasta el 2,17% comparado con el 2,231% de la sesión previa. Dos medidas de la curva de rendimiento se invirtieron brevemente. La brecha entre el retorno de los bonos a tres meses y a 10 años, así como el diferencial de los papeles a dos y cinco años caían ante expectativas de una desaceleración del crecimiento económico.
Los funcionarios de la Reserva Federal de Estados Unidos dijeron en su más reciente reunión que su actual enfoque paciente para la política monetaria puede mantenerse "por algún tiempo", otra señal de que los banqueros ven muy poca necesidad de cambiar las tasas en cualquier dirección.
Según las actas de la reunión de la Fed del 30 de abril al 1° de mayo divulgadas el miércoles, los funcionarios también discutieron cómo estructurar mejor sus tenencias de activos de varios billones de dólares para enfrentar una eventual recesión.
Rápidamente, se concentraron en debatir lo que podría ser un plan de varios años para estructurar tal vez entre 3,5 billones a 4 billones de activos, ya sea para reflejar la composición actual del mercado de bonos del Tesoro de Estados Unidos o para centrarse en vencimientos a corto plazo.
"Muchos participantes" dijeron que pensaban que podría ayudar a la Reserva Federal priorizar gradualmente los valores a corto plazo ahora, de modo que eventualmente puedan cambiarse por valores de más largo plazo para reducir las tasas largas como una forma de estimular mejor a la economía si fuera necesario en el futuro.
Sin embargo, presentaciones del equipo de la Fed señalaron que hacerlo ahora tendría el costo de posibles tasas de largo plazo más altas e "implica que la trayectoria de la tasa de fondos federales necesitaría estar correspondientemente más baja para alcanzar los mismo resultados macroeconómicos".
En los escenarios que son discutidos eso, irónicamente, significaría que la Fed tendría menos espacio para recortar las tasas en una crisis, y que es más probable que tenga que depender de su herramienta de hoja de balance para impulsar la economía.
El dólar sube
El dólar subía este jueves y alcanzó su nivel más alto en un mes debido a que la incertidumbre económica y política se extendió por Europa y Asia, presionando a la mayoría de las principales monedas, como el euro y el yuan.
La preocupación por las manufacturas de Alemania, el impacto de la guerra comercial en las economías asiáticas y la preocupación por el Brexit y las elecciones parlamentarias europeas han frenado el apetito por el riesgo y han enviado a los inversores a los activos que se perciben como refugio.
El índice dólar llegó a 98,262, máximo desde el 26 de abril, cuando alcanzó un máximo de dos años de 98,33 y si mantiene la tendencia anotar cuatro meses seguidos de avance. El euro bajó a un mínimo de un mes de 1,1129 dólares antes de recuperarse levemente a 1,1135 dólares.
En Reino Unido, se agudizó la crisis política. La líder de la Cámara de los Comunes, Andrea Leadsom, dimitió de su cargo el miércoles y es posible que más ministros la sigan. La primera ministra británica, Theresa May, está muy presionada para que fije una fecha para su salida del cargo.
La libra estuvo a punto de caer por debajo de 1,26 dólares por primera vez desde principios de enero y anotaría 14 sesiones consecutivas de pérdidas frente al euro , su racha negativa más larga en los 20 años de historia de la moneda común europea.
El yen se fortalecía, ya que el temor en torno al Brexit y a la disputa de comercio entre Washington y Pekín alentaban la búsqueda de refugio. Contra el dólar, la moneda japonesa ganaba un 0,1% a 110,23 yenes tras caer el martes a un mínimo de dos semanas de 110,675 unidades.
Fuente: Reuters
