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El dólar cae a su menor nivel en lo que va del año y Alfie llamó a mirar con cautela su valor nominal
El dólar mantuvo la senda bajista y en el arranque de la operativa de este miércoles se negoció en el promedio de las transacciones interbancarias a $ 40,89, su menor nivel en lo que va del año, según datos de la Bolsa Electrónica de Valores (Bevsa). A la hora 12.30 de esta jornada el precio mínimo de la moneda estadounidense en el mayorista era de $ 40,80 mientras que el máximo era de $ 40,89. El volumen operado en el arranque de la operativa fue relativamente elevado: US$ 13,4 millones.
Este martes, el dólar interbancario había bajado 0,29% para ubicarse en $ 41,128 en el promedio de las transacciones. La última transacción de la jornada se pactó a $ 41, cotización 0,73% inferior a la última operación del pasado miércoles.
En lo que va de este año, el dólar se depreció más de 8% frente al peso uruguayo.
En la pizarra al público del BROU, el dólar se ofrecía este mediodía a $ 39,70 para la compra y $ 41,90 para la venta, en baja de 10 centésimos respecto al cierre del martes.
La preocupación de los analistas y la visión de Alfie
Una de las preocupaciones que los analistas privados manejaron con la decisión del Poder Ejecutivo —de adelantar ajustes de pasividades y salarios para mitigar la pérdida del poder adquisitivo de la población— es que la variable de sacrificio sea una depreciación adicional del tipo de cambio, ya que el Banco Central (BCU) se vería obligado a reforzar su política de suba de tasas de interés para anclar las expectativas inflacionarias de los agentes económicos.
El director de la Oficina de Planeamiento y Presupuesto (OPP), Isaac Alfie, dijo este miércoles a El Espectador que, hasta ahora, "la tasa de interés del Banco Central no es positiva" y que, en todo caso, es "menos expansiva" y "no contractiva". Tras la última reunión del Copom de abril, el BCU decidió llevar la tasa de interés a 8,5%, mientras que las expectativas de inflación de los agentes para los próximos 24 meses se ubican en 7%. El BCU considera como neutra una tasa del 2% real, por lo que para que la política monetaria sea contractiva la de interés debería ser hoy superior al 9%. El BCU ya anticipó que prevé subas de la tasa de interés para anclar las expectativas al rango meta del horizonte de política inflacionario (3% a 6%).
En un contexto internacional de fuerte suba de los precios, la inflación en Uruguay se aceleró en los 12 meses a marzo y cerró en 9,38%, su mayor nivel desde diciembre de 2020 (9,4%) y se mantuvo por fuera del rango meta oficial vigente (3% a 7%).
Alfie admitió que el "tipo de cambio influye mucho en la competitividad" pero recordó que el valor nominal del dólar es un indicador cuando los precios son siempre estables. "Si en el resto del mundo los precios suben 8%, y en Uruguay están subiendo más o menos como resto del mundo, puede no pasar nada", indicó.
Además, dijo que si bien el tipo de cambio ha bajado hay que tomar en cuenta qué vende Uruguay y qué vende el resto del mundo. "Lo que vendemos nosotros ha aumentado bastante más de precio", afirmó, por lo que esa menor cotización nominal del tipo de cambio "compensa" los ingresos por los mayores niveles de precio de las ventas al exterior.
Por otro lado, el jerarca indicó que cuando se analizan las exportaciones no agrícolas en volumen físico, "que es lo que hay que mirar", habían llegado a un máximo histórico para la serie que está vigente desde el 2005.
