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Venta de empresas: cómo fue el 2019 y qué proyectan para 2020
El mercado de fusión y adquisiciones de empresas tuvo un año con menos operaciones en 2019 pero las perspectivas mejoran para 2020 con el cambio de gobierno y la posible mejora de algunos indicadores macroeconómicos del país. Si bien el año pasado hubo menos movimientos, Uruguay se consolida como un país para invertir que está en el radar de las grandes empresas y los fondos de inversión, según coinciden distintos asesores legales consultados por El Observador.
“Por circunstancias del país, pero también por una situación internacional bastante convulsionada, es que 2019 registró un enlentecimiento respecto a años anteriores”, aseguró el socio de KPMG, Rodrigo Ribeiro. El potencial de crecimiento y el déficit fiscal son dos de los indicadores macroeconómicos que se tienen en cuenta a la hora de realizar una inversión de este tipo y que no estaban en el mejor momento durante 2019, aseguró Ribeiro.
La consultora Exante cifró en US$ 250 millones el monto que movió este mercado, según consignó El País y confirmó El Observador. De todas formas, la socia de la consultora, Priscila Pelusso, aseguró que 2019 tuvo menos operaciones que el año anterior pero que se venía de un año “bastante dinámico”. “Las empresas uruguayas siguen siendo de interés. Hay una actividad consistente y constante”, apuntó.
Si bien 2019 fue año electoral, lo que genera incertidumbre, los expertos coinciden en que en Uruguay ya han gobernado los tres grandes partidos y todos tuvieron políticas similares en este sentido. “Ya no hay la incertidumbre que había antes del primer gobierno del Frente Amplio o antes de la presidencia de (José) Mujica”, agregó Ribeiro.
Los grandes movimientos en el mercado uruguayo están vinculados, en general, a capitales extranjeros. Las dos principales transacciones que se dieron en 2019 fueron la venta de Autolíder, del empresario Carlos Bustin y representante de la marca Mercedes Benz en Uruguay, al grupo británico Inchcape por US$ 60 millones y la venta de las tiendas SiSi al grupo chileno Komax. De esta operación no se hizo público el monto.
Fundada en 1952, SiSi tiene 57 tiendas multimarca -44 propias y 13 franquicias-, un canal de e-commerce, y vende cerca de US$ 40 millones al año. Además de ropa interior y lencería, SiSi ofrece en sus tiendas accesorios, productos de belleza, ropa de playa, ropa para dormir y para fitness.
Otra de las grandes transacciones que se concretaron en 2019 fue la venta del Parque Eólico Cerro Grande al grupo inversor alemán DIF Capital Partners.
Entre empresas uruguayas, una de las transacciones más destacadas fue la venta del frigorífico Sarubbi (Sirsil S.A.) al empresario Rogelio Álvarez, que es productor ganadero desde 1995, tiene campos en Rocha y Durazno, estaciones de servicio y está vinculado con el rubro automotriz.
En el mismo rubro, el frigorífico San Jacinto pasó totalmente a manos del Grupo Pérez Companc que ya poseía el 51% de las acciones. Mientras que en otros rubros se dieron otras transacciones más pequeñas: el grupo TaTa del empresario argentino Francisco De Narváez adquirió un parte de Motociclo por US$ 3 millones, el grupo Forus se quedó con las zapaterías Aldo.
Otra venta fue la del Free Shops Neutral al grupo panameño Top Brands International, según publicó El País.
Cannabis
La industria del cannabis es otra de las que ha despertado interés en el mundo, particularmente en Canadá. En 2019 dos empresas canadienses se quedaron con industrias uruguayas de este rubro. Khiron Life Science adquirió por US$ 13 millones la empresa NettaGrowth International (propiedad de Cannapur).
La otra venta que se concretó fue la del 80% de Inverell a Auxly Cannabis Group por US$ 15 millones.
Otro cambio de dueño que se concretó en 2019 fue el pase de Montevideo Gas a manos del Estado luego de la salida de Petrobras. Si bien esto algunas consultoras no lo toman como una venta, las acciones de la empresa quedaron en manos del Estado que ahora busca un comprador.
Optimismo
Si bien todos los asesores legales concuerdan en que 2019 fue un año con menos movimiento que el 2018, todos son optimistas respecto a 2020 por el cambio de gobierno y los movimientos que ya se están registrando en los primeros días del año. “Un futuro gobierno que se va a preocupar, o al menos eso dice, más por la rentabilidad de las empresas, más promercado. Hay cierta expectativa de potenciales compras de empresas”, explicó a El Observador Nicolás Piaggio de Guyer.
De todas formas, hay factores externos que también inciden y que hay que ver cómo evolucionan, como la situación económica de Brasil. Ribeiro fue un poco más allá y señaló que durante 2019 Uruguay se consolidó como un país muy estable, sobre todo en comparación con otros como Chile que parecían estar al mismo nivel.
