La incertidumbre es peor

El 2015 ha estado cargado de incertidumbre y los inversores han tenido la vida particularmente complicada. Prácticamente las mismas noticias que hacían subir al mercado lo hacían bajar. Y cuando no había una razón aparecía la tan conocida frase: "Una sana corrección". Aunque poco tenga de sanadora...más bien todo lo contrario. Tres eran (y digo bien "eran") los factores principales de incertidumbre. El dilema de la suba o no de tasas en EEUU, el estancamiento o recesión en Europa y el "milagro Chino", que pareció haberse convertido en "maleficio". Si el mercado sube, uno se posiciona de una manera, si baja de otra, pero ¿si ni sube ni baja? Es como quedarse trancado en el ascensor entre el piso 8 y 9. Un rato espera...pero si demora, quiere bajarse cuanto antes. El mercado es igual. Es que la incertidumbre es peor que las malas noticias.

El impacto en las materias primas no se hizo esperar. Cayeron de precio por disminución en la demanda China y por el fortalecimiento del dólar; y como consecuencia las economías que las producen se resintieron, viendo caer sus exportaciones en precio y cantidad.

Usted, a esta altura, estará pidiendo que le baje esto a tierra. Déme unos segundos para aclararle cómo impacta en sus ahorros y donde están las oportunidades.

Al no ver claro, ante cualquier pequeña suba, los inversores venden posiciones y realizan la ganancia, volviendo a recomprar ante pequeñas caídas. Esta situación genera una gran volatilidad que hace aumentar la percepción de riesgo, entrando en una suerte de círculo virtuoso de incertidumbre que termina generando ventas masivas y caída de los mercados. Igual al caso del ascensor.

El 17 de diciembre, la Reserva Federal no aumentó la tasa de referencia. Y según la encuesta de Bloomberg más del 54% del mercado piensa que no lo hará en lo que queda del 2015.

China anunció que retomará la inversión en obra pública y el Banco de China continuaría interviniendo a diestra y siniestra para no frenar la caída de su mercado accionario.

De esta manera dos grandes factores de incertidumbre se están yendo, generando un respiro para los países emergentes, ya que las presiones bajistas en las materias primas disminuyen. Pongámoslo de esta manera: sus castigados bonos deberían comenzar a subir, algunas acciones preferidas también, y el precio del petróleo podría estabilizarse.

Es hora de evaluar su cartera y analizar la posibilidad de aumentar exposición en títulos de renta fija, si sus precios cayeron, o incorporarlos si es que no los tiene. La incertidumbre ha castigado mucho los precios y ya lucen atractivos ante la disminución de incertidumbre. Aplicar recursos en aquellos títulos con cupones altos y vencimientos y/o call date no mayor a 5 años, le permitirá mejorar sustancialmente el rendimiento y estar cubierto frente a una suba de tasas que haría caer el valor en aquellos de plazos más largos. Ese día va a llegar, lo que ni los sabios que tanto hablan y escriben pueden vaticinar es cuándo ni cómo. Sin duda hay que prepararse, pero aun hay tiempo y es hora de aprovechar la coyuntura adversa a su favor.