Analistas prevén que el crecimiento económico pierda fuerza el próximo año

La economía uruguaya aceleró su ritmo de crecimiento en 2017 y los analistas privados esperan que esa tendencia se mantenga este año por tercer año consecutivo. Sin embargo, los expertos prevén que la expansión económica pierda fuerza en el próximo año y se mantenga en niveles cercanos a los actuales, en línea con los registros históricos de crecimiento.

La mediana de los expertos que contestaron en marzo la Encuesta de Expectativas Económicas de El Observador espera que la actividad local crezca a una tasa de 3,4% este año, por encima del 2,7% que tuvo lugar en 2017. Para el próximo año, las perspectivas son de desaceleración, con un incremento de los niveles de actividad de 2,9%. De cumplirse las estimaciones de los especialistas, la economía uruguaya completaría un ciclo de 17 años consecutivos de expansión económica.

El relevamiento fue realizado entre economistas particulares, empresas consultoras, centros de investigación académica e instituciones financieras entre el 23 y el 28 de marzo. Si bien el dato de Cuentas Nacionales que completó las estadísticas de 2017 fue publicado el jueves 23 de marzo, algunos de los expertos que contestaron la encuesta sostuvieron que sus expectativas todavía no incorporan esa nueva información por lo cual se esperaría que en la edición de abril se modifiquen las perspectivas económicas.

Hasta antes de conocer el dato de crecimiento de 2017, los expertos estimaban que la economía local se había expandido 3,2% en el último año. El dato se ubicó cinco décimas por debajo de esa proyección, por lo cual es posible que la corrección de las expectativas para este y el próximo año sea a la baja.

Inflación fuera de la meta

Una novedad en los resultados del último sondeo fue que las expectativas de inflación de mediano y largo plazo se salieron del rango meta trazado por las autoridades –de 3% a 7%–, aunque todavía se mantienen próximas al techo.

La aceleración inflacionaria de los últimos meses llevó a los especialistas a elevar sus perspectivas de aumento de precios. Para el cierre de este año, la mediana de los expertos prevé un inflación de 7,5%, por encima del 7,2% proyectado en febrero.

De cara al próximo año, la inflación esperada es de 7,1%, apenas por encima del 7% previsto el mes pasado, que se encontraba en el techo del rango meta. Esa misma corrección tuvo lugar en el horizonte temporal de más largo plazo, el más relevante a la hora de definir la política monetaria por parte del Banco Central. Para los próximos 24 meses, los expertos prevén una inflación de 7,1%, superior al rango objetivo por primera vez desde julio del año pasado.