El Banco Central Europeo concretó el mayor incremento de tasas de su historia

De esta forma, el BCE se sumó decididamente a la agresiva política de la Reserva Federal estadounidense (FED) que también dispuso subas en sus tasas de interés, llevándola de niveles cercanos a cero a un rango de entre 2,25% y 2,50%. “Este paso mayor subraya la transición hacia niveles que van a asegurar el retorno oportuno a la meta a mediano plazo de una inflación anual del 2%”, señaló el BCE en su comunicado, según reportó la agencia de noticias AFP.

El BCE, además, anticipó que en las futuras reuniones de su Consejo de Política Monetaria realizará nuevas alzas para “desalentar la demanda y protegerse contra el riesgo de un aumento persistente en las expectativas de inflación", agregó el BCE, incluso cuando todas las previsiones señalan que la economía del bloque se dirige hacia una muy probable recesión durante el invierno boreal.

Con la inflación en un máximo en medio siglo y acercándose en varios países de la zona del euro a dos dígitos, los funcionario del BCE siguen preocupados ante la posibilidad de que el rápido crecimiento de los precios se arraigue, erosionando el valor de los ahorros de los hogares y desencadenando una espiral de precios y salarios difícil de romper.

"Las presiones sobre los precios han seguido fortaleciéndose y ampliándose en toda la economía y la inflación podría aumentar aún más en el corto plazo", advierte el comunicado en un contexto en el que las mediciones de la inflación subyacente -que despeja del nivel general las fluctuaciones estacionales- indican que los aumento se está filtrando hacia todos los sectores de la economía comunitaria.

De hecho, el BCE elevó sus proyecciones de inflación una vez más, llevando la perspectiva del 5,5% al 8,1% para este año y del 3,5% al 5,5% para el próximo, para quedar en torno al 2,5% en 2024, nivel todavía por encima de su objetivo de 2%. Dinámica inflacionaria que agravó la guerra en Ucrania, pero que comenzó su tendencia alcista el año pasado de la mano de la reapertura de la economía y los cuellos de botella en la oferta.

Según la lectura generalizada, un aumento de las tasas de referencia por debajo del anunciado hubiera significado un incremento en las expectativas de inflación a largo plazo y una pérdida de confianza en el BCE. Una acción tímida que habría debilitado todavía más al euro con relación al dólar -paridad actual que no está muy lejos del mínimo de hace dos décadas-, lo que se traduciría en importaciones todavía más caras.

El BCE, además, defendió en su comunicado la decisión de anticipar nuevos aumentos en sus tasas de referencia como parte de una estrategia que busca enviar una fuerte señal sobre su compromiso de luchar contra la inflación, aumentos que se concretarían en octubre y diciembre, antes que se inicie el ciclo recesivo, según estimó la entidad.

Para los analistas, con los altos precios de la energía minando el poder adquisitivo, la recesión es inevitable. Una posibilidad de la que ya hablan abiertamente los principales responsables de la economía comunitaria y de la que se hacen eco las proyecciones del BCE, que muestran un crecimiento mucho más bajo en los próximos años.

Según la entidad, la economía de la zona euro se expandirá un 3,1% este año y apenas un 0,9% el próximo, tras crecer solo un 0,7% en el segundo trimestre de este año.

Si bien el BCE, al contrario de algunos bancos y analistas, descarta por el momento una recesión, el comunicado admite que “los últimos datos apuntan a una desaceleración sustancial del crecimiento” con un “estancamiento de la economía durante los últimos meses del año y en el primer trimestre de 2023”.

Entre los motivos por los cuales la situación podría agravarse se encuentran las propias subas en las tasas de interés que enrarecen los créditos para consumo y producción, y los posibles faltantes de gas en el invierno por la reducción del suministro ruso. En agosto, según los datos de S&P Global, la actividad industrial del área marcó su peor nivel desde mayo de 2020, cuando la pandemia por coronavirus impactaba con mayor fuerza.