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El lunes negro de las bolsas que trae buenas noticias para tarifas de combustibles de Ancap
Las acciones en Wall Street inician la semana con fuertes caídas. En una jornada en la que el petróleo se desploma un 6% tras el acuerdo de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) para incrementar su producción, y en la que crecen los temores sobre la variante Delta del covid-19, los inversores se muestran preocupados por el futuro de la recuperación económica. En ese escenario, buscan cobertura en los bonos del Tesoro estadounidense y hacen que la tasa a 10 años colapse a su nivel más bajo principios de año.
Mientras continúa la temporada de balances, los mercados en Wall Street inician la semana con fuertes caídas. Tanto el Dow Jones, el S&P500 como el Nasdaq operan a la baja, con retrocesos respectivos de 2,3%, 1,85% y 1,25% respectivamente.
En Europa también se registran descensos importantes. Las pérdidas llegan al 2,7% en el caso del Stoxx50, al 2,8% para el Ibex, 3,02% para el Dax alemán y del 3,11% para la bolsa de Milán.
Con la caída actual del 2,2%, el Dow Jones registra su mayor baja diaria desde octubre de 2020, por lo que es el peor día para las acciones en 8 meses.
En este contexto de debilidad, los inversores desarman posiciones de riesgo, como son las acciones, y migran hacia activos de cobertura. Por ello es que se ve a la tasa norteamericana a 10 años operando en 1,21%, el nivel más bajo desde febrero.
La tasa cae porque los bonos del tesoro americano suben a partir de las compras de los inversores, que buscan en estos bonos un refugio en un contexto de mayor volatilidad financiera producto de las bajas en las acciones.
Por otro lado, y también como parte de una estrategia de cobertura, el dólar a nivel mundial opera al alza, con el índice WSJ Dollar subiendo 0,3%.
La inflación también es un factor de preocupación y muchos inversores temen que su aceleración termine generando un impacto negativo en el consumo y provoque que los bancos centrales retiren el estímulo, aplicando políticas monetarias menos laxas y más restrictivas.
En Estados Unidos, la inflación continúa siendo más alta y persistente que la esperada. El 0,9% de inflación registrada en junio no solo se ubicó por encima del 0,5% esperado por el mercado. También superó el 0,6% del mes anterior, alcanzando el 5,4% año contra año.
Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed), insistió que las características temporales del aumento de los precios no ameritan cambios en las políticas actuales. Los sectores que explican el comportamiento de los mismos son los relacionados con la apertura de la economía luego de las restricciones de movilidad. Asimismo, la economía todavía se encuentra lejana del pleno empleo.
Paula Gándara, head portfolio manager de Adcap, destacó que pareciera haber discrepancia de opiniones sobre el accionar de la Fed. Las diferentes visiones surgen respecto de la persistencia de la inflación y el calentamiento de la actividad económica, lo que impulsaría que la Reserva Federal continúe o no con medidas excepcionales, como mantener las tasas bajas y la compra de activos.
"Esperamos una mayor volatilidad en los mercados en el corto plazo. La tasa del bono de 10 años continúa a la baja, rindiendo 1,22%", dijo.
Petróleo en baja, una buena noticia para los combustibles
Uno de los factores que agrega volatilidad al mercado es la baja que se observa en los precios del petróleo, que caen después de que la OPEP y un grupo de grandes productores liderado por Rusia acordaron aumentar la producción.
Los productores aumentarán la producción en 400 mil barriles por día, moviéndose en una dirección de producción que apunta a restaurar la capacidad productiva que cortaron al comienzo de la pandemia de covid-19
Los futuros del crudo Brent, el índice de referencia internacional, cayeron un 6%, a US$ 69,12 el barril, su nivel más bajo desde mediados de junio. Este dato se da a poco más de una semana de que el Poder Ejecutivo defina qué hará con las tarifas de los combustibles para agosto una vez que tenga el informe de Precio de Paridad de Importación (PPI) del julio de la Ursea y los números de Ancap. El último mes, las tarifas registraron un ajuste menor al alza.
Temor por variante Delta
Por otro lado, los temores de la variante Delta de coronavirus también generan un contexto de mayor volatilidad global. Los crecientes casos detectados en muchas partes del mundo, incluidos países altamente vacunados como el Reino Unido, han llevado a los inversores a reducir sus expectativas de crecimiento económico en los próximos meses.
Los analistas de Cohen señalaron que a medida que la discusión de normalización monetaria avanza en Estados Unidos y la curva de rendimientos de Treasuries (bonos) se aplana, descontando menor vigor económico en el mediano plazo.
"Las energéticas (+28% en 2021) y empresas de servicios financieros (+24% en 2021) continúan acumulando un mayor retorno que el S&P 500 en lo que va del año. El Nasdaq presentó un rendimiento superior al de sectores cíclicos desde el último comunicado de la Fed, a mediados de junio, cuando se adelantó la proyección de suba de tasas para 2023. Como resultado de lo anterior, la diferencia de rendimiento entre el S&P 500 y el Nasdaq se comprimió fuertemente. Mientras que el S&P 500 retornó 17% en lo que va del año, el Nasdaq acumula un alza de 15,6% en igual lapso", comentaron.
Con El Cronista-RIPE
