Estos instrumentos son una opción que tienen los inversores minoristas para mantener el poder de compra e incluso ganarle a la inflación
Los últimos datos oficiales mostraron una nueva desaceleración de la inflación que en el año cerrado a febrero se ubicó levemente por debajo de 5%.
Al margen de la mejora observada en los últimos meses, siempre es válido considerar alguna opción para mantener el poder de compra e incluso tener un retorno extra.
Una alternativa disponible en el mercado para invertir en pesos son las Letras de Regulación Monetaria (LRM), que emite el Banco Central del Uruguay (BCU).
La última licitación a un año de plazo realizada a finales de febrero pagó una tasa de 9,2%. En tanto, en la última licitación con vencimiento a 30 días realizada esta semana, que tuvo fuerte demanda, se convalidó una tasa de 9 %. La misma operación, pero a plazo de 180 días tuvo una tasa de corte de 9,02% a comienzos de marzo.
En el mercado se espera que continúe la tendencia bajista de las tasas hasta alinearse con el nivel de tasas de política monetaria establecida por el Copom que actualmente es de 9%.
Aun así las Letras son un instrumento que mantienen atractivo para defenderse de la inflación e incluso ganarle. Considerando expectativas de inflación a 12 meses que se sitúan en 5,54% (respuesta más optimista) y 6,9% (respuesta más pesimista), según la medición del BCU, una LRM a un año podría dejar retornos reales de entre 2% y 3%, es decir por encima del nivel de precios.
Las LRM son instrumentos financieros que emite semanalmente el BCU con el objetivo de quitar pesos de circulación y así poder controlar la inflación.
La decisión de qué plazos elegir y qué estrategia seguir dependerá del perfil de cada inversor y de cuáles sean sus objetivos particulares.
La compra de Letras se puede realizar a través de los distintos agentes regulados del sistema financiero como bancos y corredores de bolsa, por ejemplo, que cuentan con autorización del BCU.
El calendario de colocación de títulos del BCU prevé para esta semana dos licitaciones de títulos a plazos de 90 días y de un año, con una oferta de $ 8.800 millones
La semana pasada el Centro de Investigaciones Económicas (Cinve) señaló que el hecho que el Copom haya mantenido la tasa de interés de referencia en 9% frente a una tasa de referencia de 5,25 – 5,50% en dólares, “implica que se mantendrá también elevado el diferencial de tasas, manteniendo el incentivo para posiciones en moneda nacional en los portafolios de los agentes financieros”.
En lo que va de 2024 el dólar en Uruguay se mantiene planchado en valores próximos $ 39 en el interbancario, tras una leve valorización ocurrida en las primeras semanas de enero que duró poco.
¿Qué cabe esperar para el precio del dólar en el corto plazo? Al día de hoy no parece haber factores que puedan empujar el valor del billete verde en Uruguay, a menos que se presente un escenario crítico a nivel mundial, señaló días atrás el economista Aldo Lema.