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“Cuidando tu billetera; las próximas semanas”

Las últimas dos semanas del año podemos esperar una mayor volatilidad del mercado con implicaciones para el tipo de cambio UYU/USD
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20 de diciembre de 2018 a las 09:48

(*) Marc Gabelli Presidente Gabelli -Group Nueva York.

Las últimas dos semanas del año podemos esperar una mayor volatilidad del mercado con implicaciones para el tipo de cambio UYU/USD.

Esta semana, todos los ojos están enfocados en la Reserva Federal de EE.UU. (Fed) y en la posición de China sobre el comercio con los Estados Unidos, y es probable que ambas fortalezcan al peso UYU en relación al dólar estadounidense.

La última declaración de la política de tasas de interés de la Reserva Federal de 2018 debe presentarse este miércoles 19. Los temores de una desaceleración económica mundial están aumentando, lo que ha puesto al ajuste de la tasa de interés de la Reserva Federal de los EE. UU bajo el microscopio. La Reserva Federal puede reducir sus aumentos de tasas a medida que surjan indicios de que se está iniciando una desaceleración económica mundial. Cualquier desaceleración de los aumentos de las tasas de interés en los EE. UU. será positiva para las monedas, incluido el UYU, ya que el dólar puede debilitarse. El pragmático presidente de la Fed, Powell, en un discurso intrigante titulado El Marco de la Reserva Federal para el Monitoreo de la Estabilidad Financiera en el Club Económico de Nueva York, insinuó que durante el 2019 la trayectoria de alza de tasas proyectada por la Fed se desacelerará. Powell dijo que "las tasas de interés siguen siendo bajas para los estándares históricos, y se mantienen justo por debajo del amplio rango de estimaciones del nivel que sería neutral para la economía", y continuó: "no vemos una clase de activos importante donde las valoraciones parezcan muy superiores a de puntos de referencia estándar como algunos lo hicieron, por ejemplo, a finales de la década de 1990, el auge de las punto como el auge de los créditos anteriores a la crisis".

También esta semana, los líderes de China celebrarán su reunión anual sobre el establecimiento de políticas económicas del 19 de diciembre al 21 de diciembre. En el G20 en Buenos Aires, los funcionarios de ambos países están examinando la posibilidad de retrasar los aumentos de aranceles de los EE.UU. hasta la primavera y lanzar nuevas conversaciones sobre la política económica China.Esperamos que prevalezca el pragmatismochino. Una delegación de funcionarios chinos viajará a Washington a principios de enero para reanudar las negociaciones comerciales. Tanto Trump como Xi están buscando una victoria. Esperamos que el pragmatismo chino prevalezca.

Creemos que invertir en el mercado de valores ofrece excelentes oportunidades para hacer crecer la riqueza, aportando una apreciación del capital y dividendos en efectivo a los inversores. Una parte de un negocio negociado en el mercado de valores representa la propiedad fraccionaria de una empresa. En ese frente, mucha emoción está asociada con inversiones de tecnología en los Estados Unidos. ¿Pero qué de esas empresas impactadas? Esta semana nos centramos en empresas quebrantadas por la tecnología, ya que en las cenizas podemos encontrar gemas. La industria televisiva de los EE.UU, está experimentando un cambio tectónico de la audiencia, que pasa de la televisión tradicional lineal a la visualización "a pedido". Los gigantes integrados verticalmente como Netflix y Amazon continúan creciendo sin un final a la vista. A pesar de esto, creemos que hay un lugar en el ecosistema de medios para las compañías de transmisión terrestre tradicionales, incluidas E. Q. Scripps (SSP), Nexstar Media Group (NXST), TEGNA (TGNA) y Tribune Media (TRCO). Estas compañías tienen los precios de sus acciones deprimidos, pero muestran un fuerte flujo de efectivo, poseen un valioso espectro de transmisión y pagan aproximadamente un dividendo del 2% con la posibilidad de una apreciación del capital, ya que la desregulación de los Estados Unidos permite una mayor absorción de las emisoras. Manténganse al tanto. Los totales de Fusiones y Adquisiciones, utilizando la métrica de los valores de negocios totales, están registrando niveles más altos que los de 2007, anteriores a la crisis financiera. Los negocios que se han hecho en energía, finanzas y tecnología son sobresalientes en comparación con estos sectores en 2017. Esperamos que la transmisión por broadcasting se consolide en 2019 allanando el camino para obtener excelentes rendimientos.

(*) En nuestro afán de brindar el mejor análisis a nuestros lectores comenzaremos a publicar series de especialistas financieros de renombre. En esta ocasión tenemos la opinión de Marc Gabelli, presidente de Gabelli Group de New York.

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