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Las proyecciones hechas hace un año tanto de analistas privados como de los propios organismos oficiales acabaron quedaron cortas

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BCU maneja alza de 4% del PIB en 2021 e identificó "fase de crecimiento fuerte"

El dato está alineado a la cifra que espera el Ministerio de Economía y los analistas privados 

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05 de enero de 2022 a las 05:04

El Banco Central del Uruguay (BCU) espera que la economía uruguaya cierre el 2021 con un crecimiento del orden del 4% e identificó una "fase de crecimiento fuerte" para la actividad al cierre del año. En la misma línea, la directora de Política Económica del MEF, Marcela Bensión, declaró tras conocerse el dato del PIB del tercer trimestre que "no es descabellado" un piso de crecimiento de 4% en 2021.

Este martes la autoridad monetaria publicó un comunicado con el análisis y los fundamentos para establecer el requisito del Colchón de Capital Contracíclico de las instituciones financieras en 0% desde el 1° de enero desde 2023. En ese documento realizó valoraciones sobre la marcha de la economía uruguaya. 

El informe del BCU afirmó que "en 2021 se observa una reversión del ciclo, pues si bien el PIB cayó en 2020 (5,9%), en 2021 se ha iniciado un proceso de crecimiento, en donde componentes como el consumo, la inversión y las exportaciones se han fortalecido".

"En el análisis realizado se ha supuesto un crecimiento del PIB de 4% para 2021, en función de indicadores de actividad sectoriales, del mercado de trabajo, de las exportaciones y del gasto interno", indicó en una nota al pie del informe. 

Previsiones anteriores quedaron cortas

Un año atrás, el MEF había previsto 3,5% de expansión del PIB en los 12 meses, proyección que los analistas económicos veían entonces como muy optimista. La Encuesta de Expectativas Económicas del BCU arrojó en enero pasado que los agentes privados esperaban una cifra de 3%. En tanto, en su último informe de Política Monetaria del tercer trimestre de 2021, el BCU había manejado un crecimiento para la economía uruguaya de 3,4%. 

No obstante, a medida que empezaron a verse mejores números hacia el final del año —primero en cuanto al empleo y luego en cuanto al PIB del tercer trimestre— distintos economistas y agentes comenzaron a ajustar al alza sus pronósticos. La Encuesta de Expectativas Económicas del BCU publicada en diciembre mostró una mediana de respuestas de 4%, un punto entero más que la primera del año.

Sobre el último sondeo oficial, el economista Javier de Haedo fue más lejos y comentó en su cuenta de Twitter: "Es probable que algunos encuestados hayan respondido antes de conocer el dato del tercer trimestre. Si el PIB creciera 4% entonces debería caer en el cuarto trimestre. Y no parece que eso sea posible. La otra posibilidad sería que se reestimaran hacia abajo datos anteriores". 

"Fase de crecimiento fuerte"

El documento publicado por el BCU este martes detalló que "el último régimen de crecimiento fuerte se inició en 2004 y llegó hasta 2013, (10 años de duración). El régimen de crecimiento débil se inició en 2014 y duró hasta 2019 (6 años de duración), y en 2020 se inicia un régimen de caída que duró solo ese año".

"De acuerdo al modelo de Cambio de Régimen de Markov estimado, en 2021 se inició una nueva fase de crecimiento fuerte, y por ello el año 2021 pertenece a este tipo de régimen de crecimiento. La matriz de transición indica que la probabilidad de mantenerse en el mismo régimen (de recuperación) es de 83,5% y la probabilidad de pasar a un régimen de expansión es de 16,5%", indicó el organismo.

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