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BCU “se pasó de rosca” con baja de la inflación y “no hay equipo económico” en el gobierno
El Banco Central “bajó la inflación más de lo que se esperaba, se le fue la mano. El gobierno esperaba una inflación de 5,8% para este año, estamos en 3,9%, de aquí a fin de año va a subir y el año que viene va a seguir subiendo, pero es evidente que se pasaron de rosca”, afirmó este miércoles el economista Javier de Haedo.
En una entrevista con radio El Espectador, el director del Observatorio de Coyuntura Económica de la Universidad Católica fue crítico con distintos aspectos de la coyuntura económica uruguaya vinculados con inflación, tipo de cambio y manejo de las finanzas públicas, entre otros.
De Haedo señalo que la inflación baja genera “daños colaterales”, y que se debe ver “el equilibrio general”, y “no solamente un objetivo fundamentalista de una variable”.
“El BCU está en una actitud absolutamente independiente (…) No es lo que dice la ley. Yo veo al BCU como parte de un equipo económico, no como un ente independiente que hace lo que se le canta”, dijo.
“El dólar en $ 40 es insignificante”
“Si el precio que tuve que pagar para que la inflación sea la que es, y encima transitoriamente, es un atraso cambiario con pocos precedentes en las últimas décadas, yo creo que la compensación de una cosa con la otra no paga”, afirmó.
Según señaló, “era mucho más lógico” que la inflación no se fuera a 3,9% y que quedara en niveles de 6%, y que el tipo de cambio en vez de ir a $ 37 (piso de 2023) permaneciera en niveles de $ 42 o $ 43. “Esa mezcla es claramente mejor a la que hemos tenido. (…) El dólar en $ 40 es insignificante”, sostuvo.
En referencia a la tasas de interés, dijo que el BCU la bajó porque “era obvio que tenía que hacerlo”, pero que será “difícil” que vuelva a hacerlo. De hecho, añadió, que en las licitaciones semanales de Letras de Regulación Monetaria “empezó a subirlas”. La TPM se ubica actualmente en 9,5%.
“No hay equipo económico”
Precios, salarios e indexación
Según De Haedo, hay economistas en el gobierno que “ven con preocupación” lo que está pasando con la relación salarios-precios. “Si uno compara setiembre de 2023 con setiembre de 2022 las remuneraciones subieron 12% y la recaudación de DGI 3%”, dijo a modo de ejemplo.
“Si la inflación baja mucho a lo largo del año como esta bajando también la recaudación nominal de ese impuesto se desacelera mucho, porque la evolución depende de cantidades de transacciones gravadas por IVA y del nivel general de precios. Se desaceleran los precios y se desacelera la recaudación de IVA”, explicó.
En ese sentido, señaló que el desfasaje entre la indexación de los ingresos y los gastos públicos -explica parte del deterioro fiscal- se seguirá dando en los próximos meses.
“Desde el punto de vista fiscal el éxito entre comillas de la inflación es negativo y sería funcional a las finanzas públicas una inflación un poco más alta”, dijo.
Un resorte que “vuela por el aire”
El déficit fiscal fue de 4,3% del Producto Interno Bruto (PIB) en los 12 meses cerrados a setiembre y empeoró respecto al mes anterior (había sido de 4%), según los últimos datos oficiales. Esa cifra es similar al registro con el que terminó el segundo gobierno de Tabaré Vázquez en 2019 (4,5%).
Para De Haedo, hasta setiembre del año pasado hubo “un ajuste fiscal extraordinario” que sirvió para que el déficit cayera hasta 2,5%.
“Cuando uno pone un resorte y lo aprieta se comprime, pero cuando lo suelta vuela por el aire. Es lo que estamos viendo ahora. No fue un ajuste fiscal estructural y permanente. (…) En Uruguay no sabemos qué es un ajuste estructural del sector público. La casta vive y lucha”, afirmó parafraseando al candidato presidencial argentino, Javier Milei.
“Tenemos un ajuste de comprensión del gasto público, de represión del gasto público que ahora se soltó. (…) Gran parte del deterioro es autoinflingido, porque desde el momento que se decide bajar los salarios y volver a subirlos, bajar las jubilaciones y volver a subirlas, recortar la inversión pública y después hacerla explotar hacia arriba, eso son decisiones políticas. ¿Cómo termina la historia de la regla fiscal” se preguntó.
