Economía y Empresas > RELEVAMIENTO DE MARZO

Expectativas de inflación sin grandes cambios pese a la suba reciente del dólar

Los expertos que participan de la Encuesta de Expectativas del BCU esperan que la evolución de precios terminará el año levemente por encima del techo del rango meta

La suba de precios se aceleró en febrero.

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25 de marzo de 2021 a las 05:03

Los analistas e instituciones públicas y privadas que participaron en marzo de la Encuesta de Expectativas del Banco Central (BCU), mantuvieron sin grandes cambios sus expectativas de inflación aun en un escenario de suba del dólar en las últimas semanas.

De acuerdo con la mediana de respuestas, la inflación esperada para cierre de año se sitúa en 7,1%, menos de una décima arriba de lo proyectado en enero. En tanto, para el horizonte de 24 meses se sigue proyectando una inflación de 6,8%.

En febrero la inflación interrumpió su senda bajista que arrastraba desde octubre y volvió a acelerase. El Índice de Precios del Consumo (IPC) registró una suba mensual de 0,82% el pasado mes y dejó el dato anualizado en 9,12%.

Para el Centro de Investigaciones Económicas (Cinve) la probabilidad de terminar el año dentro del rango meta (3% a 7%) es ahora significativamente menor. A partir del dato de febrero (0,82%) que fue superior a su proyección, así como los valores observados para los precios mayoristas y la reciente suba del dólar  el centro corrigió sus pronósticos al alza.

Se espera que la inflación descienda hasta un mínimo en mayo, para luego tener un ligero aumento y un posterior descenso. En detalle según Cinve, la probabilidad de entrar al rango meta (3%-7%) es virtualmente nula en marzo, pero salta al 45,5% en abril y supera el 50% en mayo. Luego baja a un mínimo del 37,2% en julio y aumenta durante el resto del año, cerrando en un 47,2%.

Cinve

Por otro lado, destacó que luego de ubicarse entre $ 42 y $ 43 desde mediados de julio (con la excepción de tres días puntuales), la cotización del dólar superó los $ 43 a fines de febrero y tuvo un importante salto en marzo, aumentando en un 3,47% en los primeros nueve días del mes hasta llegar a un pico de $ 44,640. Esto se dio en el contexto de un fortalecimiento a nivel mundial de la moneda norteamericana, atribuida al impacto de sus medidas de estímulo fiscal anunciadas sobre las expectativas y el consiguiente aumento de las tasas de interés de largo plazo en dólares.

Según Cinve, será de interés observar estas variables en las próximas fechas, para saber qué presiones cambiarias recibirán los precios uruguayos.

La mediana de respuestas de la encuesta del BCU prevé que el tipo de cambio para fin de año sea de $ 45,5 frente a los $ 44,8 de enero. Eso implicaría una suba de 7,4% respecto a los valores de cierre de 2020.  Al término de 2022 el tipo de cambio se ubicaría en $ 48,10.

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