La rentabilidad de su negocio y el tipo de cambio real permanecen por debajo de la media histórica
Las importantes mejoras que el escenario cambiario ha vivido en los últimos 16 meses a los ojos de los exportadores, no son consideradas como suficientes para que los agentes del sector vuelvan a la tranquilidad, explicaron a El Observador distintos empresarios y especialistas.
La responsable de la Asesoría Económica de la Unión de Exportadores del Uruguay, María Laura Rodríguez, explicó: “Si el dólar sube al mismo tiempo en todos los mercados, no nos va a cambiar mucho la vida. Y, precisamente, está subiendo en todos lados por los cambios en la política monetaria de EEUU. Es una buena noticia que suba el dólar, pero si sube en todos lados no es un beneficio adicional para los exportadores”.
A esto se le suma una tendencia a la baja en los precios de varias de las materias primas que vende Uruguay, como la soja y los productos lácteos. Este punto fue destacado por el presidente de la Cámara de Industrias del Uruguay, Javier Carrau, quien dijo que este asunto le “preocupa muchísimo”.
En mayo de 2013, un dólar que arrastraba una prolongada tendencia a la baja comenzó a subir, incrementándose 27,4% en 16 meses, pasando de valer el interbancario $ 19,073 en promedio el 23 de mayo de 2013 a $ 24,31 el viernes pasado. Además, el Índice de Tipo de Cambio Real de El Observador (ITCR-EO) –que mide la relación entre el aumento de los precios en Uruguay y sus principales socios comerciales, evaluados en la misma moneda– recoge una mejora de la competitividad en precios para el país de 14,3% en el periodo considerado. De todos modos, el indicador se encuentra todavía 10,5% por debajo de la media histórica de los últimos 25 años, aunque se trata de la brecha más reducida desde setiembre de 2012.
Carrau subrayó sobre este punto que de acuerdo a sus cálculos el dólar debería valer $ 28 y que si bien es “bienvenida” la suba de los últimos tiempos y se ha “recuperado un poco la competitividad, todavía no se cumple el objetivo”.
El indicador realizado por el Banco Central del Uruguay (BCU) de excedente bruto unitario de la industria exportadora, que sigue la evolución de la rentabilidad en el sector, muestra un incremento de 0,8% en lo que va del año, y de 9,6% desde mayo de 2013 hasta hoy; todavía, 2,4% por debajo del promedio de renta de los últimos ocho años.
De todas formas, las exportaciones se han dinamizado considerablemente, especialmente en el último trimestre, de acuerdo al informe de Cuentas Nacionales elaborado por el BCU, y fueron fundamentales para el empuje que tuvo la economía, con un Producto Interno Bruto que aumentó 3,7% en términos interanuales.
Las exportaciones dejaron atrás dos trimestres consecutivos de caídas interanuales y se recuperaron con fuerza en el segundo trimestre del año. Las ventas al exterior crecieron, en volumen físico, 8,1% respecto a abril-junio del año anterior. El trigo, la soja, el ganado, la pulpa de celulosa y los productos cárnicos estuvieron detrás de ese incremento.
La economista Mercedes Comas de PwC, señaló que el aumento del tipo de cambio “es una buena noticia” para la economía en general. “En el caso de los industriales, cuyos precios no han caído, se detuvo el deterioro de la competitividad en precios”. Para ellos, “se ha abaratado la mano de obra medida en dólares, pero en lo que tiene que ver con los exportadores de productos primarios, el aumento del tipo de cambio no complementa la baja de precios”. Como los precios de los commodities están bajando, “un dólar más alto es bienvenido”.
Dilema dólar-inflación
Para la economista Comas es clave el juego que el gobierno hace entre el tipo de cambio y las presiones inflacionarias: “Hay más de un objetivo que se trata de equilibrar a la vez, que son difíciles porque van todos en un mismo sentido. Si tengo un dólar más alto, voy a tener que resignar un poco el objetivo de inflación”, sostuvo. Las autoridades han “actuado” en distintas oportunidades, para velar por esos equilibrios, explicó. “En momentos en que la inflación ha cedido un poco más, veíamos que el dólar podía subir, o en momentos en que la inflación estaba complicada, el tipo de cambio bajaba un poco más. El dilema dólar-inflación ha estado presente desde 2005”.
Comas no avizora un escenario con inflación por encima de 10% y por este motivo no considera posible que se cumpla el deseo de Carrau de un dólar a $ 28, ya que “puede ser complicado” mantener los objetivos de inflación.
Industria
Carrau presentó la situación diciendo que entre 2005 y 2013 su sector vivió una baja del dólar de aproximadamente $ 10.
“Entonces, ¿qué pasó? A los que exportamos se nos dificultó porque el dólar cada vez valía menos y los costos valían cada vez más en pesos y, al bajar el dólar, aún más en dólares”. En este escenario, remarcó que se hacía difícil competir incluso a nivel local con las importadoras.
“El dólar aún no llegó al valor del 2005, cuando empezó el gobierno de Vázquez, y cuánto subió todo hasta ahora”, se lamentó el industrial. “Tenemos que pensar que el país vive de sus empresas”, enfatizó el industrial. De acuerdo al indicador de producción en el núcleo duro industrial, de la Unidad de Análisis Económico de El Observador, en el correr de los 12 meses a julio, la producción apenas creció 0,25% en relación al año móvil anterior.
