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FMI elogió el manejo de la crisis, corrigió al alza las proyecciones de crecimiento y pidió un “esfuerzo fiscal adicional”

El organismo internacional destacó la recuperación de la actividad y remarcó los retos de corto y mediano plazo

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06 de octubre de 2021 a las 17:39

“La misión felicita a las autoridades por la prudencia en la gestión macroeconómica de la crisis y las anima a seguir impulsando su programa de reformas a medida que la pandemia se supere”, dice la declaración final del Fondo Monetario Internacional (FMI) en el marco de su visita anual de monitoreo de la economía uruguaya, de acuerdo a lo previsto en el Artículo IV de la entidad.

Según lo publicado este miércoles, el organismo espera que la actividad económica se siga fortaleciendo. Así es que corrigió al alza su pronóstico y prevé que el Producto Interno Bruto (PIB) terminará el año con un crecimiento de 3,4%, desde un 3% previo. En tanto, para 2022 prevé una expansión de 3,2% respaldado en la reapertura de fronteras y la reanudación del turismo. Además, se espera que la inflación cierre el 2021 en torno a 7,2% y que mantenga una trayectoria descendente para situarse en 5,8% a final del año próximo.

Retos económicos

En ese contexto y según el FMI, a corto plazo los esfuerzos deberían dirigirse a “recomponer el espacio fiscal, mientras que se mantienen ayudas focalizadas a los sectores más afectados”.

Sobre este punto, se señala que el plan de consolidación para 2022 es adecuado, y en línea con la recuperación económica esperada. Agrega que la prórroga del seguro de desempleo parcial continuará apoyando a los trabajadores de los sectores más afectados, aunque su progresiva eliminación podría incentivar la reincorporación al trabajo y facilitar la reasignación de la mano de obra.

Y para el mediano plazo se sostiene que “un esfuerzo fiscal adicional sería deseable” para situar la deuda pública en una firme trayectoria descendente. En ese sentido, explica que los riesgos fiscales de corto plazo son limitados —ya que las necesidades de financiamiento son manejables, se dispone de colchones de liquidez amplios, y las condiciones de financiamiento son muy favorables—y se prevé que el plan del gobierno estabilice la relación deuda a PIB en el mediano plazo”.

“Sin embargo, la trayectoria de deuda prevista asume condiciones macroeconómicas estables, y deja un margen limitado para responder a choque futuros. Por lo tanto, mayores esfuerzos fiscales son deseables en los próximos años para situar la deuda en una clara trayectoria descendente y recomponer el margen de maniobra para la aplicación de políticas”, dice el texto.

Regla fiscal

Por otro lado, el FMI destacó que la nueva institucionalidad fiscal y la reciente creación del Comité de Expertos y el Consejo Fiscal Asesor “son pasos muy importantes para reforzar la disciplina fiscal”. Además, menciona que la reforma de la seguridad social “es fundamental para garantizar” la sostenibilidad de las cuentas públicas, incluso si el ahorro fiscal resultante tardara en materializarse”.

En otro punto, el fondo señala que es posible que la política monetaria deba mantener un sesgo contractivo a medida que la economía se recupere.

También considera que las medidas de apoyo al crédito “deben retirarse gradualmente para asegurar una asignación correcta de recursos y evitar costos fiscales”. En particular considera que la prórroga de las líneas de garantía SIGA proporcionará apoyo adecuado a las empresas en sectores que siguen afectados por la pandemia. Sin embargo, “a medida que la incertidumbre en torno a la recuperación se disipe, se deberían incluir condiciones y criterios de participación más restrictivos, con el fin de evitar un uso ineficiente del capital y limitar los posibles costos fiscales”, explica.

Empleo y pautas salariales

Por otro lado, el FMI destacó que el subsidio a la creación de empleo para trabajadores de grupos vulnerables y las pautas salariales diferenciadas para los sectores más afectados, “balancean adecuadamente la recuperación del empleo y la protección del poder adquisitivo de los trabajadores”. 

“En esta línea, continuar descentralizando las negociaciones salariales podría favorecer la creación de empleo y reducir posibles efectos duraderos de la pandemia. Al mismo tiempo, es necesaria una estrategia multidimensional para abordar problemas estructurales en relación con la pérdida de capital humano, que fueron exacerbados por la crisis””, dice la declaración.

Agenda de reformas

Finalmente, el organismo considera “clave” que el gobierno siga avanzando en la agenda de reformas para fortalecer el crecimiento de mediano plazo. En ese sentido y según la misión técnica, el nuevo mecanismo para fijar el precio de los combustibles “es un desarrollo positivo”.

También se sostiene hay espacio para “profundizar” las reformas de las empresas estatales y “controlar actividades ineficientes” e “inversiones improductivas que suelen llevar a subsidios cruzados no presupuestados”, además de separar los objetivos comerciales de los sociales; y mejorar la independencia y la gobernanza de las empresas públicas.

 

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