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Señal para la economía uruguaya al cierre de año: Índice Líder de Ceres cayó en noviembre
El Índice Líder de Ceres (ILC) cayó 0,2% en noviembre y cortó la racha de diez meses seguidos de tasas positivas. A efectos de considerar si hay un cambio de tendencia, deben esperarse los próximos registros del ILC, ya que será necesario tener tres tasas consecutivas negativas para constatar una tendencia a la baja de la actividad económica.
El Índice de Difusión (ID) en noviembre fue de la mano del ILC y dio 50% en el mes, lo que indica que la baja del indicador general se dio por tasa negativa en la mitad de las variables que integran el índice. El ID considera la proporción de variables del ILC con tasas positivas en cada mes.
La evolución de indicadores sectoriales arrojó estos datos en el último relevamiento de Ceres:
• Cultivos de invierno tendrán producción récord, con precios altos, pero lejos de picos de hace seis meses.
• El sector ganadero tuvo una pequeña mejora en la exportación, pero sigue con bajos niveles de faena.
• La producción industrial cayó en setiembre (desestacionalizado) pero es mayor a un año atrás.
• La construcción sigue firme tanto en obras grandes como en viviendas.
• La recaudación en DGI por IVA cayó en octubre (desestacionalizado) pero es mayor a igual mes de 2021.
• El consumo de energía eléctrica creció en octubre (desestacionalizado) en industria y en residencias.
• Las ventas de gasoil cayeron y las de nafta se mantuvieron en octubre contra setiembre, desestacionalizado.
• El movimiento de ómnibus en terminal Tres Cruces cayó en octubre, desestacionalizado, contra setiembre.
• La venta de boletos en zona metropolitana fue menor en octubre que en setiembre, desestacionalizado.
• El movimiento en rutas (por registro en peajes) fue menor en octubre que en setiembre, desestacionalizado.
La economía uruguaya tiende a cerrar un año con crecimiento fuerte, que puede ser del orden de 5% según el consenso entre estimaciones privadas, lo que da continuidad al crecimiento de 2021 que fue 4,4%, pero la alta tasa de 2022 se debe al resultado del primer semestre.
Las proyecciones para 2023 son de crecimiento, pero a menor ritmo, y eso se ha ido observando en las dos últimas mediciones del Índice Líder, una tasa positiva muy leve en octubre y una negativa en noviembre, según el ILC.
La producción de Uruguay logró una recuperación firme después de la recesión iniciada en 2019 y la brusca caída por la pandemia de 2020, pero ahora hay señales que muestran cierta ralentización, que tiene vínculo con el enfriamiento de la actividad global.
El ILC ha sido efectivo para anticipar los cambios de ciclo, así como la salida de aquella caída con un aumento de actividad de cuatro meses seguidos (julio a octubre 2020). Luego, registró oscilaciones entre noviembre de 2020 y marzo de 2021, y comenzó una nueva fase alcista a partir de abril de crecimiento sólido, pero los últimos dos datos dan una señal de posible enfriamiento de la actividad.
El Índice de Difusión, durante 2021, fue 80% en enero, 40% en febrero, 50% en marzo y abril, 80% en mayo, 70% en junio, 90% en julio y en agosto, 70% en setiembre, 60% en octubre, 50% en noviembre y 70% en diciembre. En 2022 fue de 60% en enero, febrero, marzo, 70% en abril, mayo y junio, 60% en julio, 80% en agosto, 60% en setiembre y octubre y 50% en noviembre.
El ILC es un indicador adelantado del nivel de actividad, que se utiliza para predecir cambios en el ciclo económico; no permite realizar proyecciones cuantitativas sobre los niveles de la actividad económica, sino que está diseñado para dar señales sobre el signo de la evolución de actividad económica general.
El Centro de Estudios de la Realidad Económica y Social (Ceres), procesa una amplia base de datos económicos y extrae para su Índice Líder aquellas variables que, por su comportamiento, permiten anticipar la tendencia del Producto Bruto Interno (PIB). Para ello, incorpora variables de todos los sectores: agropecuario, industrial, comercio y servicios, energía, transporte, financiero, empleo y otros.
