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Sin acuerdo con bonistas, Argentina presentó oferta de canje con fuerte quita
Argentina, que se considera a sí misma "en default virtual", presentará este viernes a acreedores privados una propuesta de reestructuración de deuda con fuerte quita en los intereses de los bonos y en el monto del capital adeudado, anunció el gobierno este jueves.
La oferta, que alcanza a los acreedores privados con deuda emitida bajo jurisdicción extranjera, implica que en intereses habría una rebaja de US$ 37.900 millones millones (62%) y en capital de US$ 3.600 millones (5,4%), con tres años de gracia -sin pagos- hasta 2023, anunció el ministro de Economía, Martín Guzmán.
"Hemos tratado de entender las preferencias de los acreedores, (por eso) la propuesta conlleva mayor reducción de intereses que de capital", dijo Guzmán, al admitir que el gobierno no llegó a un acuerdo con los bonistas.
Argentina planteará un canje de bonos por US$ 66.238 millones, un monto levemente inferior a los US$ 68.842 millones que el gobierno se puso como máximo a reestructurar, indica el detalle de la propuesta oficial conocida luego del anuncio.
"Proponemos cambiar la estructura de bonos por otra que implique un período de gracia de tres años. No se pagaría nada en 2020, 2021 y 2022, se pagaría un cupón promedio de 0,5% en 2023 y esas tasas irían creciendo hasta niveles que son sostenibles", dijo el ministro, sin precisar el plazo para los nuevos bonos.
Los bonistas tendrán 20 días para responder si aceptan la oferta. Argentina tiene que afrontar el 22 de abril un vencimiento por US$ 500 millones de estos bonos.
Nuevo programa con el FMI
Con respecto al Fondo Monetario Internacional, organismo al que Argentina adeuda US$ 44.000 millones, Guzmán señaló que el gobierno trabaja en un nuevo programa con esa institución financiera.
"Seguiremos trabajando con el FMI de forma constructiva, como viene ocurriendo, para un nuevo programa que implique que Argentina no tenga que hacer ningún desembolso de pago de capital al FMI en los próximos tres años", indicó.
Argentina había cancelado en 2006 la totalidad de su deuda por US$ 9.800 millones con el FMI, pero en 2018, en medio de una corrida cambiaria, el gobierno liberal del expresidente Mauricio Macri volvió a acudir al organismo multilateral que le otorgó un crédito de US$ 57.000 millones del cual desembolsó US$ 44.000 millones.
Día definitorio
El presidente Alberto Fernández explicó que Argentina está dispuesta a pagar su deuda, pero insistió en que eso debe hacerse "sin postergar las necesidades que el país tenía en diciembre y que se han incrementado a partir de la debacle por la pandemia" del covid-19.
Para el anuncio hecho desde la residencia oficial de Olivos (periferia norte), Fernández estuvo junto a la vicepresidenta Cristina Kirchner, y se rodeó de los gobernadores provinciales del oficialismo y la oposición.
"Mañana (por este viernes) va a ser un día definitorio. Los mercados van a saber lo que Argentina está en condiciones de pagar y de cumplir", dijo el mandatario, para quien Argentina "está en una suerte de default virtual".
Fernández, quien asumió el gobierno el 10 de diciembre, ha manifestado reiteradas veces su compromiso de honrar la deuda externa pero sin desproteger las necesidades de una población con 35,5% de pobreza, según datos oficiales.
Argentina se encuentra en recesión desde hace dos años y la más reciente proyección del FMI es de una profundización, con caída de 5,7% del PIB este año, frente a 2,2% en 2019 y 2,6% en 2018.
"Negociación complicada"
"Va a ser una negociación complicada pero no imposible", estimó Claudio Loser, exjefe del departamento para las Américas del FMI, al estimar que puede favorecer al país la situación económica mundial provocada por la pandemia de coronavirus.
Loser advirtió que "esto es una negociación. Si los argentinos presentan esto como única opción van a estar en una situación muy difícil. Tienen que sentarse a negociar".
La semana pasada, el gobierno postergó por decreto hasta 2021 el pago de bonos emitidos en dólares en su mercado local bajo legislación argentina, lo que lo libera de pagar 9.800 millones de dólares en intereses y amortización de capital este año.
Los antecedentes de Argentina, que declaró en 2001 un default por más de US$ 100.000 millones, le juegan en contra en la negociación con los acreedores privados, cuyos bonos emitidos bajo legislación extranjera son susceptibles de ir a arbitraje internacional.
La bolsa argentina cayó 6,21% al cierre este jueves tras conocerse la oferta del gobierno.
La reacción de los economistas
Después de la escueta conferencia que ofrecieron el presidente Fernández y el ministro a Guzmán , algunos economistas que suelen seguir el mercado reaccionaron con frustración por los escasos detalles de la propuesta.
Fausto Spotorno, director del Centro de Estudios Económicos de OJF (la consultora de Orlando Ferreres), se quejó de que Guzmán "no dijo nada sobre los plazos". "No se puede hacer ninguna estimación sin conocer los plazos para el pago de capital y como no se puede calcular la quita tampoco es posible dilucidar cómo sería aceptable una propuesta", contestó Spotorno ante la consulta de El Cronista.
Para el economista, sería preferible que las autoridades de Argentina se sienten a negociar en estos 20 días sobre su propuesta antes que entrar en default . Incluso, Spotorno tampoco arriesgó que consecuencias económicas tendrá en lo inmediato esta conferencia, al no conocer detalles en profundidad.
Guido Lorenzo, director ejecutivo de la consultora Labour, Capital & Growth (LCG), dijo: "Así con estas pocas precisiones parece que hacés percha al tramo largo por la baja de cupones, los cortos no deberían sufrir mucho sin quita de capital". Y completó: "Me parece que la decisión de hacer la quita sobre intereses apunta a ser más suave con la parte corta de la curva, que sufre la extensión de plazos pero poca quita de capital. En cambio, los títulos largos tienen valor por el cupón y ahí la quita en valor presente será muy alta".
Por su lado, el analista financiero Christian Buteler, opinó que la oferta fue "mucho menos agresiva de lo que se esperaba, lo que no significa que los tenedores de bonos bajo ley extranjera acepten". El director de Ecolatina, Lorenzo Sigaut Gravina, planteó: "No se sabe si con esto va a alcanzar, porque no conocemos si la economía va a caer 5% o 10% por el coronavirus y va a crecer el déficit y la emisión. Pero esta propuesta ayuda a retomar un camino sustentable".
AFP y El Cronista
