Las empresas y los trabajadores están tratando de pasarse mutuamente el impacto de la inflación y eso corre el riesgo de una inflación persistente, según Huw Pill, economista jefe del Banco de Inglaterra.
En un segmento del podcast “Beyond Unprecedented” de la Facultad de Derecho de Columbia y el Centro Millstein, publicado este martes, Pill afirmó que “a lo que nos enfrentamos ahora es a la renuencia a aceptar que todos estamos peor y que tenemos que tomar nuestra parte”.
“Tratar de pasarle ese costo a uno de nuestros compatriotas, ese juego del paquete (juego infantil que consiste en pasarse un paquete entre varios participantes. N. del R.), es algo que está generando inflación”, dijo.
Pill estaba discutiendo la "serie de choques inflacionarios" que habían alimentado la inflación en los últimos 18 meses, desde la interrupción de la cadena de suministros por la pandemia y los programas gubernamentales de apoyo a los hogares que impulsaron la demanda, hasta la invasión rusa de Ucrania y el aumento resultante en los precios de la energía en Europa. A esto le siguió un clima adverso y un brote de gripe aviar que hizo subir los precios de los alimentos.
Pero, de improviso, el economista de la entidad bancaria afirmó que esa no era toda la historia, y que era "natural" que el comportamiento de los que fijan los precios y los salarios en economías como la del Reino Unido y los Estados Unidos sea que los trabajadores busquen sueldos más altos y las empresas suban los precios.
“Por supuesto, ese proceso es, en última instancia, contraproducente”, dijo Pill.
Agregó que el Reino Unido, que es un importador neto de gas natural, se enfrenta a una situación en la que los bienes que compra al resto del mundo subieron mucho en relación con lo que vende al resto del mundo, principalmente servicios. El Reino Unido importa casi la mitad de los alimentos que consume.
“Si lo que está comprando subió mucho en relación con lo que está vendiendo, estará peor”, dijo Pill, y agregó que “entonces, de alguna manera en el Reino Unido, alguien debe aceptar que está peor y dejar de intentar mantener su poder adquisitivo real al aumentar los precios, ya sea salarios más altos o pasar los costos de energía a los clientes, etcétera”.
Los comentarios de Pill tuvieron una gran repercusión en los medios de comunicación del Reino Unido y se recordó que, en febrero de 2022, el gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, fue objeto de críticas cuando dijo que la negociación salarial podría crear presiones inflacionarias internas e instó a los trabajadores y empleadores a mostrar "moderación" en las discusiones salariales.
En ese momento, los sindicatos criticaron los comentarios de Bailey por centrarse en que los salarios, y no las ganancias corporativas, impulsaban la inflación.
El concepto de una espiral de precios y salarios, cuando los salarios en aumento crean un ciclo de presiones inflacionarias al aumentar los costos para las empresas y aumentar la demanda, es un tema de amplio debate entre los economistas. Varios legisladores, incluida la secretaria del Tesoro de los Estados Unidos, Janet Yellen, y funcionarios del Banco Central Europeo, dijeron que no ven evidencia de ello, ni en los Estados Unidos ni en la zona euro.
Los economistas, incluido el jefe del FMI, Pierre-Olivier Gourinchas, dijeron que los salarios podían aumentar aún más sin arriesgar el crecimiento, ya que no crecen significativamente cuando se ajustan a la inflación y el mundo empresarial mantiene márgenes cómodos.
Igualmente, algunos argumentan que el Reino Unido está particularmente en riesgo de una espiral de salarios y precios que contribuya a la "estanflación" (crecimiento económico bajo o nulo y alta inflación) debido a su economía fuertemente importada, la debilidad de la libra esterlina, un mercado laboral restringido que se vio limitado por el Brexit y años de crecimiento salarial estancado.
Se esperaba que la inflación del Reino Unido cayera a un solo dígito en marzo, pero llegó al 10,1%, y la inflación subyacente, que excluye alimentos y energía, fue del 5,7%.
(Con información de agencias)
