La inflación comenzó el año con buenas noticias. Los precios al consumo moderaron su ritmo de aumento y esto se dio por una estabilidad cambiaria –incluso con una leve baja del dólar en los últimos dos meses–, una menor presión interna en una economía golpeada por la pandemia y una moderación de los costos salariales.
Según los datos difundidos este miércoles por el Instituto Nacional de Estadística (INE), los precios al consumo subieron 1,6% en el mes de enero, lo que llevó a un registro de inflación de 8,9% en los últimos 12 meses.
Si bien los niveles actuales de inflación todavía está lejos del rango meta trazado por las autoridades –de entre 3% y 7%–, han dado muestras en los últimos meses de una importante desaceleración.
La inflación interanual se moderó por cuarto mes consecutivo en enero desde el registro de 9,4% al cierre del año y picos de 9,9% en setiembre y hasta 11,1% en mayo. Desde marzo del año pasado hasta diciembre, la inflación se ubicó sistemáticamente por encima del 9%.
El dato puntual de enero, de 1,6% de aumento de los precios al consumo respecto a diciembre, parece un dato alto. Sin embargo, va en línea con la dinámica estacional de los precios durante el primer mes del año.
El programa UTE Premia lleva a que, de manera puntual en diciembre el costo de la energía para los hogares baje significativamente debido a descuentos ofrecidos por el ente. En enero, los precios se normalizan y eso se refleja en ese dato puntual. Por ser una medida que se adopta todos los años, no tiene efecto para la inflación interanual.
Dos elementos que pesan en el proceso de moderación inflacionaria son el tipo de cambio y la evolución de los salarios, que en su moderación reducen las presiones a las empresas locales por el lado de los costos.
En el promedio de las operaciones mensuales interbancarias, el dólar bajó 0,8% en enero por segundo mes consecutivo. Si se mide la variación en los últimos 12 meses, el dólar subía a una tasa interanual de 30% en marzo y fue desacelerándose paulatinamente a lo largo del año, a 24% en julio, 16% en setiembre, 13% en diciembre y 12% en enero.
Eso impactó de lleno en la inflación importada: la que corresponde a la canasta de bienes y servicios que se importan y por lo tanto, toman sus precios en el exterior. Los bienes transables pasaron de subir a una tasa interanual de 11% en diciembre a 10% en enero.
Por otra parte, una moderación en el aumento de los salarios impacta en los bienes y servicios que se producen en la economía y que no compiten –ni en Uruguay ni en el mundo– con producción extranjera. Ese es el componente no transable de la canasta de consumo y en el último mes pasó de subir a una tasa interanual de 9% a 8%.
No todas fueron buenas noticias en el último mes. Los alimentos no elaborados –de origen vegetal y animal– aceleraron su ritmo de aumento debido a un encarecimiento en particular de los productos de huerta, debido a peores condiciones climáticas para su producción. Pasaron de subir en su conjunto de 8% a 9% interanual.
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