El sector inmobiliario fue durante muchos años uno de los principales motores de la economía china. Según las estadísticas oficiales, representa casi una cuarta parte del Producto Bruto Interno (PBI). Sin embargo, impactado por una escasa liquidez y la falta de demanda, varias de las grandes empresas de la actividad debieron recurrir cada vez con más frecuencia a reestructuraciones de deudas desde fines de 2021.
Ahora, es el gigante Country Garden el que quedó en el centro de la crisis y despierta temores. Las acciones de la compañía, que registra una capitalización bursátil de unos US$ 290.000 millones, se derrumbaron un 18% en apenas unas horas y arrastró a la baja a dos de los principales índices de la región. El índice Hang Seng de la bolsa de Hong Kong cerró con baja de 1,58%, el índice compuesto de Shanghái perdió un 0,3% y en Tokio el Nikkei 225 cayó 1,27%.
Según los analistas, la situación de Country Garden es una consecuencia directa de una crisis sin precedentes en el sector inmobiliario, un ámbito que, junto con el de la construcción, representó durante mucho tiempo el 25% del PBI de China. La firma es el mayor grupo privado presente en ciudades secundarias y emplea a decenas de miles de trabajadores.
El grupo figura en la lista de Forbes de las 500 mayores empresas en el mundo. Y su presidenta, Yang Huiyan, era hasta hace poco la mujer más rica de Asia y presumía meses atrás de una sólida posición financiera. Sin embargo, no pudo cancelar la semana pasada dos vencimientos con el sector privado derivados de bonos corporativos.
La compañía comunicó durante el fin de semana que suspendía las cotizaciones de una docena de sus bonos y dispone ahora de 30 días para hacer frente a los vencimientos, de unos US$ 1.250 millones, para no caer en cesación de pagos en septiembre en un contexto en el que su deuda total se estima en US$ 159.000 millones, según las agencias especializadas.
La decisión generó inquietud en los mercados. La jefa de Country Garden admitió el viernes que su empresa encaraba, debido a la coyuntura, “las peores dificultades” desde su creación. Igual que Evergrande, su rival, también con una deuda multimillonaria, si Country Garden se hunde, las repercusiones en el sistema financiero y económico de China serían catastróficas.
Algunos mercados extraterritoriales, como es el caso del Reino Unido, que es un importante proveedor del mercado inmobiliario chino, también cayeron este lunes, a medida que aumentaban las preocupaciones sobre la recuperación económica de China y su mercado inmobiliario cargado de deudas.
Según los analistas, las dificultades de Country Garden podrían tener un efecto paralizante en los compradores de viviendas y en las instituciones financieras, con más empresas de propiedad privada cerca de un punto de inflexión si el apoyo financiero del gobierno no se materializara pronto.
La débil demanda extranjera, el consumo interno tibio y los problemas persistentes en el sector inmobiliario fueron factores importantes en las luchas de la economía para montar una recuperación sólida posterior a la pandemia, como lo muestra otro conjunto de datos débiles publicados la semana pasada por la oficina oficial de estadística del país.
“Los problemas en el sector se gestaron durante mucho tiempo. Ya nadie quiere comprar una propiedad. La economía está en un momento crítico. Las autoridades y las agencias reguladoras deberían implementar medidas de apoyo, incluido un recorte de las tasas de interés”, señaló Dickie Wong, director ejecutivo de Kingston Securities.
Por lo pronto, la economía del gigante asiático creció a un ritmo frágil en el segundo trimestre debido a que la demanda se debilitó en el país y en el extranjero, lo que llevó a los principales líderes a prometer más apoyo político y a los analistas a rebajar sus pronósticos de crecimiento para el año.
En lo inmediato, el panorama no augura buenos resultados para las firmas del sector. La estatal China Jinmao adelantó que espera registrar una disminución del 80% en sus ganancias netas durante la primera mitad de este año, debido a una caída en el margen de ganancias brutas en algunos proyectos y la disminución del precio de la tierra. Sus acciones, que cotizan en Hong Kong, cayeron un 4,1% luego del anuncio.
Por su parte, las acciones y bonos de Longfor Group y Seazen Group, los dos desarrolladores privados más grandes que aún se consideran financieramente saludables, también están bajo presión desde que salieron a la luz los problemas de deuda en Country Garden. Sus acciones cayeron un 1,8% y un 3,6%, respectivamente.
(Con información de AFP)
