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Las proyecciones de Ceres para la economía uruguaya, la inflación y el dólar en 2021

La institución divulgó su informe macroeconómico Realidad Macro donde proyecta un dólar a $ 46,2 para fin de año y una inflación de 7,2%

Ceres espera una inflación de 7,2% para el cierre de este año

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17 de marzo de 2021 a las 16:10

El Centro de Estudios de la Realidad Económica y Social (Ceres) proyecta un crecimiento del PIB de Uruguay del orden de 3,5% para este año, en un contexto económico internacional que se ve alterado por el megapaquete aprobado por EEUU para hacer frente a la pandemia.

La previsión de Ceres está alineada a la última proyección de 3,5% que fijó el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) pero medio punto por encima del 3% que arrojó la mediana de las respuestas de los agentes que respondieron la Encuesta de Expectativas de febrero del Banco Central (BCU).

Respecto a la evolución de precios al consumo, Ceres espera una inflación de 7,2% para el cierre de este año, mientras que el tipo de cambio proyectado para fin de diciembre es de $ 46,2, es decir, casi $ 2 por encima de los $ 44,50 del cierre de este martes, según el informe Realidad Macro.*

Cambio en las condiciones externas 

Los factores externos, tanto globales como regionales que afectan el desempeño de la  economía uruguaya, han tenido cambios sustanciales en el último mes, como  consecuencia del lanzamiento de un megapaquete de estímulo fiscal por parte del  gobierno de Biden en EEUU que significa 9% del PIB, dice el informe de Ceres. 

El monto del plan supera ampliamente a los paquetes fiscales lanzados como respuesta  a la Gran Depresión de los años 30 (6% del PIB en 1933 y 7% del PIB en 1935) y casi duplica al de Obama en 2009 en plena Gran Recesión (5% del PIB)

Desde el viernes 12, en EEUU se transfiere un pago de US$ 1.400 a todas las personas  con ingresos anuales inferiores a US$ 75 mil, lo que para Uruguay sería un monto similar  a un salario mínimo nacional ($ 18 mil) para todos los que ganan menos de $ 80 mil por mes. 

La asignación del resto de los fondos se centrará en seguros de desempleo, jubilaciones  y pensiones, inversión en educación y salud, y apoyo a las pymes y gobiernos locales. Además, una megainversión en infraestructura se prevé que llegue en un nuevo paquete. 

La OCDE ya subió de 3,2% a 6,5% sus proyecciones de crecimiento 2021 para EEUU y estima que el impacto global se traducirá en impulso de 1% al crecimiento de la  economía mundial. El rendimiento de los bonos del Tesoro de EEUU a 10 años saltó de menos del 1% a más del 1,6%. También sube el valor global del dólar, después de  haber estado planchado casi un año, sostiene Ceres. 

En ese escenario, "la economía uruguaya mantiene recuperación en el primer trimestre de 2021 pero con un comportamiento errático derivado del impacto negativo de la pandemia y del arrastre de problemas generados por la baja de inversión privada de  varios años y el deterioro de mercado laboral y de ingreso familiar de años anteriores", advierte Ceres. 

Indicadores globales 

EEUU: mejoran las expectativas empresariales sobre recuperación. Congreso de EE.UU. aprueba paquete fiscal de Biden por US$ 1,9 billones (9% del PIB). Fuerte alza en proyecciones de OCDE para EEUU de 3,2% a 6,5% para 2021. Aumenta la tasa de Bono del Tesoro a 10 años de 1% a 1,6%. 

China: bajan expectativas, pero con suba de PBI de 7,8% en 2021. 

Zona Euro: mejoran expectativas: +3,9% este año. Proyecciones de la OCDE se revisan al alza por impacto de plan estímulo en EEUU. 

Commodities: suben precios de los alimentos (soja, carne, leche) y petróleo. 

La región

Brasil: mejora confianza del consumidor; perspectivas de crecimiento 3,2% en 2021. El dólar frente al real se mantiene relativamente estable en los mercados.

Argentina: cae la confianza del consumidor, pero revisan al alza proyección para la economía. PIB de Argentina: cae 10,4% en 2020, sube 6,2% este año y 2,4% en 2022. El dólar reduce brecha entre oficial ( 91 pesos) y “blue” (142 pesos) e inflación en alza.


*Realidad Macro es un informe mensual de Ceres (complementario al informe ILC+ que se publica a fin de mes con la actualización del Índice Líder y la evolución sectorial de variables de actividad económica) que analiza variables globales y regionales que afectan el desempeño económico en Uruguay, y en base a ello presenta las estimaciones de Ceres sobre el crecimiento del PIB, el valor del dólar y la inflación esperada. 
 

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