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PIB mantuvo dinamismo gracias al consumo y a las exportaciones

La economía creció 2,8% en segundo trimestre y el gobierno espera expansión sobre el 2% para el año

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15 de septiembre de 2017 a las 05:00

El crecimiento de la economía uruguaya se desaceleró durante el segundo trimestre del año, principalmente por una fuerte contracción de la inversión pública. En tanto, el consumo y las exportaciones siguieron siendo un motor de la economía, que si bien dejó atrás un arranque de año de fuerte expansión, todavía acumula en 12 meses el mayor crecimiento desde comienzos de 2015.

La economía creció 2,8% en el segundo trimestre del año respecto a igual período del año anterior, según los datos difundidos el jueves por el Banco Central (BCU). Eso implicó una desaceleración respecto al registro de 4,4% del comienzo del año, tonificado por una excepcional temporada turística.

El ministro de Economía y Finanzas, Danilo Astori sostuvo en declaraciones a Telenoche que el dato "confirma" que la economía viene recuperando niveles de crecimiento más importantes que en 2015 y 2016.

"Nos permite intuir que quizás cuando terminemos el año el crecimiento esté por encima de las previsiones de la última rendición de cuentas (2%)", dijo.

Consultado sobre una modificación al alza de las proyecciones, el jerarca dijo que se deberá esperar al dato de julio-setiembre.

Si se compara el segundo trimestre del año con el primero y se eliminan los factores estacionales, hubo un retroceso en la actividad de 0,8%. De todas maneras, cuando se compara los últimos 12 meses con el año móvil anterior, el crecimiento de la economía alcanza 2,9% y esa tasa es mayor a la de 2,6% que tuvo lugar en los 12 meses finalizados en marzo.

El principal componente de la demanda que explicó la expansión fue el consumo privado, que tuvo una tasa de incremento de 4,4% respecto a igual período del año pasado. Se trata de una aceleración respecto al 4,1% del comienzo del año. En tanto, las exportaciones crecieron 9,3%, también con una aceleración respecto al primer trimestre.

Ese buen desempeño del consumo privado y el sector externo fue compensado por una caída de 19,1% en la inversión, principalmente por una reducción a la mitad (-51,8%) de la formación de capital fijo en el sector público.

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Sectores

Entre los rubros de actividad, el mayor crecimiento trimestral se dio en el transporte, almacenamiento y comunicaciones (9,4%), pero también el comercio tuvo un muy buen desempeño, con una variación de 7,2% en su producción respecto a igual período del año pasado. Lo primero se debe al aumento de los servicios de datos móviles y de transporte terrestre de carga, y lo segundo se explica por una mayor comercialización de bienes importados y una mayor demanda turística. También el agro se expandió 4,9%.

En cambio, la industria tuvo una caída de 6,4%, explicada principalmente por el detenimiento de la refinería de La Teja por su parada de mantenimiento.

La construcción cayó 5,5%, luego de un único trimestre de expansión al arranque del año. Eso se debió a descensos en las obras de infraestructura relacionada a la generación de energía eléctrica.

La visión de los analistas

La economista Mercedes Comas de PWC indicó a El Observador que el nuevo dato no mostró mayores sorpresas y evidenció que la actividad se sigue sosteniendo con el consumo privado asociado a la baja de la inflación, la recuperación del salario real y la caída del tipo de cambio; además de las exportaciones. Según dijo, el nuevo dato es "más acorde con la dinámica" que venía teniendo la actividad.

Comas añadió que de cara a los próximos meses hay dos temas que preocupan: uno es la competitividad que puede afectar el desempeño de las ventas externas, y otro la dinámica del mercado laboral que puede tener impacto en el consumo. La consultora mantiene la proyección de crecimiento de 2,3% para 2017 y de 2,5% para el año entrante.

Para el economista socio de Deloitte Pablo Rosselli la evolución de la actividad estuvo en línea con lo esperado. "Proyectábamos una caída por el efecto refinería de 0,6% y una variación interanual de 2,9%. Los datos terminaron siendo un poco peor a lo proyectado, pero dentro de un margen usual de error de pronósticos de este tipo", explicó a El Observador.

Según dijo, los datos muestran una consolidación del consumo privado consistente con el aumento del salario real y con la mejora de la confianza del consumidor que se observa desde el segundo semestre de 2016, tras haber alcanzado mínimos históricos en la primer parte de ese año.

También destacó como clave el fuerte aumento de las exportaciones, asociado al muy buen desempeño de la actividad turística y al aumento de ventas de algunos bienes, como la soja.

Rosselli añadió que las proyecciones se van a revisar pero que no cambiarán de manera significativa. Hoy prevén una expansión de 3,4% para el cierre de 2017

Por su parte, el Centro de Investigaciones Económicas (Cinve), destacó que la nueva información confirma que el 2017 será de crecimiento con tasas por encima de promedio histórico del país (2,2% tomando datos desde 1980). Además, se indicó que el hecho que la expansión se dé en un momento en que la refinería de ANCAP está parada por mantenimiento "hace pensar que el crecimiento tomará un impulso aun mayor en 2018", según dice un comunicado.

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