La suba de tasas que tuvo lugar en el mercado de títulos en moneda local durante el tercer trimestre del año se trasladó al crédito que brindan los bancos a las empresas locales. Sin embargo, los préstamos en dólares –moneda en la cual las instituciones locales financian a la mayoría de los emprendimientos– no muestran variaciones significativas en su costo. En tanto, el crédito al consumo, que en general se otorga en moneda local, mantiene tasas de interés históricamente bajas.
Según los datos procesados por la Unidad de Análisis Económico de El Observador, con base en información del Banco Central (BCU), durante el tercer trimestre del año la tasa promedio en moneda local de los préstamos a las empresas que concedieron las instituciones de plaza subió 2,4 puntos porcentuales, a 14,9%, su nivel más alto desde el cierre de 2009.
Durante el mismo período, la tasa de los títulos públicos registró un fuerte aumento. Según el índice Itlup, de tasas de interés en pesos de los títulos soberanos elaborado por Bevsa, las letras y notas a un año pasaron de rendir 10,02% el último día de junio a 14,37% al cierre de setiembre.
De ese modo, el mercado de los créditos empresariales muestra un importante traspaso de la suba de tasas que tuvo lugar en el mercado de títulos públicos. Sin embargo, su efecto sobre la demanda de créditos será muy acotado debido a que la mayor parte del financiamiento a este sector se da en moneda extranjera.
En los primeros ocho meses del año, solo 15,5% de los créditos solicitados por las empresas estuvieron nominados en moneda local. Las tasas en moneda extranjera registraron una suba de 0,4% durante el último trimestre, hasta 4,9%, todavía muy por debajo del promedio de 5,4% de los últimos cinco años.
Las empresas pequeñas fueron las que registraron un mayor encarecimiento en los costos del financiamiento en pesos del último trimestre, aunque en 12 meses, el mayor aumento tuvo lugar en las grandes empresas.
Durante el tercer trimestre del año, las tasas que pagan las pequeñas empresas por su financiamiento en moneda local pasaron de 13,4% a 16,2%, mientras que el de las grandes, pasó de 11,5% a 14%. El menor incremento fue el de los microemprendimientos, con una suba de 15% a 17%.
En tanto, en los últimos 12 meses, el mayor incremento fue para las grandes empresas, con una suba de tres puntos porcentuales, a 14%. Al cierre de setiembre, los títulos del Estado uruguayo pagaban una tasa mayor que la de las empresas grandes.
En tanto, en los créditos al consumo, donde 95% de las operaciones se realizan en moneda local, las tasas evolucionaron de una manera muy distinta a la del financiamiento empresarial.
El costo de los préstamos a las familias destinados al consumo en moneda local se abarataron 0,63 puntos porcentuales durante el tercer trimestre, hasta 33,4%. Se trata de las tasas más bajas que pagan los uruguayos desde 2008.
