La mayoría de las empresas prevé estabilidad económica en 2026 y mantiene a la competitividad como principal preocupación
Un relevamiento empresarial de KPMG refleja un escenario de continuidad para 2026, con expectativas mayoritariamente estables en materia económica, proyecciones de crecimiento acotadas, escasos cambios previstos en el empleo y una inflación esperada dentro del rango objetivo del BCU, en un contexto donde la competitividad sigue ocupando el centro de las preocupaciones del sector privado
2 de enero 2026 - 5:00hs
La mayoría de las empresas uruguayas espera que la situación económica del país en 2026 se mantenga sin cambios respecto a 2025, según los resultados de la encuesta de Perspectivas Empresariales elaborada por KPMG Uruguay a la que accedió El Observador.
El relevamiento fue realizado entre el 17 de noviembre y el 19 de diciembre de 2025, a partir de entrevistas a directores, gerentes generales y gerentes financieros de 104 empresas medianas y grandes de distintos sectores.
De acuerdo con los resultados, el 58% de las firmas consultadas considera que las perspectivas económicas para 2026 serán similares a las del año que finaliza. En tanto, un 29% anticipa un escenario peor —27% moderadamente peor y 2% mucho peor—, mientras que un 13% prevé una mejora moderada.
En relación con el clima de negocios en Uruguay, el 38,5% de las empresas lo califica como bueno, el 46,2% lo considera neutro y el 15,4% lo define como malo. Entre los aspectos mejor valorados se destacan la seguridad jurídica, el régimen de promoción de inversiones, la disponibilidad de financiamiento y la estabilidad macroeconómica. En contrapartida, la calidad de la clase política, las relaciones laborales, el régimen tributario, la promoción de la competencia interna y la política comercial y de acceso a mercados presentan una valoración relativamente menos favorable.
Crecimiento económico y ventas
Las perspectivas de crecimiento para los próximos 12 meses son más favorables cuando se consulta por la propia empresa y la industria en la que opera, mientras que para la economía uruguaya y la economía global es mayor la proporción de respuestas negativas que positivas. En particular, el 30% de las empresas tiene perspectivas negativas sobre el crecimiento doméstico, frente a un 13% que las considera positivas.
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A su vez, casi el 70% de los encuestados espera que el crecimiento del Producto Bruto Interno se ubique entre 0% y 2% promedio anual en los próximos tres años.
En cuanto a las ventas, las expectativas son más favorables para la demanda doméstica que para la externa, especialmente entre las empresas orientadas al mercado interno.
Empleo
Respecto a la dotación de personal, el 62,5% de las empresas prevé mantenerla sin cambios durante 2026. El resto se reparte entre un 18,3% que proyecta aumentarla y un 19,2% que anticipa una reducción.
Inflación y tipo de cambio
Las expectativas empresariales sobre inflación se alinean con la meta fijada por el Banco Central del Uruguay (4,5% con un margen de tolerancia de 1,5%). Más del 95% de las empresas espera que la inflación en 2026 sea inferior al 6%, y el 64,4% prevé que se ubique entre 4% y 5%.
En cuanto al tipo de cambio, la mayoría de los encuestados proyecta que el dólar cerrará 2026 en un rango de entre $40 y $42, con una mayor concentración de respuestas entre $41 y $42.
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Inversión
Casi la mitad de las empresas (48,1%) planea realizar inversiones en activo fijo durante 2026, mientras que el 51,9% no prevé hacerlo. Entre quienes sí invertirán, el 40% lo hará con el objetivo de reponer el capital existente, el 24% para incrementar la dotación de capital fijo y el 36% con ambos fines.
En materia tecnológica, el 76% de las empresas manifiesta intención de invertir en tecnología y transformación digital durante 2026, ya sea de forma significativa (17%) o moderada (59%).
Competitividad y principales debilidades
La competitividad vuelve a aparecer como la principal preocupación de las empresas. El 49% la ubica como la principal debilidad de la economía uruguaya y el 33% como la segunda. En el ranking de preocupaciones le sigue el déficit fiscal, mientras que la inflación aparece como el factor de menor preocupación.
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Al analizar los factores que afectan la competitividad, los costos salariales son señalados como el elemento más relevante, seguidos por el atraso del tipo de cambio y la presión fiscal. Otros factores mencionados son las tarifas públicas, las regulaciones de la administración pública, la dificultad para conseguir personal capacitado y la apertura al comercio exterior.
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Inteligencia artificial y sostenibilidad
Prácticamente todas las empresas encuestadas (98%) consideran que la inteligencia artificial tendrá algún impacto en su negocio en los próximos años. El 29% espera un impacto muy alto, el 54% moderado, el 15% bajo y el 2% nulo. Entre las empresas que identifican barreras para su adopción, se mencionan la resistencia al cambio, la falta de talento especializado y la falta de presupuesto, mientras que el 48% no percibe barreras significativas.
En cuanto a sostenibilidad, el 69% de las empresas prevé implementar iniciativas vinculadas a esta agenda durante 2026, y el 65% considera que las políticas de sostenibilidad influyen en la competitividad, ya sea mucho o algo.
