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Anuncio de recuperación de inversión es tomado con cautela por los privados

Creció la cantidad de proyectos presentados ante la Comap y ello genera optimismo en el gobierno
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11 de julio de 2018 a las 05:00
Aunque no crece la cantidad de proyectos recomendados por la Comisión de Aplicación de la Ley de Inversiones (Comap), sí se observa un incremento de los emprendimientos presentados entre enero y mayo de 2018. Por esa razón el gobierno entiende que la inversión, uno de los motores fundamentales para apuntalar el crecimiento y que había perdido dinamismo en los últimos cinco años, comienza a recuperarse. La visión es compartida por algunos asesores privados, aunque con algunos matices.

En los primeros cinco meses fueron recomendados al Poder Ejecutivo 177 proyectos de inversión que podrán recibir beneficios fiscales por contar con los requisitos exigidos por la Ley de Inversiones y posteriores decretos. La cantidad fue 13% menor que en el mismo período de 2017 cuando habían sido 203. El monto asociado a las propuestas fue de US$ 221,9 millones y allí también se verificó un descenso, en este caso de 40% en la comparación interanual.

La cantidad de recomendaciones no refleja que haya un mayor dinamismo en los niveles de inversión, al contrario. Sin embargo, otro dato es el que alienta al gobierno a pensar que la situación de los últimos años comienza a revertirse.

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En la presentación de la Rendición de Cuentas 2017 del equipo económico de este martes ante el Paralmento, se indicó que se observan "incipientes señales de recuperación" de la inversión. La expectativa llega de la mano de la inversión asociada a proyectos presentada ante la Comap que mostró un fuerte incremento en los primeros cinco meses del año.


El documento informó que en ese período la inversión alcanzó los US$ 367 millones cuando en el mismo período de 2017 sumó unos US$ 171 millones.

También se refirió a datos aportados por la Cámara de Industrias (CIU) sobre inversión en maquinaria y equipos. En efecto, el último informe sobre ese punto correspondiente al primer trimestre del año marcó que creció 49,3% en la comparación con igual período de 2017.

En febrero, el gobierno anunció un plan para estimular la inversión, entendiendo que había perdido dinamismo y eso preocupaba al Poder Ejecutivo. Entre las medidas expuestas se definió un aumento transitorio de beneficios ya existentes. Allí, se estableció, entre otras, que las inversiones realizadas entre marzo de este año y febrero de 2019 computarán por el 120% a los efectos de determinar el monto de exoneración del Impuesto a las Rentas de las Actividades Económicas (IRAE).


Además, se decidió la ampliación de beneficios para la construcción de edificios de gran porte, como manera de estimular a un sector con caída de actividad.

La visión de los privados

Algunos asesores comparten la percepción que la inversión comienza a recuperarse. Nicolás Herrera, socio del estudio Jiménez de Aréchaga, Viana & Brause indicó a El Observador que ya hay señales sobre una reversión en la caída que se notó en 2017.

"Los factores que permitieron la llegada de inversión extranjera en los últimos años se mantienen; Uruguay demostró tener una economía muy buena", dijo.

Igualmente señaló que la coyuntura económica internacional todavía genera cierta incertidumbre. "Hay que ver qué sucede con los cambios que se están dando en el mundo, como la subas de tasas de interés que va a impactar en las economías emergentes, todavía hay mucha ebullición en el mercado, pero los factores (para la llegada de inversión) están dados", sostuvo Herrera.

Coincidiendo con la percepción gubernamental mencionó que se observa una "recuperación incipiente" de la inversión, aunque aclaró que "todavía queda camino por recorrer para volver a tener los proyectos que hubo hace algunos años".

Por su parte, el socio de la firma de abogados Fischer & Schickendants, Federico Formento indicó a El Observador que se percibe una recuperación, al menos desde el punto de vista de la intención de los inversionistas, de volcar más capitales a nivel local.

Explicó que básicamente eso se ve en el área de infraestructura, lo que podría generar un derrame hacia sectores como el transporte o la construcción. Para el experto todavía sigue generando cierta expectativa la concreción real de los proyectos. Si efectivamente se cumplieran, se estaría asistiendo una recuperación de la inversión.

A su vez, el director del Departamento de Consultoría Financiera de Kpmg, Rodrigo Ribeiro, dijo a El Observador refiriéndose al aumento de los montos de inversión asociados a proyectos presentados ente la Comap que "los números no mienten, pero no es la misma percepción que tenía el mundo empresarial comparado con otros momentos del país".

Añadió que "habría que ver cuánta es inversión realmente marginal incremental que se hace producto de intención de crecimiento y cuánta es la que se hace para aprovechar beneficios circunstanciales".

Por último, marcó que "no se puede decir que no haya habido un aumento si los datos así lo indican, pero una recuperación de la inversión como quizás se observó en otros períodos no es".

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